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沱牌舍得 将继续调整产品结构
金融投资报
2014-05-30 08:36:15
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■四川上市公司股东大会探访
本报记者 林珂
白酒行业进入寒冬,是业内普遍的共识,而这个寒冬或还将持续。在2013年股东大会上,沱牌舍得(600702)董事长李家顺表示,受宏观环境影响,高档白酒需求大幅下滑,白酒行业进入全面和持续的调整。
业绩下滑迹象显著
行业进入调整,反应在业绩上,沱牌舍得2013年业绩出现明显下滑。年报显示,沱牌舍得2013年实现营业收入14.18亿元元,较上年同期减少27.60%;实现营业利润4.81亿元,较上年同期减少90.30%,净利润则为1.17亿元,较上年同期减少96.82%。
从单季业绩来看,沱牌舍得2013年第四季度单季实现营业收入4.05亿元,同比加速下滑46.98%;归属于母公司的净利润为428.68万元,虽然扭转了三季度亏损2076.58万元的态势,但同比仍大幅下滑96.28%。进入2014年,沱牌舍得一季度净利润为803.77万元,较2013年第四季度继续增长,但同比依旧下滑了86.03%,显示出公司经营仍面临着较大压力。
据了解,为了应对行业变局,沱牌舍得积极拓展中低端市场,做大腰部产品。具体看,公司推出和完善了舍得酒坊、沱牌天曲、百年沱牌、窖龄特曲等中档产品,加大了沱牌生态纯粮、沱牌头曲、沱牌大曲等中低价产品的推广力度。
根据公司此前披露的年报,2013年,公司中高档酒收入为8.58亿元,毛利率为71.16%,比上年减少1.85个百分点;低档酒收入为3.70亿元,毛利率为45.39%,比上年增加16.54个百分点。
沱牌舍得指出,2014年白酒行业的竞争将更加激烈,公司将面临更大的挑战。2014年将继续坚持质量经营和生态经营相结合的经营理念,以市场营销为重心,持续推进产品转型和结构调整,确保公司实现稳定发展。2014年公司预计主营业务收入17亿元,营业总成本16亿元。
国企改革进程值得期待
在行业普遍遭遇业绩下滑背景下,市场对沱牌舍得国企改革尤为关注。2013年3月28日公司公告称,射洪县政府拟引入战略投资者对公司控股股东进行战略重组。沱牌舍得集团并于当年6月27、28日累计减持674.6万股,占公司总股本2%,持股比例由31.85%降至29.85%。
前期,沱牌舍得在互动平台上指出,公司控股股东的战略重组是由县人民政府在具体推进,目前控股股东战略重组工作仅完成审计和评估,还在研究相关方案,具体时间无法确定且该事项存在不确定性。有分析人士指出,在2014年国企改革加速的大背景下,行业龙头茅台集团在筹划国企改革,有望对行业形成示范效应,期待公司国企改革加速,释放经营活力。
对此,银河证券分析师董俊峰认为,在行业龙头的带动下,引入战投、股权激励以及业务分拆整合等将成为行业内企业改革的主流。沱牌舍得作为已公告控股股东引入战略投资者的拟改革标的之一,其国企改革进程仍值得期待。但董俊峰也指出,2014年一季度沱牌舍得产品销售情况仍不太理想,经营压力较大。公司今年将继续面临激烈的市场竞争,进入去库存阶段,预计2014年-2015年每股收益分别为0.09元、0.16元,给予“谨慎推荐”的投资评级。
金报原创
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