资本市场需要大公司

   本报记者 刘柯
   最近华谊兄弟涨得很好，原因是据说其投资的《西游记之降魔篇》票房很不错。不久前，光线传媒也因一部《泰囧》而股价翻番。一家上市公司因一部电影的票房而股价翻番，从另一个层面讲，不是成熟的公司，只有小公司的股价才会因为一部电影的票房而剧烈波动。
   按理说，华谊兄弟已经做得比较大了，至少是国内民营电影公司的佼佼者，但即便如此，其一年出品的电影不过20部左右，销售收入不到9亿人民币，而华纳兄弟销售收入每年却有上百亿人民币，两相比较可见一斑。不仅仅是影视产业，中国整个产业领域要么缺乏大公司大企业，要么很多大公司大企业没有在A股这个资本市场有身影。这里所指的大公司大企业，刨除了举国之力的国有性质公司，如石油石化和电信、银行，看看中国企业在世界500强的排位，除了“国”字号的，基本都排不上号，这是产业发展的一个畸形。
   一些看上去需要仰视的企业，其实抗风险能力很低。如国粹茅台，一旦三公消费被遏制，我们先不谈其销量如何，至少现在价格是确实下降了，2011年年底2000多元一瓶买不到，现在1200到1400元随便买。可以猜想，按这样的情况发展下去，茅台的业绩增长肯定会下降。这样的结果也与茅台本身不是大企业有关。可以比较的是可口可乐，其经营性质与茅台类似，但即便是这样一个巨无霸，也没有只守着碳酸饮料这一个产品，他们卖的是品牌，但要茅台不做白酒，或许立刻就会有被扼杀的风险，这是一个悲哀。
   实际上，即使有些规模做得很大的民营企业，在多元化之路上也很艰辛。多元化是好是坏没有定论，但多元化一定需要资本的支持。放眼国内，华为、联想、蒙牛、阿里巴巴这些民营企业的佼佼者，全部与A股无缘。诚然，这些大公司要IPO上市，难免会遭到市场的反感，但这些企业不上市，A股对产业与经济的反映度就会失真，小公司股价波动剧烈，难免造成投机盛行。因此，无论IPO什么时候开闸，我们不能只救急，而要从资本市场长期发展的角度进行考虑。

来源:《金融投资报》
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