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周末证券|超跌叠加低估值=戴维斯双击?

金融投资报 2021-03-27 09:25:13
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2021年是牛年,开年以来上证指数虽然跌幅不大,但创业板指数已经率先进入技术性熊市,不少个股跌幅更是远远大于各大指数。从2月18日大盘见到阶段性高点回调以来,仅一个多月时间已有多股腰斩,跌幅超过 30%的个股接近100只。

2021年是牛年,开年以来上证指数虽然跌幅不大,但创业板指数已经率先进入技术性熊市,不少个股跌幅更是远远大于各大指数。从2月18日大盘见到阶段性高点回调以来,仅一个多月时间已有多股腰斩,跌幅超过 30%的个股接近100只。

■本报记者 林珂

板块综述

在业内人士看来,虽然不少个股跌幅巨大,但其基本面并没有出现扭转性变化,也就是面临超跌与低估值共存的情况。一旦大盘企稳赚钱效应回升,这些个股超跌反弹行情将一触即发。实际上,随着近期大盘低位震荡回升,不少超跌低估值个股已经受到新增资金的关注。总体而言,超跌就是最大利好,叠加低估值就可能带来超额收益。

“短期跌幅过大的个股也存在一定超跌反弹的交易性机会。”接受记者采访的分析师表示:“大盘股震荡背景下,资金有流出痕迹。如果资金再追强势股风险已大,相比之下超跌个股短期跌幅空间不大,在资金推动下有望出现快速反弹,资金流入意愿强烈。随着2020 年年报、2021 年一季报的逐步披露,不少个股依旧保持着稳定的业绩增长水平,动态市盈率并不高。而这类个股由于市场风格向大盘股转换后出现大幅下挫,明显被市场错杀。机会总是在下跌中产生,短线被错杀的个股,往往在出现较大跌幅后迎来的超跌反弹也十分给力。不论是被套大资金的自救,还是抄底资金介入,都会推动股价出现一波反弹。在业绩持续增长,短期无重大利空等前提条件下,跌幅越大的个股往往反弹动能也越充足。”

对于如何选择超跌个股,有分析人士认为,那些基本面没有太大变化但从前期高点处一路阴跌下来遭受腰斩甚至还不止的品种,就是后面重点关注的对象。在目前大盘震荡筑底阶段,个股已逐步告别非理性下跌,市场热点也在快速切换。在此背景之下,后市投资者可重点关注严重超跌的个股。从个股选择上,首先要关注从高点算起被腰斩的个股,若能跌幅在70%以上更好,最好是那种无缘无故下跌,而且是无量空跌的个股。其次,没有形成抵抗性平台,即在历史低位长期振荡,近日跌破创出新低形成较近的反弹套牢区,并且最近几个交易日盘中或某一交易日没有出现过反弹行情。

需要提出的是,在市场增量资金有限,存量资金博弈阶段,市场难以出现趋势性行情。而在局部行情中,个股超跌反弹的出现,也会更集中于某些个股中。除跌幅问题外,投资者还需要注意个股的估值问题。考虑到自身成长性,以及近期回调估值的明显回落,不少低估值的成长股已出现明显的安全边际,同时也容易在反弹中获得资金关注,弹性相对较好。建议投资者综合考虑选择投资标的。

潜力股精选

阳光电源(300274)受益光伏装机提升

公司拟向特定对象发行A 股股票用于投资年产100GW新能源发电装备制造基地项目、研发创新中心扩建项目、全球营销服务体系建设项目及补充流动资金。其中年产100GW新能源发电装备制造基地项目总投资为24.52亿元,项目建设周期为36个月,建成后将新增70GW光伏逆变设备、15GW 风电变流器、15GW储能变流器产能。申万宏源证券指出,公司储能业务持续保持增长,储能系统广泛应用在中国、美国、英国、加拿大、德国、日本、澳大利亚、印度等国。光伏系统集成领域,截至 2020 年 6 月底,公司累计开发建设光伏、风力电站超12GW,平价项目累计开发建设规模超3.5GW,竞价项目累计开发建设规模超2.5GW,阳光家庭光伏用户超15万。公司目前股价距离高点跌幅49%左右,最新估值46倍左右,2020年业绩预告增长中值120%。

