金评天下：股市要勇敢向楼市抢资金

刘柯

　　最近的热门话题，是一线城市房价持续大涨，已经有些离谱了。

　　不过，单纯从经济学的角度看，这又没有什么离谱之处。价格的决定因素就是供求关系，尽管真实的居住刚需没有那么大，但在一线城市商品房实际供应基本稳定的情况下，资金端的流动性却因为各种各样的原因迅速扩张，从而导致这些一线城市房价大涨。现在去探讨这种涨价合理不合理其实没有任何意义，资本永远是逐利的，哪有钱赚，它就会不请自来。

　　从这个角度看，作为本应该在整个流动性支配中占主角地位的资本市场，完全成了小弟，这也让楼市成为当仁不让的支配流动性的主角。我们可以看一组简单的数据，上海今年1月仅新建商品住宅成交面积就达到133.8万平方米，成交均价35882元/平方米，成交额接近500亿。这还仅仅是上海一个城市，还没算二手房，如果全国算下来，是个什么情况？为什么很多人纳闷我们有上百万亿的M2，很多实体经济还在喊融资难，原因就在于，流动性不愿通过银行体系进入实体经济，银行即便有钱也没有向制造业等实体经济放贷的欲望与动力，在资本市场又非常低迷的情况下，大量流动性涌入房地产特别是体量相对较小又有强大基础的一线中心城市。

　　但是，真正从投资的角度看，楼市的潜力远不如股市。上海的常住人口都开始下降了，北京大量的居住需求要往外围迁移，你说刚需能支撑那几万一平方米的房价？你说深圳的房价比香港还贵有道理？你说“北上深”的总房价可以抵半个美国是合理的？这不科学！放眼全球，没有一个发达的市场经济国家是建立在房地产市场之上的，也没有一个发达的市场经济国家不重视资本市场的建设，房地产的产业链再长，也远不如资本市场对整个经济的渗透力与影响力大，美国向全世界炫耀的是美元和华尔街，为什么不是它的别墅？

　　因此，中国资本市场不能只充当看客，要勇挑重担，勇敢向楼市抢资金。牛市如果来了，赚钱效应有了，哪需要费尽心思去引导资金入市？

　　同样是流动性泛滥下的资产价格，股市不上涨是没有道理的。一些有关中国资本市场的细节我们也必须重视，以外资为主的沪港通最近几天持续净流入70亿，不少外资大投行不仅唱多而且实际买入中资股，中信等巨头券商的大股东开始不断增持，一直受困于整顿传闻的私募突然曝出580只产品火速备案，社保基金也是提前入市，连保资举牌现在都满是正面消息。这个时候，需要的也许就是一股东风而已。