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按需施策 服务实体 保供稳价 大商所贡献期货力量

中国证券报 2022-04-29 07:26:24
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最是风雨见初心。作为期货市场的重要堡垒,大连商品交易所从实体产业企业遇到的实际困难出发,做足预案,按需施策,在期货交易、交割、仓单服务等方面灵活发力,为防控市场风险、保障实体经济平稳运行贡献了期货智慧和力量。

“大商所将坚决贯彻落实国务院常务会议和国务院金融委专题会议精神,在证监会的坚强领导下,坚持‘稳中求进’,持续加强疫情防控下对实体企业和会员单位的支持和服务,服务实体经济高质量发展。”大商所党委书记、理事长冉华接受中国证券报记者采访时表示。

不忘初心履使命筑牢实体安全网

疫情冲击多个产业,大宗商品波动加剧,市场风险管理需求大幅增加。助力农户春耕、保障油脂油料供应安全、帮助中小企业逆境突围……大商所从自身上市品种出发,根据粮食、畜牧、油脂油料、化工等多产业出现的现实困难,不断探索多层次衍生品市场服务,为实体企业解忧纾困。

确保中国人的饭碗主要装中国粮。粮食安全是国之大计。今年以来,受俄乌局势、疫情反复等因素扰动,海外农业生产物资及粮食价格快速上涨,抓好国内粮食生产、确保粮食安全是重中之重。助力农业种植,免除农民对自然灾害和农产品价格的后顾之忧,一直是大商所努力的重要方向。即将进入5月,春耕季基本结束,对大商所来说,这才是一年农产品期货服务工作的开始。

“大商所农保计划”是大商所服务“三农”的重要抓手和品牌。中国证券报记者从多个渠道获悉,在这项计划下,今年春耕过程中,大商所积极加强引导,从多个方面加大对春季播种工作的支持力度。例如,单个品种的资金投入力度加大、业务模式多元化和专项项目的设立,以及种植类和养殖类项目同步开展等。据了解,该计划实施主要通过“保险+期货”项目来落地,今年“大商所农保计划”通过种植类和养殖类项目服务乡村产业发展,尤其是在“保护生猪基础产能”方面,将发挥重要市场机制作用。

“油瓶子”里多装中国油。面对因疫情影响造成的棕榈油供需不确定性,方顺(江苏)供应链管理有限公司相关负责人说:“作为棕榈油贸易企业,为避免手里的棕榈油现货贬值,尤其是预期行情以下跌为主的阶段,需要利用金融工具进行保值,对冲价格下跌风险。我们通过对基本面和技术面的深入分析,采用海鸥组合策略(期货避险策略)化解了风险。”

关注中小企业困境,利用多层次衍生品服务优势降低中小企业风险管理成本,是近两年大商所探索的一个重要方向。尤其是今年以来,在大商所“企业风险管理计划”等项目下,场内期权不再是大型工厂与贸易商的专享,产业中的中小贸易商也能够利用期权工具进行风险管理、促进业务发展转型。

商品期权具有的策略多样、灵活精准化风险管理的特点十分适合中小微企业。基于此,大商所在受原油价格波动影响较大、产业分类较细、中小企业较多的化工产业进行尝试。东莞逸信新材料有限公司通过采用大商所的期权工具,成功弥补了现货涨价带来的损失,最终期现合并计算后实现了正收益。

市场服务有温度

业务运营“不断档”

守护实体经济是期货市场发展的初心和使命。疫情发生以来,大商所不断加强市场服务,在保障交易、交割、仓单流转顺利进行等方面做足预案,灵活施策调整人员安排、提货服务措施、交割仓库发货节奏,加强与属地沟通,保障各项交易结算业务在紧急情况下稳定运行,并对参与期市的实体企业及受疫情影响较大地区的期货经营机构进行费用减免。

在保障交割和仓单业务畅通方面,大商所积极协调质检机构提前做好疫情条件下检验预案和人员安排,协调各地质检机构人员提前进驻,切实保障疫情散发状态下客户检验需要,保证仓单业务按时、按需开展;加大疫情期间对鸡蛋等品种便捷提货服务的支持,鼓励指定厂库、车板交割场所及会员为买方客户寻找当地现货贸易商协议交收或者协调回购,切实解决买方接货难题;协调交割仓库确保发货速度,优先保障期货货物办理货物装卸,通过视频连线与交割仓库密切沟通协调,保障各品种交割顺畅;搭建远程开户系统,为疫情期间场外互换业务开户提供支持,并拓展应用到其他各项场外业务,自2022年3月起采取电子形式流转和核验标准仓单交易业务发票,从而避免疫情期间物流延期等因素对发票流转造成的不便。

