电子烟禁令来了！电子烟股价集体下挫，市场销量回光返照

3月11日，国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法》(以下简称办法)，规定禁止销售除烟草口味之外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟，据悉，该办法将于5月1日起正式实行。金融投资报记者寻访电子烟线下市场发现，果味烟弹占了电子烟市场的9成以上，5月禁令颁布之时，电子烟市场或许会迎来分化。

金融投资报记者 薛蕾

电子烟民态度两极分化

有两年电子烟龄的微微告诉金融投资报记者，自己最初接触电子烟，主要是被工作人员“可戒烟瘾”的说辞吸引到，试吸后发现味道的确很清新，而且劲相比传统卷烟小了不少，便入了电子烟的坑。但两年过后，并没有发现自己的烟瘾有何改善，反而因为味道过于好闻时常忘记控制量。

同样是从卷烟转到电子烟的小鬼则表示，虽然在购买电子烟的时候也听到了可戒烟的说辞，但实际上这并不是他转坑的理由。

“两年前电子烟还是个很小众的东西，身边没有多少人尝试。最初去购买，其实是报了猎奇的心理。因为果味的烟国内很难买，进口的果味爆珠价格相较较贵，一颗烟弹25元，能抽600口，相当于两包卷烟，很经济。而且抽完后口气也很清新，没有难闻的味道，这也是选择电子烟最重要的原因。”

面对电子烟禁令，微微告诉金融投资报记者，最开始接触电子烟就是想戒烟，现在不卖果味儿烟，可能也就是说明到了该戒烟的时候了。如果仅剩下烟草味的电子烟，她就选择戒烟。

而小鬼则表示，自己已经在昨天屯了20颗烟弹，且抽且珍惜。至于未来可能会买不到果味烟弹，他则显示出很淡然的神态：“先慢慢的把屯的烟抽完，电子烟市场本来就是靠果味烟支撑起来的，我觉得厂家比我更急，一定会想出别的对策，我先观望观望。”

果味烟弹销量回光返照

根据中国电子商会电子烟行业委员会发布的《2021年电子烟产业蓝皮书》(以下简称报告)显示，目前，国内电子烟零售店约19万家，包括专卖店、集合店、授权店。而从城市来看，成都是目前国内电子烟零售店最多的城市，北京、上海、甚至、重庆紧随其后。

作为当之无愧的“电子烟之都”，成都的电子烟零售店的密度的确很大。金融投资报记者在悦刻官网门店查询中发现，仅在春熙路附近1000米处，就有47家悦刻零售店，其中有22家专卖店。而同样距离内的奶茶店数量，仅有40家。

金融投资报记者在3月14日10点左右开始前往春熙路附近的电子烟线下门店，但令人意外的是，截至11时，记者所至7家电子烟门店，其中包括悦刻、魔笛、铂德等，均未开门营业。魔笛电子烟隔壁的小卖部老板告诉金融投资报记者，他们一般中午11：30分左右才开始营业。

待到12时后，已有店铺开门营业。金融投资报记者前往两家悦刻专卖店，店主均在补货。其中一位告诉记者，这几天的货都比较紧俏。每一款卖的都还不错，其中，冰镇西瓜和佛系绿豆味较受欢迎。

金融投资报记者发现，在另一家面积较大的悦刻专卖店中，共有72种香型可供选择，其中超9成都是果味，还有一小部分是特调，烟草味仅有一种。

该店主还告诉金融投资报记者，虽然是烟草味的电子烟，但实际上吸起来的味道和卷烟味是不一样的。与其他调和型一样，烟草味也是调和味，一般是老烟民喜欢购买。记者试吸后发现，与传统卷烟相比，经典烟草味的电子烟味型并不纯粹，且吸后咽部产生了些许不适。(纯个人体验，不构成购买提醒)

当记者问道电子烟禁令时，该店主表示，现在接到的消息是五一过后除烟草味之外的口味全部都要撤下去，最近几天生意较好。

而在魔笛专卖店中，店家并未将经典烟草味型摆出来，不能试吸。柜台上的提示牌显示，库存紧张，无优惠活动。该老板表示，过两天烟弹将会涨价。

电子烟概念股集体下挫

电子烟销量回光返照，但电子烟市场却满脸绿光。自3月11日《办法》出炉，电子烟概念股便集体下挫。悦刻母公司雾芯科技当日跌超36%。截至发稿，雾芯科技报1.490美元每股，相较高光时期的39.11美元/股，已跌超90%。

3月14日开盘，港股电子烟龙头思摩尔国际大幅跳空低开，盘中最大跌幅超21%，股价创历史新低。截至14日收盘，斯摩尔国际跌24.06%，报15.720港元/股。从3月2日到3月14日，斯摩尔国际股价跌幅达到24.05%。

3月14日，思摩尔国际在港交所公告，决定购回计划动用不超过15亿港元的资金购回股份。而此番操作也被认为在于稳定市场情绪。

其余电子烟概念股也是集体下挫。截至3月11日收盘，中国波顿跌6.38%，报3.230港元/股，比亚迪电子跌8.43%，报16.70港元/股，华宝国际跌10.21%，报3.43港元/股，中烟香港跌9.88%，报12.400港元/股。天长集团跌2.99%，报0.325港元/股。

美国FDA在两年前出台电子烟禁令时，保留了烟草和薄荷醇口味，而此番国内电子烟将只保留烟草味，对比来看，本次国内的电子烟监管可能比美国监管还要严格。

数据显示，全球90%以上的电子烟在深圳制造，我国在全球竞争中处于领先地位，已成为全球最大的电子烟生产国、出口国。此番禁令出炉，意味着电子烟进入了强监管时代，但鼓励出口方向不变。

《报告》数据显示，国内电子烟制造及品牌企业超过1500家，电子烟供应链及周边服务企业近10万家。在市场规模方面，2021年，全球电子雾化烟预估零售额达800亿美元，同比增长120%。出口方面，2021年中国电子烟产业出口约1383亿人民币，同比增长180%。