周末证券 | 固态电池叠加智能驾驶 新能源汽车“双翼齐飞”

本周固态电池板块大放异彩，在“续航超过1000公里”的感召下，整个新能源汽车为之振奋。东兴证券认为，随着固态电池技术车规级应用的逐步落地，以及主流车企技术研发布局的持续加码，固态电池技术有望迎来产业化初期量变到质变的发展里程碑，市场对于固态电池技术从0到1加速落地的预期持续走高。另一个振奋人心的消息是，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克透露该公司今年在自动驾驶领域的累计投入将超过100亿美元，而且今年8月将发布无人驾驶出租车(Robotaxi)。特斯拉的股价受此影响一度出现单日大涨5%的走势。

电 池 技 术 的突破和智能驾驶的技术更迭，让新能源汽车重新找到了行业兴奋点，毕竟电动车的 短 板 就 是 续航，而优势就是智能。如果这两个领域齐头并进实 现 了 技 术 突破，对整个产业链将是巨大的利好。这也是本周A 股市场固态电池和智能驾驶板块不断表现的重要原因。■本报记者 林珂

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固态电池技术突破 续航不再焦虑

乘联会最新数据显示，3月新能源乘用车批发销量达到81.0万辆，同比增长 31.1%，环比增长81.3%。而固态电池在这个时候横空出世，对新能源汽车发展的刺激作用将更明显。在行业内看来，固态电池的问世，被认为是电动车真正取代燃油车的开始，因为固态电池一旦成熟应用，续航里程将轻松超过1000公里，燃油车的优势将荡然无存。

4月8日，上汽集团超级智能轿车智己L6正式亮相，最亮眼的是其搭载的行业首个量产上车的“超快充固态电池 1.0”。据介绍，该车型也是全球首次搭载量产“超快充固态电池”的车型。国金证券发布研报指出，智己L6率先搭载行业首个量产上车的“超快充固态电池1.0”，采用超高离子电导率复合固态电解质，和干法固态电解质一体成型工艺技术，突破1000公里超长续航。

东方证券发布的研报指出，未来固态电池材料体系将得到全面优化，产业链存在较多潜在机会。其中，电解质成为固态电池的关键创新点；正负极材料向高性能方向迭代，打开高镍三元、硅基负极乃至锂金属负极的应用空间；封装多采用软包路线，铝塑膜需求也有望提升。而中邮证券则发布研报指出，国内外的固态电池产业化进度正在加速。快充方面，如小鹏G6、智己LS6、理想MEGA、智界S7、问界M9等多款新车开始支持800V快充。从产业链机会来看，固态电池的变化主要在于电解液方面，从液态形态切换成了固态的电解质；正极将会采用能量密度更高的材料，如超高镍；负极会掺杂使用硅负极。快充方面的主要变化在于负极材料，通过进一步改性、碳包覆等形式实现材料性能的提升。产业技术进程不断突破，建议关注快充和固态电池产业链相关投资机会。电池端：宁德时代等；材料端：璞泰来、中科电气、当升科技、恩捷股份等。

潜力股精选

中科电气(300035)负极材料出海布局

公司锂离子电池负极材料主要应用于动力类、消费类、储能类锂离子电池等领域。作为最早布局动力锂电负极材料的企业之一，我们具备负极材料全工序、全产线设计、建设、运营的工程化应用能力。目前公司锂电负极业务在湖南、贵州、云南、四川、甘肃、安徽等多地规划布局有生产基地。2023年12月公司在互动平台披露，公司快充类负极产品覆盖高压快充类产品，并成功在客户端得到批量应用。2024年2月，公司控股子公司湖南中科星城于与海外某国际知名车企旗下电池子公司签订《定点协议》，将为该国际客户定点供应锂离子电池负极材料产品，此举是公司负极材料业务海外市场开拓的又一重大突破，将进一步提高公司海外市场占比和国际化水平，有利于增强公司在新能源锂离子电池负极材料领域的综合竞争力。

