数字经济改变生活 A股会否出现标志性龙头？

■ 刘柯

数字经济在最近几年越来越受到关注并非偶然，大家可以想一想，现在还有多少时候在用现金交易？大多数都是微信支付或者使用支付宝，数字经济正在改变我们的生活，而且是巨大的改变！

数字经济目前已经受到管理层的高度重视，顶层设计不断，长远规划也非常明确。数字经济未来迸发的巨大潜力并不在数据本身，而在于其赋能千行万业。“十四五”规划提出，到2025年，数字经济核心产业产值要占GDP的10%，而核心产业其实只是数字经济的基础产业，比如数据中心产业链，但整个数字经济的产值在2025年占GDP的比重要超过50%。由此可见整个数字经济赋能以后的产值是其核心产业产值的5倍以上。其实，这个数据都略显保守，不仅是过去几年还是未来许多年，数字化将伴随整个社会经济的方方面面，不仅赋能千行万业，而且会融入我们生活的各个层面。就像电的诞生改变了人类社会发展的轨迹，数字化未来也会改变人类社会的发展进程。

面临这样一个高景气赛道，资本肯定也会密切关注。从海外资本市场的发展过程来看，每一个历史时期都会伴随着一批有标志性的公司，比如上世纪六七十年代的消费股可口可乐、麦当劳、沃尔玛；八九十年代的半导体股英特尔、微软；世纪之交的互联网股谷歌、亚马逊；新世纪前沿科技股苹果，特斯拉等。A股市场也不例外，每一个发展历程都有标志性公司，比如大消费的领军者贵州茅台，新能源的龙头宁德时代，这些公司都历经多年的持续上涨，市值超过万亿元。

所以大家试想一下，如果数字化会引领未来几十年的发展，A股市场会不会出现数字经济的龙头企业，会不会复制贵州茅台和宁德时代的走势？当然，很多人会认为这比较难，因为贵州茅台和宁德时代属于传统企业，其增长模式与数字化的增长模式不一样，一个是循序渐进的积累，一个是跳跃式的发展。而且数字化企业发展不是线性的，波动性会比较大，因此数字化时代要出现一个持续增长的大企业很难，资本市场也不好给它们估值。毕竟像华为这样的企业，也是属于相对传统的ICT企业，也是依靠制造业一步一步发展起来的。但是，如果没有一个领头羊企业或者说没有一批头部企业的崛起，这个行业很难在资本市场引起共鸣，也很难获得资本的反哺。从这个角度看，必须有一批头部企业或者领头羊崛起。

就目前A股市场的现状看，有比较正统数字化概念的企业中，行业影响力最大、市值最高的是中国移动，接下来是中国电信、海康威视和中芯国际等寥寥几家。从行业影响力和发展趋势看，三大运营商、央企背景龙头以及在全球有影响力的企业很有可能成为未来A股数字化板块的领军企业。当然，像目前的互联网巨头如果能积极转型并登陆A股市场，也能让A股的数字化浪潮如火如荼。总之，A股的数字化行情方兴未艾，虽然会一波三折，但未来各种各样数字化概念会层出不穷，数字改变生活目前只是小荷露尖尖头，“数茅”巨头尚未形成，在这个形成的过程中，众多从事数字赋能的企业都将百舸争流力争上游，特别是能与这些数字巨无霸紧密合作的先进技术企业，也有望脱颖而出，这也是目前市场的主线机会。