通威股份(600438)产能加速扩张

公司加快产能扩张,预计公司2021年年底投产7.5万吨产能,这部分产能在2022年率先释放,有望继续分享硅料高价红利,并加快公司市占率提升。此次与晶科能源合作再投资4.5万吨产能,预示硅料可能长期维持供应紧张状态,下游厂商不仅通过签订长协锁定现有产能保障供应,还通过与硅料龙头合资锁定新增产能,凸显公司卡位优势。同时公司出台三年期员工持股计划,彰显管理层信心。开源证券指出,因硅料供给紧张,预计优质硅片产品同样供给紧俏。公司作为第三方专业电池厂商,通过参股锁定硅片供给,一方面缓解电池端盈利压力,另一方面保障电池业务原材料的长期稳定供应,与晶科能源形成优势互补;2020年后全球光伏需求旺盛,同时竞争也将加剧,公司通过员工持股计划激励高管及核心骨干,与重要人才分享新能源盛宴,管理优势继续凸显。公司目前股价距离高点跌幅45%左右,最新估值32倍左右。

华灿光电(300323)经营拐点已现

公司2020年起凭借领先的研发优势积极推动产品结构调整与产业发展布局优化,同时受益于2020年行业景气回升,公司2020年三季度实现经营业绩底部反转。同时公司拟 募 资 15 亿 元 , 投 入 Mini/Micro LED 与第三代半导体 GaN 研发项目,打开长期发展空间。民生证券指出,2020 年新品发布明显加快,预计到2023年,全球Mini LED背光市场规模可达5.3亿美元,Mini LED直显规模可达6.4亿美元。目前,龙头企业已在Mini /Micro LED领域建立技术、规模、客户资源壁垒,这将将进一步提高行业集中度。公司深耕LED芯片领域多年,现拟募资进一步发展mini/micro LED、GaN器件,其中 mini/micro LED 背光、直显市场是未来发展方向,GaN 器件在快充、射频等领域市场空间广阔。公司目前股价距离高点跌幅43%左右。

龙蟒佰利(002601)中长期成长动力足

公司焦作基地10万吨/年氯化法钛白粉有望于今年底投产,云南基地20万吨/年氯化法钛白粉产能将于2022年底投产,十四五期间公司钛白粉和海绵钛产能有望分别达到150万吨和10万吨。预计公司攀西钛精矿升级转化氯化钛渣项目有望今年3月底投产,同时低成本合成金红石产能有望扩增至30万吨/年,叠加氯化法钛白粉产能利用率提升,预计公司氯化法钛白粉成本优势有望继续增强。中金公司指出,受益于海外需求旺盛以及国内进入传统需求旺季,公司钛白粉供需偏紧,同时成本端钛精矿等原材料价格不断上涨,目前四川攀钢钛精矿价格2200元/吨,同比上涨47%。由于供需偏紧及成本上升推动,钛白粉价格继续上涨,本次上调后公司硫酸法钛白粉价格1.93万元/吨,氯化法钛白粉价格2.05万元/吨。公司具备钛白粉产能101万吨,测算钛白粉价格每上涨1000元/吨,对应公司净利润增厚7.6亿元。公司目前股价距离高点跌幅46%左右,最新估值24倍左右。

荣盛石化(002493)发展潜力值得期待

公司是首家成功涉足PTA的民营企业,2015年公司成为首家涉足燃料油-对二甲苯的民营企业,2019年12月公司成为首家涉足民营大炼化的民营企业。浙石化和中金石化作为公司重要子公司,其盈利能力和协同发展潜力值得期待。公司预计2020年全年归母净利润71-76亿元,同比增加221.72%-244.38%。东吴证券指出,中金石化目前副产大量的适合作为乙烯原料的轻组分。问题在于目前副产的液化气和轻石脑油只能支撑60万吨/年的乙烯,不具备规模经济性。如若中金石化将现有的联合芳烃规模放大一倍,副产的轻物料大约可以支撑一个百万吨烯烃。比较值得关注的技术可能有浆态床技术以及尾油全循环加氢裂化技术。2025年国内的PX供求基本平衡,当量丙烯的自给率有望达到93%左右,当量乙烯的自给率有望提升到70%,仍有不小的缺口。公司目前股价距离高点跌幅43%左右,最新估值25倍左右,2020年业绩预告增长中值230%。

恒力石化(600346)现逢低买入良机

公司拟募集资金规模不超过120亿元。募集资金将全部用于偿还恒力集团及其子公司的有息负债。对于集团公司而言,实现资产负债率下降,而非简单的债券融资。从公告中,我们不难发现,集团公司此次拟发行EB的主要目的,是要实现其资产负债结构的优化。中金公司指出,从上市公司股权结构来看,截止目前股权集中度较高,实控人持股超过76%。倘若集团公司通过本次EB发行,为上市公司寻找到并引入个别长期看好、甚至产业协同推进上市公司发展的投资者,或将达成一个多赢的局面。这也可能是为集团、上市公司未来发展与项目运作创造更好的条件和预留更大的空间。我们看好上市公司长远发展的前景,近期股价回调或为长期投资者提供逢低买入的良机。公司目前股价距离高点跌幅40%左右,最新估值15倍左右。