当升科技(300073)正极材料主流供应商

公司是国内领先的锂电池正极材料供应商，主要从事多元材料、钴酸锂等正极材料以及多元前驱体等材料的技术研究和生产销售。公司与国内外一线品牌电动汽车及锂电池厂商建立了紧密的合作关系，成为当前国内为数不多的同时向日本、韩国、欧洲、美国销售动力正极材料的企业。作为在国内率先量产车用动力高镍多元材料的公司，动力及储能用高镍多元材料牢固占据全球顶尖高端供应链，大批量应用于国际高端电动汽车及储能市场。2022年7月，公司与清陶能源签订了战略合作协议，清陶能源是国内固态锂电池产业化的领跑者，公司与清陶能源建立战略合作关系有助于加快实现公司固态电池材料的市场化应用和批量销售，进一步扩大公司在固态电池材料领域的领先优势，牢固占据固态锂电池市场地位。

恩捷股份(002812)隔膜行业龙头

公司是全球领先的锂电池隔膜行业龙头，在产能规模、产品品质、成本效率、技术研发方面都具有全球竞争力，2022年公司隔膜产能和出货量排名全球第一。公司湿法隔膜市场继续保持领先的市场地位，目前已进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，包括松下、三星、海外某大型车企以及宁德时代、中创新航、比亚迪、国轩、孚能、力神等国内主流锂电池企业。公司非常关注全固态电池技术的发展，公司研究院拥有固态电池技术专业研究团队，由多名博士和硕士组成，均来自国内外行业知名电池企业或固态电池研究团队。这些团队在全固态以及半固态电池方面持续进行了多项深入细致的研究工作，与国内外知名高校、科研机构、创新公司团队和下游客户等进行了固态电池方面的合作和研究。

上汽集团(600104智己汽车大股东

公司是国内最大的汽车整车企业，力争2024年全年整车销量达到545 万辆，预计营业总收入超过7900亿元。智己是由上汽集团、张江高科和阿里巴巴集团共同打造的全新用户型汽车科创公司，注册资本为100亿元，其中上汽集团出资54亿元，持有54%的股权。在“强劲的心”方面，公司率先实现半固态电池的量产装车，能量密度提升50%以上、电池成本下降10%以上、续航可达1000公里以上，性能更加安全可靠。公司推出了双碳化硅“准900V”、高性能“超混DMH”等行业领先技术，并实现量产应用；全栈3.0电子架构、能量闭环技术、中央协调运动控制器(VMC)等完成阶段性开发工作；智己汽车获得首批L3级自动驾驶道路测试牌照，并申报工信部智能网联汽车准入试点项目。

先导智能(300450)电池装备主流企业

公司是全球领先的新能源装备提供商，业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C 智能装备、智能物流系统、汽车智能生产线等。公司能提供涵盖方壳电池、圆柱电池、软包电池、固态电池等各类电池类型在内的锂电池智造整线解决方案，提供应用于动力、储能、数码等领域的锂电池智造整线解决方案，主要产品包括新型合浆系统、涂布设备、辊压一体设备、模切设备、卷绕设备、叠片设备、电芯组装生产线等。2022年，公司为宁德时代、中创新航、亿纬锂能、蜂巢能源等提供超过300GWh的锂电产品。今年3月，公司与美国电池制造商ABF公司正式签署全球战略合作协议，将为ABF公司提供总目标为20GWh的锂电池智慧产线服务，这是迄今为止中国企业在美国获得的最大锂电池设备订单。

