信披岂能当儿戏 但愿不要只是“罚酒三杯”

■ 刘柯

*ST兆新日前披露了2019年年报，这份报告的最大“亮点”不是业绩增长，也不是业绩爆雷，而是公司的5位董事、3位监事及4位高管均声明，无法保证公司年度报告的真实、准确、完整。

要知道，A股目前正在推进注册制改革，科创板已经先行一步，创业板即将试点，而注册制的基础就是完善的信披制度。但我们从*ST兆新披露的如同儿戏的年报可以看出，要想让上市公司信披真正做到合法合规仍有很长的路要走。像*ST兆新这样多位高管甚至包括财务总监都无法保证公司年报的真实性，而且强调如果年报虚假不承担个人连带责任，这不就明说公司财务有问题，你让投资者怎么去投资?

当然，监管部门也没有闲着。当地监管部门调查后认为，上市公司真实、准确、完整、及时的披露信息是证券市场健康有序运行的重要基础，公司的董监高及相关人员违反了《证券法》相关规定，挑战了信息披露制度的严肃性，市场影响恶劣。为此，按照《证券法》和《上市公司信息披露管理办法》的规定，决定对公司采取责令改正的行政监管措施，重新编制2019年年报，并由审计机构对重新编制的2019年度财务报告重新审计。

从事实角度看，这件奇葩之事有两点值得玩味：一是在一众董监高都声明无法确保真实准确的情况下，为什么年报还要出?二是事后监管的力度究竟有多大，对市场的影响究竟有多深?第一个问题似乎有答案，传闻是公司内斗，控制公司的一拨董高管编制了年报，但落单的一拨则纷纷撇清关系，也就是说出了一份有瑕疵的年报。这样的年报能出来也算是荒唐透顶，它视法律法规如虚设，置投资者利益于何地?明知有问题，明知一大拨董高管反对，还是要出年报，这不是开玩笑?

至于处罚，就目前的情况看，无非就是整改重新出年报，然后给相关责任人行政处罚，再重一点罚款几十万，或者市场禁入。这样的处罚对于上市公司来说如同“罚酒三杯、下不为例”。要知道一些上市公司曾经有多牛，此前深大通暴力抗法，怒打监管稽查人员也不过罚款60万元，而且上市公司股价也没见跌。

为什么很多投资者认为A股投资防不胜防，就是有*ST兆新和深大通这样的奇葩公司，法律法规在它们眼中算什么?信息披露又算什么?都无所谓，反正公司不会退市。即便退市也不退募集资金，而且退了还不用监管募资用途了，一了百了。

所以说，A股的市场化改革核心只有一个，“严刑峻法，执行有力”。几十万几百万的罚款对一些财大气粗的上市公司来说如同挠痒痒，市场禁入对于早已赚得盆满钵满的高管也不算个事，在行政力量如此强大的情况下，监管如果对市场参与主体没有震慑力，市场化改革怎么改?注册制是市场去定价去选择，但总会有人铤而走险，没有执行有力的严刑峻法，上市公司及控股股东触碰红线、违法违规就会屡禁不止，而且还会肆无忌惮。

当我们一边在高速推进市场化改革的时候，一边又出现轻视法律法规让人哭笑不得的奇葩事情，最终会让投资者对整个市场失去信心。