我武生物(300357)业绩加速恢复

公司 2020 年四季度实现收入 1.5亿元,同比增长8%;实现归母净利润 0.5 亿元,同比持平。整体来看,2020年一季度公司粉尘螨滴剂受疫情影响较大,后续逐季度恢复,预计2021年一季度将继续加速恢复。西南证券指出,公司核心在研产品黄花蒿滴剂获得药品注册证书,目前公司正在开展黄花蒿滴剂GMP 符合性检查的准备工作,我们预计黄花蒿滴剂有望较快实现上市销售。黄花蒿滴剂主要适用于黄花蒿/艾蒿花粉过敏引起的变应性鼻炎(或伴有结膜炎)的成年患者。目前我国花粉过敏人群数量较大,市场空间广阔,同时黄花蒿/艾蒿花粉的过敏率呈现北方高南方低的区域特征。黄花蒿滴剂上市后将主要面对我国北方过敏市场,将和公司粉尘螨滴剂形成互补,提升公司经营业绩,强化公司在国内脱敏诊疗领域的龙头地位。公司目前股价距离高点跌幅44%左右。

国瑞科技(300600)存资源整合预期

公司是专门从事船舶及海洋工程电气、自动化系统及其系统集成的高新技术企业,两大系统约占船舶价值量的 11%。根据 《股权转让协议》,未来三年扣非净利润年均复合增长不低于6%,截止到2020年3月底,公司在手订单约5亿元,能够对承诺业绩的完成提供保障。海通证券指出,公司军品收入约占70%,作为中国海军指定的供应商,产品已应用到中国海军各类主流舰船上,并实现了从单一产品供应向提供系统解决方案的转变。上市公司的控股股东将变更为浙江二轻,实际控制人变更为浙江省国资委。本次权益变动完成后,公司将成为浙江二轻旗下唯一上市平台,有利于公司巩固及拓展现有装备制造业务布局以及行业地位,浙江二轻将通过改善上市公司治理结构,充分发挥其产业优势和资源整合能力,实现公司价值和股东利益的最大化。公司目前股价距离高点跌幅50%左右,最新估值50倍左右。

固德威(688390)加速全球战略部署

公司预计2020年实现营业总收入同比增长68.07%;实现归母净利润同比增长145.91%。业绩同比上升主要原因是光伏行业整体景气度较高,同时公司持续加大研发投入和技术创新,积极拓展国内外市场,持续加速全球战略部署,光伏逆变器业务营收及利润实现大幅增长。申万宏源证券指出,预计 2017-2019 年公司光伏并网逆变器全球出货量分别为 2850MW、3050MW、3980MW,同比分别增长268%、7%、30%。2019年全年,公司光 伏 逆 变 器 出 货 量 份 额 占 比 为4.60% , 2020 年 1-5 月 提 升 至 5% 。2017-2019年,公司经销模式收入占比分别为25.88%、33.85%、47.05%,经销模式占比不断提升。此外,政策利好叠加光储系统成本持续下降,光储逆变 器 市 场 增 长 迅 速 。 根 据 Wood Mackenzie数据,2019年公司在全球户用储能逆变器领域市占率15%,达到全球第一。公司目前股价距离高点跌幅 55%左右,最新估值 57 倍左右,2020年业绩预告增长145%。

立讯精密(002475)成长远景被看好

公司2020年受益于AirPods出货量的增长、新款iPhone的拉货、安卓和通信业务的成长,消费电子业务引领公司2020年业绩快速成长,一季度单季度归母净利润增长35%-40%。广发证券指出,从组装业务来看,Apple Watch业务逐渐成为新的增长极,依托于组装业务出海口,有利于各业务条线之间形成有效的协同,通信业务有望成长为仅次于消费电子业务体量的细分业务领域。公司于20年7月收购了iPhone的组装工厂昆山纬新,拉开了手机组装的序幕,年初增资日铠电脑进一步补全了手机组装垂直整合的能力,加强在整机+大部件+零组件三个层次的垂直一体化能力。公司产业链龙头地位稳固,业绩保持快速成长,看好公司成长远景。公司目前股价距离高点跌幅49%左右,最新估值 37 倍左右,2020 年业绩预告增长53%。

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