东方锆业(002167)锆制品产业链完整

公司是一家主要从事锆系列制品研发、生产和销售的国家高新技术企业，同时也是国家级专精特新“小巨人”企业，是国内锆制品产业链较为完整的企业，产品涵盖锆英砂、钛精矿、独居石、硅酸锆、氯氧化锆、电熔氧化锆、二氧化锆、复合氧化锆等，其中高纯超细二氧化锆用于三元系锂电池正极材料添加剂。锆具有良好的化学稳定性、高的电子传输性能和电化学稳定性，是制备固态电池的理想材料之一，锆还可以与其他金属氧化物形成复合氧化物，在固态电池中发挥重要作用。4月3日公司在互动平台表示，目前公司仍处于提供样品供一些固态电池材料厂家研发的阶段。公司成立了专门的技术研发小组，加大对应用于固态电池电解质的氧化锆产品的技术研发和投入。

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智能驾驶巨头加盟 万亿市场待启

电动车在“智能”技术方面的拓展也不断传出利好，日前，丰田宣布全球车型智能驾驶方案将采用“丰田+华为+Momenta”三方联合方案模式，其中自动驾驶公司Momenta和华为分别提供软件和硬件方案，三方深度合作并整合。而电动车大佬特斯拉也不断释放智能驾驶的新新闻，本周马斯克在社交媒体平台上发文称计划在今年8月推出无人驾驶出租车(robotaxi)。

受利好消息影响，本周智能驾驶板块牛股不断，如专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售的国家高新技术企业豪恩汽电涨幅一度超过30%，皖通科技、星网宇达、路畅科技、启明信息等在智能驾驶领域深度介入的公司股价均出现了不小的波动，智能驾驶的龙头企业德赛西威股价在本周初也创下了反弹以来的新高。实际上从2月份以来，智能驾驶板块被机构的关注度也非常高，华阳集团、中科创达、德赛西威、国芯科技、兴瑞科技等接待机构的总数均超过百家，国芯科技更是在这两个月时间接待了5批次的机构调研。

从行业角度分析，作为融合了物联网、云计算、大数据、人工智能等多种创新技术的智能驾驶已经成为全球汽车产业转型升级的重要战略方向。根据《国家车联网产业标准体系建设指南(智能网联汽车)(2023版)》中提出的发展目标，至2025年，制修订100项以上智能网联汽车相关标准，涵盖组合驾驶辅助、自动驾驶关键系统、网联基础功能及操作系统、高性能计算芯片及数据应用等标准。数据显示，2021年中国乘用车市场中L2级车辆渗透率为23.5%，2022年我国搭载辅助自动驾驶系统的智能网联乘用车新车销量约700万辆，市场渗透率为34.9%，2023年上半年市场渗透率进一步提升达到42.4%，预计2025年乘用车L2级及以上智能驾驶渗透率将会达到70%。

潜力股精选

华阳集团(002906)合作厂商众多

公司聚焦汽车智能化、轻量化，致力于成为国内外领先的汽车电子产品及其零部件的系统供应商，主要业务为汽车电子、精密压铸。汽车电子板块主要业务涵盖“智能座舱、智能驾驶、智能网联”三大领域，为客户提供丰富的汽车电子产品和整体解决方案，围绕汽车驾驶、汽车生活，从视觉、触觉、听觉、嗅觉等多维度出发，运用软件、硬件系统及生态资源，融合触控、智能语音、视觉识别、手势识别、智能显示等实现多模态交互，满足不同应用场景，为用户提供集出行、生活、娱乐为一体的沉浸式座舱体验。公司汽车电子业务大客户数量和产品项目增多，2022年内获得长安福特、北京现代、悦达起亚、长城、吉利、广汽、比亚迪、赛力斯、蔚来、理想、小鹏等客户的新定点项目。

