布局春季行情 把握三要点

■选股思路

■祝祥学

本周显然是一个调整周，周五的午后回暖避免了“三只乌鸦”的日线技术图形。大盘周线跌幅并不大，仅0.10%;深成指稍多，跌幅为1.88%;创指则为1.93%。本周的调整，源自于大盘已完成了阶段性任务，短期内没有了追求。我们知道，大盘在周一越过2018年年初高点后，便有了调整的迹象。但是，近期资金聚焦于大盘股所激发出的内在膨胀力量，所以还是在周二将大盘再拉一根大阳，将战火蔓延到了3600点上。

也正是这个3600点，使得随后的走势更加明朗化。首先，既然周初有了调整欲望且调到了3516点，那么这一点位大概率还需要去确认止跌有效性。第二，既然周二透露出了进一步向上攻击的动力，那么行情便不会因为当前的调整而轻言结束。第三，深成指与创指本周末已相继跌破周一低点，对大盘具备一定的指导意义，预示着大盘的短期调整格局已定。

对于盘面的判断，其实很简单。比如周五，早盘多数时候大盘是红盘的，但是，市场的总风向标贵州茅台一直处于下跌调整状态，所以大盘随后还是被带下来了，直到午后贵州茅台上扬，大盘才再次向上。再如，科技股风向标中兴通讯周五小幅高开后大幅下跌，这也意味着超跌科技股经过近日的底部反弹后，多数也在跟随调整。同时，在近期所谓的“抱团”上涨的中大市值个股集体走软时，以银行保险为首的大金融板块，接过“抱团”接力棒便顺理成章。但大金融板块向来有对行情做阶段性“总结”的意味，它们的集体上涨，反而会引发个股走势的大分化。

事实上，世界经济复苏进展是缓慢的，对于全球股市在期间的涨幅，是极其不对称的。同样地，我国股市尽管指数涨幅巨大，也并没有经济增长基本面的充分支撑。所以，这一轮的上涨并非全面上涨，个股出现极端分化，个中原由便不难得到解释。但是，这轮上涨又敢不轻言结束，同样具有三个方面的理由。

首先源自于资产荒。中国百姓缺乏财富配置的资产，在房地产与互金市场相继落幕、理财产品打破刚性后，股市再次成为投资的焦点。其次源自于情绪化。当去年末掀顶、年初再创新高之时，情绪化便变成了我们经常所说的“技术面”，技术面上，深小创率先走出了主升浪，大盘近期积攒的量能也可以为市场提供更强的做多动能。最后源自于资金潮。据外媒报道，美国当选总统拜登公布了大规模刺激方案“美国救援计划”细节，该方案总规模达1.90万亿美元，而我国本周也开启了 2021 年的第一个 MLF，达5000亿元。

所以，当前的调整在于近期的抱团过度，引发了一次集体性兑现回调，对应的时间跨度在元旦到春节期间。这段时间里，调整中会有反复。当调整结束，新一轮行情便是正式的春季上行行情了。因此，本轮调整也是一次极好的寻找优质个股，布局春季行情的机会。但可以肯定的是，随着全面注册制的渐行渐近，大资金仍将会集中于头部企业核心产业公司，所以，调整才是最好的介入机会。

每一轮上涨与下跌，走势都会遵循波动的基本规律，这是资金在定价过程中反复博弈，以形成一个公允中枢而必然的结果。所以，在震荡调整时期，一方面，对中长期的价值布局，要围绕头部企业;另一方面，对中短期的把握，则从两个层面，一是近期刚从底部放量上了一个台阶的个股，经过一段时间整理后，它们将会发动第二阶上涨;另一个则是从资金的切换上，对还没有抱过团的二线蓝筹，以及近期没有上涨过的个股，要从业绩预增、科技分支、科创与次新等方面考虑。

(祝祥学，著名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo)