登陆
注册
微博
互联网新闻信息服务许可证号:51120180008
周末证券订阅
首页
要闻
金报快讯
证券市场
金报视频
基金
银行
•
保险
区县联播
信托黄金
期货私募
川渝频道
金融投资报
>
金评天下
> 正文
金评天下:坚定资本市场向好信心
金融投资报
2016-12-14 08:50:34
小
|
中
|
大
■ 刘柯
虽然我们不相信什么大牛市,但在流动性如此宽裕的今天,坚定资本市场向好的信心非常有必要。
股市靠什么上涨?上市公司质量的不断提升是内在因素,外围流动性则是很重要的外在因素。从全球发达资本市场的经验看,只要这两个因素共同作用,则大牛市将水到渠成。比如美国道琼斯指数,马上都要突破20000点了,这让很多在16000点就喊“头部”的观点成为笑话。为什么?我们看第一个因素美股具备,全球顶尖的公司都在美国,无论美国宏观经济数据如何,微软、苹果、谷歌、亚马逊、波音、特斯拉等一大堆公司依旧是全球顶尖企业的代表,依旧不断引领着全球产业发展的方向,有这样一大堆顶尖公司的上市资源,美国股市不涨都难;第二个流动性因素美国同样具备,在加息几乎铁板钉钉的预期之下,美元强势不可逆转,全球资本都将涌向美国,特别是美国新总统倡导的制造业回流计划,也将吸引大量资本进入美国本土,就连苹果都在全球收缩以支撑自己在美国本土建一个巨无霸的生产基地。有钱有优质的炒作筹码,美国股市就会一直向着东北方向不断前进。
那么,我们回过头来看看A股,是不是就一点没有优势呢?也不是!诚然,A股的上市资源质量的确与美国没法比,就算举全国之力的几个国字号中字头公司,也仅仅是大,而并非强。因此,A股长期投机成风,概念炒作成风,这是发展过程中的必然现象,既然是必然会存在的东西,就不能只是埋怨,或者单纯让投资者买单。况且,A股虽然没有微软、苹果、谷歌这样的领袖企业,但与中国经济一样,A股中还是有很多高速成长的企业,有很多隐形小巨人企业,这也是和中国经济发展现状相匹配的。在这种情况下,刻舟求剑地要求A股只能炒大盘蓝筹股,合适吗?比如,年增长1%的银行股和年增长30%以上的中小创,怎么去衡量它们的投资价值与投机价值?资本市场本身就是投资价值与投机价值相结合的产物,银行股长期低于净资产有其合理性,要不然面向全球资本的H股为什么一样会破净?
谈了上市资源,我们再来谈一谈流动性。很多观点认为,本周一的大跌,与央行持续收紧流动性有很大关系,特别是债券市场也跟着大跌,很能说明问题。这种说法是有道理,但是我们从绝对数看,你一定要说A股在152万亿的广义货币(M2)和近47万亿的狭义货币(M1)面前缺钱,我只能呵呵了。那么,A股为什么确实又缺钱呢?应该说这是因为庞大的流动性缺少合理合法合规进入A股的渠道,我们总想降低过高的储蓄率,却千方百计地堵住各路资金进入A股的渠道,动辄就拿“高杠杆”兴师问罪,你倒是给它们一个非“高杠杆”的渠道呀,你的资金渠道这么窄,流动性就这么多,怎么不铤而走险?可以说,保险资金如此激进,就是泛滥的流动性遭遇资产荒之后的一种火山喷发,仅仅靠压制是没有效果的,堵与疏要并行。
正视我们面临的现状,就一定要坚定资本市场的信心。说实话,现在上市公司的基本面情况至少比2015年要好,流动性比2015年还宽裕,但现在很多公司股价只有2015年的几分之一。就算2015年有价格泡沫,但经历了股灾、熔断和今年一年的漫漫下跌,很多公司的股价已经不高了。在这个位置上,我们还一味看空做空,还要来千股跌停,这种赤裸裸做空A股做空中国的表现,就是自作孽不可活。
金报原创
·
周末证券 | 热点转换太快 关注防御板块
·
村超村BA成亮眼名片 “体育+”赋能乡村振兴
·
五粮液《“和美”研究报告》发布
·
农超对接 红旗连锁助力凉山州农产品销售
·
大盘震荡回调 机构卖多买少
官方微信
企鹅号
财富号
大风号
权威部门
中国政府网
国家发改委
财政部
商务部
中国人民银行
国家统计局
国家外汇管理局
中国证监会
中国银保监会
上海证券交易所
深圳证券交易所
上海期货交易所
中国金融期货交易所
合作媒体
新华网
中国经济网
第一财经
证券日报
四川日报网
封面新闻
四川在线
东方财富网
搜狐焦点
新浪四川
和讯网
财通社
金融机构
中国农业银行
交通银行
中国工商银行
中国建设银行
中国银行
青岛农商银行
苏州银行
青岛银行
宁波银行
上海农商银行
上海银行
中国银联
渤海银行
民生银行
兴业银行
浦发银行
华夏银行
中国光大银行
中信银行
招商银行
国金证券
关于我们
-
广告服务
-
郑重声明
-
招聘信息
-
网站律师
-
产品答疑
-
媒体独家授权声明
-
联系我们
金融投资报© 版权所有 未经书面授权 不得复制或建立镜像
蜀ICP备12002292号
互联网新闻信息服务许可证51120180008 网络出版服务许可证(川)字第059号 公众监督电话:028-86968465
川公网安备 51010402001419号