冉华说:“服务全国统一大市场建设,促进物流畅通,保障交割顺利,建设期现结合市场和综合服务体系,是大商所目前工作重点之一。”针对极端情形下物流受阻出现交割风险,大商所将继续优化交割布局,完善交割流程。同时,深化场外市场期现结合和综合服务功能,为企业拓展线上销售渠道、实现个性化风险管理和增加银行授信提供更多服务。

在保障市场平稳运行方面,大商所目前已搭建起以业务安全、技术安全、楼宇安全等为核心的全面风险管理体系,着力打造成熟的市场风险保障机制,并进一步畅通与属地的沟通对接机制,推动大连市成立应对大连期货市场疫情服务保障专班,全面提高在电力、通讯等方面的重大保障能力。同时,针对可能发生的特殊极端情况,进一步细化应对疫情工作预案,调整疫情防控有关措施,设置应急处置队伍,确保交易所在办公场所紧急封闭的情况下,各项交易结算业务仍能正常稳定运行。

在降低市场参与期货市场的成本方面,大商所今年进一步扩大覆盖范围,免收标准仓单转让货款收付手续费,同时将标准仓单期转现手续费免收业务范畴扩大至全口径的期转现业务,以进一步降低疫情时期市场主体参与期货市场的成本,提高风险管理效率。

此外,大商所对受疫情影响较大地区期货经营机构的会员年会费和席位费予以免收,以进一步支持湖北、陕西等地方经济加快恢复发展。年会费方面,免收长江期货和美尔雅期货2020年至2022年会员年会费;免收西部期货、长安期货和迈科期货2022年会员年会费。席位费方面,免收湖北辖区会员2021年至2022年所有席位费,免收陕西辖区会员2022年所有席位费;对于非湖北辖区会员,依据在湖北设立的全部期货经营机构个数免收其相同个数的席位费。

“目前,大商所正在就向全市场征集的120余条意见建议加快改进速度,以全面提升市场的可获得感。同时,通过全额减免企业套保手续费,进一步降低实体企业参与成本。近期,大商所还将减免上海、吉林等受疫情影响严重地区会员的相关费用,助力会员抗疫复产。”冉华告诉记者。

战“疫”复产有保障

功能发挥获好评

“疫情的冲击,使大部分贸易商更全面认识到风险管理的重要性。不仅是行情分析研判,库存管理、资金管理、风险对冲方式等都很重要。”接受采访的市场人士普遍认为,大商所在疫情期间持续加强市场服务,为相关企业用好期货、期权等风险管理工具、实现战“疫”复产和稳定运营提供了保障。

九三集团中垦国邦(天津)有限公司副总裁褚建宏表示:“金融衍生品已经成为九三生产经营中必不可少的工具。目前,公司已成立专业的期货交易团队和风险控制团队。九三集团不仅在境内外交易大豆及相关产品等10余种期货合约,还积极开展期权交易等。同时,九三集团通过基差交易等带动下游饲料养殖企业和经销商广泛参与期货交易,促进下游通过多品种多手段套期保值稳定经营。此外,依托旗下工厂为大商所指定的豆油、豆粕、黄大豆1号和黄大豆2号交割库的优势,九三集团还多次参与豆粕、豆油期货的交割。”

浙江明日控股集团总经理助理邵世萍说:“如今,只用单一的期货套保已难以满足多样化的业务需求。”邵世萍称,目前含权贸易是聚烯烃产业服务商中间正推广的模式,大商所化工期权给企业带来了精准的风险管理工具。

黑龙江省大豆协会会长唐启军认为,在产业企业化解风险方面,期货是重要的金融工具,具有价格发现和风险管理两大基本功能,可帮助产业企业规避大宗商品价格波动风险。大豆中下游企业进入和参与期货市场较早,有相对完善的风险管理机制。据了解,很多大豆企业会结合自身订单、基差走势、资金情况等多方因素来控制运营节奏,针对不同的市场风险及时实施对应的经营策略,以确保稳健运营。

“大商所将持续强化对粮油、能源等重点品种市场风险的预研预判,坚持依法从严管理市场,防止大宗商品价格急上急下和金融资本操控商品价格,服务国家保供稳价大局。”冉华表示,在功能发挥方面,将丰富期货期权产品,以“一品一策”推动已上市品种维护,增强近、中、远期价格的有效性和稳定性。推动相关产业龙头企业积极参与,增强产业定价主导。利用市场化价格形成机制,引导各类资源在生产与消费及各产业间、各区域间合理流动。

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