中科创达(300496)不断落地大客户战略

公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，以智能操作系统技术为核心，聚焦端侧智能产品和应用领域。公司自2013年进入汽车领域开始，从座舱、智能驾驶、中央计算，持续开启关键战略布局和核心赛道延展。公司整合从座舱到驾驶的领先的OS产品和技术优势，大力投入整车操作系统与舱驾一体HPC产品的研发，并且行业首发了整车操作系统产品“滴水OS”整车操作系统。公司和高通、立讯精密共同投资成立的苏州畅行智驾汽车科技有限公司已经推出了自主研发的行泊一体智能驾驶域控制器；公司与地平线的合资公司各个基于征程芯片的项目正在稳步的推进，已经顺利实现量产；公司还与大众成立合资公司，与马自达成为战略合作伙伴，与高通共同设立智能网联汽车创新中心。

国芯科技(688262)车规级安全MCU芯片企业

公司是一家聚焦于国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用的芯片设计公司，主要产品应用于信息安全、汽车电子和工业控制、边缘计算和网络通信三大关键领域。在汽车电子领域，公司正在重点发展系列化汽车电子芯片，覆盖车身控制芯片、汽车动力总成控制芯片、汽车域控制芯片、新能源电池BMS控制芯片、车规级安全MCU芯片、汽车电子混合信号类芯片和汽车电子专用SoC芯片等方面。公司研发的新一代汽车电子MCU产品“CCFC3007PT”于近日在公司内部测试中获得成功，该产品是基于公司自主PowerPC架构内核研发的新一代适用于汽车电子动力总成、底盘控制器、动力电池控制器以及高集成度域控制器等应用的多核MCU芯片，该款新产品的研发成功进一步丰富了公司汽车电子中高端MCU产品系列。

芯原股份(688521)辅助驾驶处理器供应商

公司是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业，已拥有高清视频、车载娱乐系统处理器、高端应用处理器等多种一站式芯片定制解决方案，应用领域广泛包括消费电子、汽车电子、计算机及周边、物联网等。公司的图形处理器GPUIP已被广泛应用于汽车仪表盘、车载信息娱乐系统中，被众多主流和高端的汽车品牌所采用；公司的神经网络处理器NPUIP则被应用于许多汽车辅助驾驶系统中；公司的图像 信 号 处 理 器 ISPIP 已 获 得ISO26262汽车功能安全标准认证和IEC61508工业功能安全标准认证，芯片设计流程则于2022年5月获得ISO26262汽车功能安全管理体系认证。此外，公司的其他处理器IP也正在陆续通过汽车功能安全标准认证的过程中。

均胜电子(600699)顶级汽车电子供应商

公司是全球汽车电子和汽车安全领域的顶级供应商，汽车电子业务主要包括智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理等。在智能座舱领域，公司主要提供智能座舱人机交互类产品和智能座舱域控制器产品。在智能网联领域，公司主要提供5G—V2X车路协同解决方案及5G—V2X集成式数字智能天线解决方案。在智能驾驶领域，公司主要提供L2到L4级别的智能驾驶域控产品，包括行泊一体域控、驾舱融合域控及中央计算单元等。在智能驾驶域控领域，公司陆续发布基于高通Snapdragon Ride第二代芯片的智能驾驶域控制器nDriveH，与地平线建立战略合作并推出基于地平线征程芯片的高性价比的智能驾驶域控产品nDriveM。2023年，公司新获汽车电子业务约303亿元。

启明信息(002232)一汽控股智能驾驶企业

公司是汽车行业一流的数字化解决方案提供商，专注于汽车业IT，从事企业数字管理、创新运营服务和智能汽车电子等三大业务，努力成为中国第一、世界一流的移动出行数据服务商。公司与华为在车路协同业务领域开展合作，通过搭建融合的车、路、网基座，通过一朵云、一平台、实现多种应用和三个中心的整体架构。该方案将打造中国城域级+产品级+工业级智慧道路；AI设备智能应用方面，实现全息感知、万物互联和路口自我智能管控；通过一套基础设施建设，全面支持车联网、智能车向未来不断演进，车路协同进化；通过一体化车路网云数字化平台，可以实现道路基础设施、智能汽车、运营服务、交通安全管理、交通指挥系统等信息的互联互通。