上下两难 纠结行情延续

 

上证指数日K线图

     6月开局未能实现“开门红”。6月3日两市开盘涨跌不一，盘中延续前期震荡走势，截至收盘，沪指微跌0.04%，报2038.31点，深成指下跌0.59%，报7321.52点，两市成交量继续萎缩。盘面上，油气改革强势爆发，前期走势强劲的新疆板块、信息安全板块开始走弱。业内人士认为，随着局部赚钱效应的显现，市场或将逐步回暖。

近期消息面偏多

   虽然周末消息面传来护盘信号，但市场依旧未能出现反弹。首先，继年内计划发布上市新股100家左右后，周末证监会再次明确每周4家企业上会的IPO发审会节奏，缓解市场的恐慌及顾虑；其次，央行启动二次“定向降准”释放3000亿资金，范围及力度均加大，中央保增长力度或在加强，同时缓解市场对流动性的担忧。
   广州万隆认为，在监管层“精心”护盘的基础上，盘面继续保持震荡态势，虽然多头未能向上拓展空间，但空头反扑难度也同样不小。在监管层不断释放护盘维稳信号、以及市场化改革持续推进的作用下，IPO利空的冲击受到一定程度的对冲，股指将大概率维持上下两难的震荡格局，行情的结构性分化特征也将延续。
   近期大盘在2050点附近反复震荡，始终未能摆脱2000点-2050点震荡区间。巨丰投顾认为，大盘在底部反复震荡，看似疲弱不堪，实则暗藏玄机，随着股市的不断下跌，成交量已经低迷已久，这说明参与市场交易日寥寥，如果想继续向下杀跌，那将意味着市场参与者出现新的割肉动力。今年大盘已经连续数次击穿2000点，而每次击穿2000点后都引发管理层的或多或少的积极言论。可以肯定的是，市场向下空间极小，而向上，从点位上则具备角度想象空间。

局部赚钱效应仍存

   虽然大盘震荡不前，但可以看到的是涨停个股逐渐增多，市场结构性行情仍在延续。有分析认为，随着市场的逐步回暖，局部赚钱效应开始显现，有利于后市向好发展。可以看到，在最新券商观点中，对于6月的行情多数券商持乐观态度。
   齐鲁证券认为，政策见底的概率正在逐步加大，长期政策直面中国经济的三大顽疾，但是考虑到政策红利的释放仍需等待，市场离底部还有个风险释放的过程。短期而言，财政政策先于货币政策出现积极的转向，这是引发投资者情绪回暖的关键环节，但是行情的持续性则取决于经济数据的进一步回暖。就6月份而言，配置可遵循3条思路，无风险利率平稳运行，成长股的反弹仍将持续，短期看好TMT板块中的云计算、卫星导航以及网络安全概念。
   反弹将在犹豫中前行。华创证券分析师胡国鹏认为，流动性的渐进宽松及政策的微调预调能否逆转经济下滑的态势是6月份及三季度市场面临的主要环境。从目前跟踪的因素来看，经济增长显示出结构性企稳迹象，汇丰PMI及中采PMI均出现超越季节性的回升，虽然房地产景气度有所下滑，但是出口有所好转，工业和基建大致稳定，经济呈现结构性企稳迹象，失速的担忧不断缓解，市场不存在巨大的系统性风险，流动性环境渐进式宽松和政策的微调预调是反弹的主要推动力。
   而就在当前环境下，适合主题投资机会。胡国鹏认为，目前纯粹主题性机会为京津冀、新疆开发、长江经济带、信息安全等，行业性主题机会为政策定点刺激的领域，铁路基建、核电及特高压建设等。经济周期阶段影响的行业，关注地产、金融的二次反弹机会，反弹契机来自流动性环境的再次趋势性变好以及“稳增长”政策不断出台。