连续五日高位横盘跳水频繁风险加大

金融投资报 2013-01-11 00:00:51

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尽管跳水走势频频出现，但在权重股轮番护盘拉抬的作用下，大盘始终未出现市场预期的深度调整，连续5个交易日保持高位强势震荡态势。不过，分析人士认为，大盘不稳定性有所增加，短期仍不排除波动幅度加大的可能。因此，在操作上，投资者仍应规避风险。

本报记者陈美

周四，上证指数再次走出高位横盘震荡走势，且盘中再度出现几波幅度不大的跳水走势，但都在权重股轮动护盘下得以收复失地；而截至收盘，上证指数已连续5个交易日在2280点附近强势震荡，拒绝深度调整。基本面上，证监会掀起IPO财报核查风暴、智慧城市5000亿盛宴将开启、核电建设重启沿海项目密集开工等消息，让投资者看到管理层对新股发行工作的改革，以及政策对细分行业的扶持，在一定程度上稳定了市场做多信心。

  由于大盘连续5个交易日在2280点震荡整理，因此接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，目前的走势很像在复制上证指数前期在2150点附近的走势，但历史不会简单的重复。从技术上看，上证指数如果要向上突破，那么必须要保持1400亿元的成交量，而目前上海市场的成交量在1000亿元左右，因此后市将继续震荡整理。

蓝筹护盘稳定指数
从走势上看，上证指数已连续5个交易日在2280点附近盘整，并且每次盘中跳水，均被煤炭、能源、地产等权重股板块挽回。那么，大盘为何拒绝深度回调？每每出现跳水，最终都被相关权重板块化解，说明市场信心越来越足，”信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示，一方面，随着指数的不断上涨，之前踏空的投资者开始入场，而指数越上涨，或保持在高位，则强化了投资者对后市的信心；另一方面，目前正逢市场预期的春季行情，并且两会即将召开，市场对于利好政策的出台抱有较大预期。同时，海外金融危机有所缓解，且国内相

  关经济数据预期较好，进一步稳定了市场信心。
  不过，尽管指数拒绝回调，但梁浩认为，大盘并不会简单复制之前在2150点的走势。“实际上，目前银行、地产等权重股的上涨力度已经很有限了，想要继续上涨，除非有一定的利好消息刺激。因此，市场只能寄望于煤炭、有色等二线蓝筹，毕竟这些二线蓝筹的涨幅较小，有成为下一个领涨板块的可能。”不过，从估值上看，梁浩认为，煤炭、有色的估值优势并不明显，在上市公司即将披露年报的背景下，资金对于煤炭、有色股存在一定的分歧，这也是目前“八”股上涨而“二”股鲜有表现的原因。同时，从股指期货上看，多方连续逼空，且已经持续了1个半月左右的时间，后市多方逼空的火力将弱化，因此在指数拒绝深度回调的背景下，也并不意味着上证指数能再次以大阳逼空，相反震荡整理的走势更为合适。
  东莞证券分析师费小平认为，大盘拒绝深度回调的另一大原因在于，证监会召开了IPO在审企业2012年财务报告专项检查工作会议，业内认为这是“史上最严厉”的财务专项检查工作，抽查后在审企业的财务报告中的水分将被大大挤出，缓解IPO压力。由于此次财务核查的耗时较长，新股发行重启的时间将比预想的更晚，最快也将在今年6月，IPO重启的推延将减少市场压力。

  获利筹码仍需消化
  对于后市大盘走势，梁浩认为，将继续震荡整理为主。“一是大盘想继续上攻，成交量必须达到1400亿元，但近期涨幅较大，QFII等外资不可能在高位接盘，二是创业板有减持套现压力，这一压力短期比IPO开闸的影响更为实际。因此，大盘能在此点位保持震荡整理走势已经很不错了。”
费小平则认为，虽然大盘维持震荡态势，但重心有进一步下移迹象，且从盘中的走势看，突发跳水频繁，显示目前市场心态不稳。权重板块如金融、地产等仍处于调整当中，后市投资者应该密切关注权重股动向。“目前多空双方争夺较为激烈，不稳定性有所增加，预计短期大盘将维持震荡态势，波动幅度有增加可能。”操作上，费小平建议投资者持谨慎态度，重仓者可适当调整投资组合和仓位，降低风险。
  方正证券分析师宋一宁的看法是，二级市场上股票供给的压力将会逐步显现。自2012月12月起，月解禁量明显上升，市场出现阶段性上涨之后，创业板的解禁减持压力会明显增加。而跨年之后，市场将面临春节时资金收紧的又一次考验，这也会促使获利盘加速流出。从技术上看，宋一宁认为，上证指数在高位构筑平台，目前也没有跌破小时线，因此不排除短期有可能进一步上攻的可能。但即便如此，宋一宁仍建议投资者在当前点位不追涨，即使长期看涨的投资者，也应该等到市场调整过后再考虑入场。

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