A股需加快制度创新 深化与科技创新体系的融合

■ 刘柯

最近几天，A股市场被先正达困扰着。巨无霸接二连三地发行，市场承接能力有限，指数上涨艰难。不过还好算力板块沾了点英伟达的光，算是A股“最靓的仔”。

闲来无事，看了看美股最新市值前十，英伟达只能排到第五，排名第一的是苹果，第二居然是很多人认为已经步入“中年危机”的微软，第三是谷歌，第四是亚马逊，第六是巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦，第七是Meta，第八是特斯拉，第九是Visa，第十是联合健康保险。这个排名榜说明了什么？科技股占了八成，如果把Visa算半个科技股，那就是八成半。A股市场呢？市值前十一大半都是银行与保险，剩下的是中国石油、中国建筑和贵州茅台。

市值多少也许不能说明问题，但它却能反应资本市场的喜好，而资本的一个根本功能就是发现价格。但凡在资本市场风起云涌的优质企业，往往都能引领行业的发展，都能引领社会的进步。

最近表现非常火爆的英伟达，市值冲上了一万亿美元，它靠什么取得成功？靠的是GPU服务器傲视同群。而GPU服务器是未来人工智能发展的核心，也是未来全球科技竞争的高地，是能超越智能手机、互联网的人类新文明。很显然，从ChatGPT 开始，到英伟达崛起，我们又落后了，这个科技鸿沟是巨大的。国内现在所有研发GPU芯片的企业，技术水平距离英伟达不是一星半点。比如被众星拱月的上市公司景嘉微，自己都承认自研芯片还不能满足AI计算和ChatGPT等领域的应用需求。而英伟达马上就要量产相当于250台A100芯片的GH200服务器了。

不仅仅是AI，在很多实用科技领域，我们的差距都是巨大的。一度被认为陷入“中年危机”的微软，它的视窗产品到现在我们都无法拿出真正好用的产品，微软现在的崛起已经靠的是云计算和人工智能了；此外，英特尔、超威(AMD)都在发力追赶英伟达，还有高通、博通也在力争上游；还有不断迭代的苹果，市值稳坐全球第一，以及特立独行的特斯拉。

我们与全球先进科技的差距还出现在很多领域：比如集成电路半导体领域里的光刻机技术；还有科学仪器，这个领域其实是基础科学最需要突破的领域，但我们在科学仪器领域的话语权几乎为零，2022年全球科学仪器收入排名前20的企业中，美国占11家，其余的被德国、日本、瑞士、英国瓜分，顶尖企业如赛默飞、霍尼韦尔、伊利诺斯、波士顿科学等都是碾压式的存在。没有基础科研的追赶，产业化就是无本之木。

所以，这是一个系统性问题。我们一定要找准突破口，找准发展方向。股票市场实施全面注册制是件好事，但需要一种正向疏导，应该旗帜鲜明地向追赶型科技企业倾斜，深化与科技创新体系的融合，将有限的资源用在刀刃上。