金评天下|站得高才能望得远

刘柯

       上周五A股遭遇“倒春寒”，上证指数一天下跌4%以上。周末很多人诚惶诚恐，不知道该如何是好，有的还是刚刚“跑步上车”的，一来就遭遇一记闷棍。

        说实话，对于上周五的巨幅调整，应该是有预期的。首先是这波上涨从春节以后几乎都是逼空再逼空，两个星期就上涨了六七百点，短期涨幅太大，技术上肯定是需要调整的；其次是这波上涨的热点板块就是集中在超跌反弹的低价、5G和高清显示个别题材和大金融之上，涨幅超过指数的板块不足市场整体的30%，这样的上涨如果一旦没有“星火燎原”，很容易被获利筹码扼杀；第三是主流机构目前只是在大金融上有动作，似乎还没有心思启动其它值得价值投资的板块，主流机构尚在研究研究的时候，肯定会有反复，因为它们也需要寻找在低位介入的机会；第四我们也不断提醒过，指数涨到3000点以上的时候，要千万小心3200点一带庞大的套牢筹码，这是比较强的阻力位，“不扫雷”肯定难以轻松通过；第五是市场开始出现重磅看空的研报，虽然这些研报属于“杀敌一千自损八百”，但在短期涨幅过大的时候出现这种“洗澡”式报告，空方肯定要充分利用。

        于是，这个周末很多技术派得意洋洋，没错，他们在上周初就不断提示风险，到了周五终于说准了。股市就是一个成王败寇的地方，猜准了方向做对了行情就是胜利者，其它都是扯淡。但是，我们是不是就该彻底悲观了呢？因为按很多技术派的说法，3100点甚至可能成为2019年的高点，随后都是绵绵下跌的状态。是这样吗？

        我们不做判断，但这里可以探讨几个问题。

        首先是A股目前处于一个怎样的流动性发展大环境？这点可以从中长期角度为大家提供一个思考。这是决定A股未来很长一段时间大趋势的问题，那就是股权投资的黄金时代是不是到来了？也是在这个周末，一家比较大的券商提出了未来十年的最佳投资渠道就是股市，这也是为什么最近股债双牛的重要因素，那就是居民投资观念的转变，国内流动性转向的需求，几十上百万亿的流动性需要寻找一个房地产之外的资金池。当然，这也仅仅是一个预测，就像十多二十年前预测房价一样，大家都不是神仙，未来十年流动性依旧，但这些流动性去哪里？认清这个方向，就是能认清未来十年资产价格增长的方向。

       其次是目前资本市场的改革究竟需不需要一个好的环境？这点可以从中短期的角度给大家提供一个思考。什么是资本市场的新改革呢？肯定是科创板，肯定是注册制。这些新生事物的到来，需不需要一个有承接力有韧性的市场环境？肯定是需要的。也就是说，在一个偏暖的市场环境里，改革才能顺风顺水，才能事半功倍。想想当初的股权分置改革，一开始很多人不理解，也是跌跌不休，1000点都跌破了，后来怎样？伴随着股改而来的是一波强悍的大牛市。现在携带着注册制改革的科创板影响力不比当初的股改差，没有一个好的市场环境，怎么可能成功？

       第三是未来行情的主流究竟该在什么地方？这点可以从投资策略的角度给大家提供一个思考。很多人不看好这波“春季躁动”的主要原因就是垃圾股炒作太厉害，妖股横行。没错，这波行情很多人确实是只赚了指数不赚钱，理性踏空。但请相信，在游资点火之后，后续大行情的主流品种肯定不是妖股，肯定是成长价值股，肯定是科技龙头板块。为什么要这么高调地推科创板？科技是第一生产力，未来国力的竞争就是科技的竞争，中国未来十年二十年的增长方式将不再是粗放式的修房修路，而将着力于科技核心竞争力的发展。未来无论是科创板还是主板，科技成长价值将成为主流，龙头科技股将成为长牛股，这绝不是凭空想象。

       站得高一点，我们才能望得远一点，市场永远有波动，看清大方向，把握主流，才是最后的胜者。