医药领涨题材火爆 缩量反弹分歧未消

本报记者 陈美
{连续两日下跌后，周三市场终于在医药股带领下出现反弹，大盘初露止跌企稳迹象。但由于本轮反弹龙头银行股继续下跌，压制了做多动能，市场担心大盘仍有调整需求。}

    经过两个交易日的调整后，周三上证指数终于迎来反弹。盘面上，个股表现活跃，涨停股超过20只，市场“八二”风格明显。板块方面，尽管银行股依然处于调整状态，但券商、保险等金融股却悉数企稳；而在国务院出台医改新政的刺激下，医药板块领涨两市，与此同时，社保基金追加股票投资的消息也提振了市场人气。
    接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，市场逐渐进入“八股”活跃时期，但权重股的调整仍未结束，预计上证指数短线仍将在2400点附近波动。

题材股促风格转换
    盘面显示，银行类指数继续调整，但券商、保险以及调控风声较紧的地产股均开始企稳，资金全面出逃的迹象并不明显，仅是前期涨幅最大的银行股的获利回吐。而国务院出台医改新政，刺激医药股领涨两市，此类题材股的活跃在一定程度上加快了市场风格的转换。
    “八股活跃明显，创业板指数大涨3.8%，再创本轮反弹新高，而中小板指数也大涨2.29%，显示资金对中小盘市值个股的青睐，预计后市将进入个股炒作的时代。”华西证券分析师蒋劲松在接受记者采访时表示，这让权重股修整的同时，也填补了资金新的炒作需求。
    蒋劲松认为，从成交量来看，上海单边市场有所缩量，低于1000亿元，为900多亿元。这一方面说明空方杀跌动能不足，多方惜筹心态明显，后市仍有望继续看高；但另一方面，也意味着场外资金观望情绪较浓，敢于买票的投资者不多。但沪市大盘在20日均线的支撑下已有企稳迹象。
    不过，千合资本的董事长王亚伟在博客中却表示，周三的反弹是对短线下跌的一种修正，同时也是给重仓的投资者战术性撤退的机会。不要因为看到一根阳线就头脑发热，在没有确认真正走强之前还是以休息为主。
    王亚伟做出这样的判断的依据是，创业板指数创新高，表明还有一些风险偏好的投资者从正在转弱的板块中撤离，加入到创业板个股的做多队伍中，这种市场特征往往出现在大盘上涨末端或下跌初段。而以民生银行为首的银行板块放弃了抵抗，这说明有大的集团资金在控制股价战术性出货。从上证指数的60分钟K线看，盘中反弹属于明显的抵抗性反弹，因此缩量反弹并不意味着大盘短期已经企稳。

仍需加强风险控制
    对于后市大盘会如何运行，蒋劲松认为，缩量调整预示着大盘短期已企稳，因此沪指继续在2400点波动的概率较大，权重蓝筹股需要继续休整。同时，目前“两会”预期对市场影响较大，但从消息面来看，地产股受消息影响更大，而政策上对金融股的刺激则是去年11月重要会议的继续细化，预计不会有太多超预期的政策出台。
    东莞证券分析师费小平表示，沪指跌破2400点后的弱反弹，显示市场分歧仍然较大。究其原因，是受两方面因素影响：
    第一，央行开始回升流动性。据悉，央行在春节前最后一周在公开市场开展的两笔共8600亿元14天期逆回购操作，此逆回购于本周二、周四相继到期，而央行在周二的例行公开市场操作中，意外重启正回购操作，与一级交易商开展了300亿元的28天期正回购操作，未开展任何逆回购操作。由于本周无央票或正回购到期，若再开展正回购操作，则单周资金净回笼规模将接近甚至超过9000亿元，将创下历史新高，显示出管理层已开始回笼节前释放的流动性，给市场带来明显压力。
    第二，房地产调控政策面临趋严态势。虽然地产股有所企稳，但政策调控预期并未消除，导致地产股后市仍有变数。
    费小平表示，尽管下跌过程中并没有出现明显放量，但反弹中量能也未见放大，说明观望情绪依然较浓。技术上，沪指反弹未能站上2400点，该关口已由此前的支撑位转变为压力位，在权重蓝筹股休整的背景下，短期仍有调整要求。因此，费小平建议投资者短线仍需加强风险控制，可在反抽过程中择机减仓。