资金面回暖 大蓝筹重上风口？

■ 刘柯

时至年底，随着央行再次开启全面降准，资金面显示出宽裕的预期，A股市场也有了些许变化。

“央妈”的关怀再度向实体经济释放暖意。在央行略显意外地提前一到两个星期宣布降准的影响下，市场预期届时会实现数千亿流动性的净投放。当然，这还要看届时到期的9500亿MLF(中期借贷便利)是否续作，续作多少来决定了。1.2万亿是降准带来的长期资金总量，还要减去到期不续作的MLF，不过剩个几千亿是没有问题的;其次是人民币升值带来的外资流入预期，目前人民币已经升破2018年以来的高点，随着人民币升值预期的不断增强，外资流入的速度会加快，数量也会增加。这几天“北上资金”天天不断加码流入，就是受这种预期的影响。不过人民币升值对于中国经济来说是把“双刃剑”，对出口型企业不友好，对进口型企业反而是利好。

资金面如果宽裕，A股就迎来了局部机会。为什么要说是局部机会呢?我们可以看看本周是什么品种表现活跃。在没有流动性宽裕的预期之下，市场一般是活跃资金做题材股，比如元宇宙、新能源汽车、锂电池等，以较小的资金博市场局部热点，只需“打点”不求“带面”。但本周主要热点却是围绕着前期调整幅度较大的大蓝筹股，以上证50和沪深300为主的大蓝筹开始蠢蠢欲动，截止周五上证指数周涨幅为1.63%，上证50指数周涨幅则达到了4.10%，沪深300指数的周涨幅也达到了3.14%，而创业板指数反而下跌了0.34%。指数的涨跌分化之间，大家看到什么问题没有?

如果还没看到什么问题，我们可以看看后半周的具体市场表现，因为大资金的运作不可能一蹴而就，总是有一个循序渐进的过程。周初大家都在观望，周二甚至还在调整，但从周三开始，不同板块的大蓝筹都开始动作了。比如主力机构驻守的高端白酒，贵州茅台连续4天上涨，涨幅超过8%，公司基本面其实并没有什么利好消息，这个时候主力的运作更像是新增资金在介入;再比如大金融里的券商，号称“牛市旗手”，在周四也开始启动，华林证券涨停，浙商证券一度涨停，申银、中金等大型券商的涨幅也靠前;我们还可以从一些新上市的大蓝筹里看到资金新介入的痕迹，比如上市不久的中国电信在本周出现了异动，周涨幅超过2%，盘中不断有大手笔拉抬的迹象，从其新上市的情况看，遭遇资金打压的压力不会很大，因为大家都是新来的，没有多少获利资金出逃变现。

此外，不少超级品牌在本周开始异动，其实这也是大资金介入的一个信号。为什么这么说呢?很多超级品牌都是中盘蓝筹的代表，也就是沪深300指标股，它们一般都是国内各行各业的佼佼者，最关键是经过长期“无人待见”而跌跌不休，估值相对低廉，有“戴维斯双击”的巨大潜力。如周四涨停的美克家居，政策面的刺激是有关部门提出的家具下乡新政，但其动态估值按各大卖方机构的业绩预测，只有10倍出头，而且本身也是机构云集的品种。类似的潜力品种还有同样受益于家电下乡的各大家电巨头，如四川长虹周四也是大涨甚至一度涨停，空调双巨头格力电器、美的集团虽然涨幅不大，但其动态估值很低，而且股价处于相对低位。

目前阶段应该是大资金布局跨年度行情的最佳时点，资金面如果能保驾护航，则事半功倍。那么，新增大资金可能会选择怎样的投资目标呢?第一，安全且容量大，方便大资金进出。就目前情况看，大蓝筹经过一年多调整，很多处于底部位置，在业绩有保障的情况下，是最安全的品种，典型就是银行股，又到了每年“冬播”的时间节点，像工商银行、建设银行这样的品种现在买入分红率都超过5%;第二，低估值且行业景气度不减。为什么这么说呢，低估值是新介入大资金看中的第一要素，因为这些资金的性质不属于风险属性高的品种，估值越低越好。但这种估值还是要与行业前景匹配，不能是“夕阳产业与低估值并行”的品种，而应该是“景气度高与低估值齐飞”的品种，最好还是行业龙头且属于超级品牌的企业。