“拉锯战”未结束今日考验2050点

 本报记者 杨成万
    两市破位下行，所有均线均被跌破，虽然上周五经济数据的公布显示经济正在企稳回暖，但在后期相关政策出台不确定的情况下，市场将继续震荡探底。

    上周市场受10月宏观经济数据、美国大选结果等因素的共同影响，沪深两市走势疲惫，统计显示资金净流出111亿元，2100点也得而复失。现在很多投资者关心的是，一旦有效跌破2100点，A股是继续下行，还是制造空头陷阱掉头向上？对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士发表了自己的看法。

宏观经济数据预期向好
    新时代证券策略分析师白建康说，10月CPI同比上涨1.7%，基本上在市场的预期之内，因为猪肉价格降得多，而它在CPI中的权重又较大，致使CPI下降了0.6个百分点。白建康预计由于四季度是一年一度的消费旺季，市场对消费品的需求量将增加，将使价格有所反弹，但全年完全可以将CPI同比上涨幅度控制在4%以内。

    10月PPI同比下降2.8%，虽然仍在负增长，但比9月份3.6%的下降幅度还是收窄了0.8个百分点，从一个侧面预示着经济有所回暖。“但是否就是‘拐点’，还会不会反复则有待观察。”白建康说，因为产能过剩问题、房地产价格居高不下问题，小微企业经营困难问题，民间投资有待进一步启动等问题都需要解决。

    中信建投证券策略分析师安尉说，10月CPI同比上涨1.7%，表明目前的通胀压力不大。10月PPI同比下降2.8%，虽然降幅比上个月有所收窄，但仍处于负增长状态，更是表明目前的通胀压力不大。“在通胀压力不大的情况下，PMI等先行指标却显示企业新订单有所增加，企业的投资和生产正在恢复，原先大规模的去库存基本结束，不少企业开始补充库存、扩大生产。”安尉认为，这是一个好现象，表明我国经济开始进入了良性循环轨道。

继续稳增长有利经济复苏
    安尉说，中国经济筑底并小幅回升得益于宏观政策预调微调，包括年内两次调低存款准备金率、两次降息，启动了一批关系民生的基础设施项目等，这些政策措施的效果终于显现。在安尉看来目前还不会实施激进的货币政策。这是因为：一方面，10月的新增信贷预计已达6000亿元；另一方面，央行最近频频实施了逆回购这一公开市场操作手段，向市场注入了流动性。

   “降息也不可能，因为房地产还在伺机涨价，而将房地产价格降低到一个合理区间也是管理层的调控目标之一。”安尉说，财税手段则有可能继续使用，如扩大“营改增”试点地区和行业范围。

    实际上，在稳增长方面目前已经有了些效果，从国家统计局公布的10月份宏观经济数据来看，已经有了一定的效果：10月规模以上工业增加值同比增长9.6%，比9月份上升0.4个百分点；全社会固定资产投资1至10月份同比增长20.7%，比1至9月份加快0.2个百分点；社会消费品零售总额10月份同比增长14.5%，比9月份提高0.3个百分点，“在推进改革方面，如果分配制度改革成功后，居民消费能力将会提高，也有利于稳增长。”白建康表示，支撑中国经济高速发展的条件将有所变化。将由过去过多依靠投资和出口转变为主要依靠消费拉动。

2050点将接受考验
   “CPI的微幅涨跌，对市场的影响并不大，关键要把握经济运行的大方向。”白建康说，从10月份的PMI数据来看，已经站上了荣枯线的上方，汇丰公布的10月汇丰PMI最终值报49.5，虽然仍处于荣枯分水岭下方，但已回升至8个月来的高点，扭转了此前降幅连续扩大的局面。

    在谈到后市走势时白建康说，上周四受外围市场大跌影响，两市破位下行，所有均线均被跌破，虽然上周五经济数据的公布显示经济正在企稳回暖，但难以超出市场预期，在后期相关政策出台不确定的情况下，上周两市资金净流出111亿元，表明主力进场意愿不强，投资者信心大幅受挫。本周市场将继续震荡探底，今日2050点将面临考验。

    对于目前的市场机会，白建康认为，由于目前我国支撑经济的产业出现了“青黄不接”的尴尬：一方面，经济转型必然要淘汰产能过剩的产业；但另一方面，新兴产业一时又难以担当起支撑经济的重任。“在这样的情况下，市场只存在一些结构性机会，不妨从十八大提出的产业政策中寻找机会。

    安尉说：“市场有一个自我调整的过程，在前一阶段维稳预期下市场的反弹可能暂时告一段落，本周市场会维持目前点位，上下两难。”他认为在关注投资机会时应顺势而为，如目前在出口不能增加的情况下，我国可能只好继续增加对“铁公基”项目的投资，那么，市场上相关板块会有相应的反应。

【编辑：陈文明】