干扰因素逐渐增多

   本报记者 唐焰
   蛇年开市的第一周，沪综指就遭遇4.86%的下跌，但本周一由于券商、银行两大权重股的上涨，使指数看到了在2300点上方止跌的希望。但随后公布的汇丰中国2月份制造业采购经理人指数预览值降至50.4，为四个月来的低点，大幅低于市场预期。虽然朝好的方面想，尽管2月份的数据下滑，但仍连续四个月保持在50的荣枯分水线之上，中国经济持续温和复苏的趋势并没有改变，但还是让市场不得不开始冷静看待中国经济复苏的持续力度。
   不光是宏观经济层面要重新进行分析判断，由于不断有新的政策法规的实施，市场面临的政策环境也不得不重新进行认识。比如在供给方面，一方面，RQFII新规将于近期实施，港澳台居民将可直接投资A股，买股将不受限制，有乐观的估计认为将带来数千亿资金入市；另一方面，则是转融券业务试点将于2月28日推出，如果说股指期货开启了A股指数的做空时代，那么转融券则是开启了个股的做空时代。市场的供求关系究竟会因此出现多大的变化，恐怕也是需要再度考量的。但就短期来看，转融券的影响会更加立竿见影。
   出现这种变化的还有目前的市场人气。经过上周的大幅下跌之后，市场人气已经从之前持续逼空而形成的极度乐观转变为目前的悲观失望，市场的关注点也从寻找利好转变为挖掘利空，比如最近时常被提及的基金 “88魔咒”，短短几个交易日，投资心态发生了根本性的变化。
   回头来看上周特别是上周四的暴跌，感觉这种跌法和2009年8月非常相似，短线出现较强的修正性行情，上升途中的急跌，一种可能就是见顶的提示信号。如果性质真是一样的话，按照急跌的走势，往往还会有反弹的过程。但有一点需要注意的是，现在又开始提“两会”行情了。从最近盘面的最大亮点环保概念来看，应该是 “两会”行情的预热。预计今年环保将是 “两会”的热点议题。所以，尽管有题材炒作集聚部分市场人气，但面对反弹，还需考虑到转融券、 “88魔咒”等因素对行情的影响。

来源:《金融投资报》
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