英大专户借道出师未捷 10亿捧场定增浮亏两成

　　对于竞争日渐激烈的基金行业来说，新成立的基金公司必须“笨鸟先飞”，在公募产品尚未发行之际，专户理财产品已经悄然进入A股市场。

　　大有能源(600403.SH)近日披露其定增发行情况暨股份变动报告书显示，公司以20.84元每股的价格，总计向8家机构投资者发行3.62亿股，合计募资75.39亿元。

　　值得注意的是，一家名为英大基金的机构也现身其中，这家此前在中国A股市场名不见经传的基金公司究竟是何方神圣？在尚无公募产品批复之前，英大基金是通过何种途径进入大有能源的呢？这笔投资目前的盈亏状况又是如何？

　　借道信托参与定增

　　公告显示，此次参与定增的机构分别是英大基金、汇添富基金、信达资产管理公司、平安创新资本、重庆信飞投资、华夏基金、华安基金和汇祥田源(天津)投资合伙企业(下称汇祥田源)。其中，英大基金获配4798万股，耗资99990.32万元。

　　资料显示，英大基金的注册地为北京市，注册资本为1.2亿元，今年6月5日获得中国证监会同意设立的批复，公司发起股东分别为英大国际信托、中国交通建设股份有限公司、航天科工财务有限责任公司，持股比例分别为49%、36%、15%。

　　截至目前，英大基金尚无公募基金产品销售，那么，其参与大有能源的近10亿元资金来自何方？

　　英大基金市场总监王剑波对此告诉记者，公司参与大有能源的资金全部来自专户理财，“证监会现在批复新基金公司成立的时候，公募产品和专户产品资格是同时批复的，投研部门决定参与大有能源的非公开发行，也是经过深思熟虑的。”

　　大有能源披露的信息也显示，英大基金是通过五矿信托发行的金牛1号定增投资集合资金信托计划参与其定增的。

　　“实际上，监管层在两年前就开始有意在新获批成立的基金公司中试点先开展专户理财业务，然后监管层将视公司业务开展情况再考虑批准发行公募基金产品。”上海一家基金公司副总经理告诉记者。

　　其认为，英大基金这种做法目前是新成立的基金公司普遍流行的趋势，“公募产品发行毕竟依赖银行渠道，且还要有口碑，对于新基金公司来说，贸然发行公募产品并不见得能募集到很多资金。”

　　在他看来，利用新基金公司其他方面的优势，如大股东、人脉等等，“先募集专户理财产品，这个产品的客户多数都是富人阶层，获得资金的优势也很大，比辛苦的发公募产品更易打开市场。”

　　实际上，此次参与大有能源定增的4家公募基金，均是利用专户理财产品借道信托，除去英大基金，华夏基金通过大业信托的“大有能源定增股权投资集合资金信托计划”参与，汇添富基金则是五矿信托的“金牛1号定增投资集合资金信托计划”，华安基金则是中海信托的“大有能源定向增发单一资金信托”。

　　机构浮亏逾16亿元

　　大有能源此次定增主要是收购控股股东义马煤业集团旗下的天峻义海、铁生沟、阳光矿业和豫新矿业等资产。

　　但记者了解到，大有能源此次定增并不被多数机构投资者看好。

　　在获得证监会批准后，大有能源与保荐机构西南证券、联合主承销商中原证券共向投资者发出认购邀请书66份。

　　这些被发送对象包括，大有能源截至9月14日的前20大股东、20家基金管理公司、10家证券公司、5家保险机构投资者和其它有意向的投资者。

　　但是，直到10月18日上午，大有能源仅回收到8份申购报价单，其中有效的《申购报价单》7份，汇祥田源因仅缴纳了1000万元认购保证金，因此其申购为无效申购。

　　由于首次认购数量和募集资金均未达到《认购邀请书》的上限，大有能源和西南证券、中原证券10月22日不得不向投资者继续征询认购意向。但是，到了10月23日截止时间，仅收到了汇祥田源的《追加申购单》，其余机构均无任何回复。

　　北京一位基金经理告诉记者，公司的确收到了大有能源的《认购邀请书》，“但投委会认为20.84元的增发价太高，在目前弱市情况下，很可能遭遇较大损失，所以没有参与。”

　　实际情况也的确如此。

　　11月15日，大有能源以单日下跌5.36%报收于16.26元，较其20.84元增发价已经下跌了21.98%，每股浮亏4.58元。

　　对于合计认购了3.62亿股大有能源的8家机构来说，浮亏已达16.57亿元。其中，8月份成立的英大基金浮亏已达2.2亿元左右。

　　对此，王剑波表示，投研部门基于何种考虑投资大有能源，他并不知晓，“但是，我相信他们都是经过仔细调研的，不会贸然投资。”

　　“我实在想不明白，英大基金为何把10亿元都参与到大有能源的定增中呢？天峻义海采矿权获得的时间和总量与其生产能力是否匹配，实际上是个风险。”上述基金经理直言。

　　该业内人士坦言，对一家新基金公司来说，口碑是最重要的，“现在公募产品还没发，专户产品已亏掉了2个多亿，损失逾20%，未来还有12个月的锁定期，但愿他们能够获得预期收益吧。”