奶粉一夜成宝 龙头公司有望受益

   本报记者 舒娅疆
   近日，香港地区拘捕违规携带奶粉人员的新闻引发了社会强烈关注。一纸“奶粉限带令”打击了内地消费者热情，同时使得国产奶粉上市公司一夜之间成为A股“香饽饽”。分析人士指出，境外多地限购措施有望对国内奶粉、乳制品公司产生积极影响，产业未来发展值得期待。

奶粉股成“香饽饽”
   从3月1日起，香港地区开始实施“奶粉限带令”，自限制携带奶粉措施实行后，香港当局在两天内共拘捕45人，包括26名香港居民及19名内地人，检获178罐奶粉及1.2公斤非罐装奶粉，引起社会一片哗然。市场人士指出，香港的此番举措堪称是全球范围内最严厉的限带令。
   另一方面，A股中众多涉及奶粉、乳制产品的上市公司却从此次“最严限带令”中获益良多。从盘面表现看，三元食品、皇氏乳业等公司股票涨势喜人，奶粉、乳制品公司引领食品板块逆势上扬。据东方财富网数据统计，4日食品板块共有11只股票上涨，其中三元股份大涨5.98%，以6.38元报收，皇氏乳业则上涨4.63%，报收于12.42元，伊利股份和贝因美则分别上涨了2.44%和3.69%。
   “严格的限带令遏止了国内消费者在香港市场的购买力，部分消费者有望将目光重新转回内地市场，这一良好预期带来的利好直接拉动了A股相关股票的上涨。”来自国金证券的分析人士表示。而东吴证券的一位分析师则认为，昨日奶粉、乳制品公司股价的集体上涨与资金炒作脱不了关系。“香港奶粉限带备受关注，近日全国‘两会’上也有代表提出奶粉相关问题，这一事件在被放大后引发了市场关注，因此昨日奶粉股的集体上涨存在资金短期炒作的可能性。”他告诉记者。

产业增速有望达16%
   随着香港对内地消费者实行奶粉限带以及未来新生儿数量高速增长的预期，市场人士认为，国产奶粉龙头贝因美、伊利等有望从中受益。“目前来说，国内乳制品市场整体呈现寡头垄断格局，伊利、蒙牛以全产业链化发展模式当仁不让的成为寡头垄断先锋，光明和三全在部分城市和区域也拥有市场优势，贝因美则是婴幼儿奶粉细分领域中的龙头。在‘三聚氰胺’事件过后，国外产品在一线城市几乎占据了国内婴幼儿奶粉中高端市场70%-80%的份额，国产品牌只在二三线城市占有低端市场过半份额。在经过此次境外多个国家、地区提出对中国顾客奶粉限购之后，真正有望获益的公司当属贝因美、伊利和光明这些婴幼儿奶粉产品市场占比率较大的公司。”上述东吴证券分析师表示道。
   从上市公司情况来看，贝因美公司业绩自2010年上市以来便呈现持续正增长状态，公司去年年底时剥离亏损的婴童用品，全力打造国内婴童食品第一品牌，预计2012年实现净利润收入4.4-5.7亿元，同比增长30%左右。另一方面，银河证券分析师周颖指出，伊利股份全产品线有望重返行业第一，长期净利率水平将提高到10%上下，未来中长期高增长可期。在2012年前三季度，伊利股份已实现净利润收入约13.67亿元。
   据华泰证券分析，随着社会育龄妇女数量的增长，我国将迎来新一轮的出生人口高峰，预计2009-2017年新生儿数量增长率约为3%，而近期二胎政策传闻愈演愈烈，未来新生儿数量将有34%的成长空间，同时母乳喂养率的下降、婴幼儿奶粉食用周期的增长以及婴幼儿奶粉价格的增长使得婴幼儿奶粉市场增速高于新生儿增速，预计2010-2015年我国婴幼儿配方奶粉市场复合年均增长率将达16%。“从长期角度来看，国内婴幼儿奶粉产品市场增长可期，但消费者对于国产品信心不足、近乎崇拜地青睐国外产品这一状况不会很快得到改变。而天猫与达能等国外著名品牌的‘代购合作’预期可能也会对国内奶粉产业造成冲击，国产奶粉、乳制品公司仍然任重而道远。”上述东吴证券分析师最后表示道。

来源:《金融投资报》
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