兴业证券召开2020年中期投资策略会  长期看中国核心资产将迎历史性机遇

金融投资报讯(记者 张璐璇)6月2日，“赢在未来——兴业证券2020年中期投资策略会”召开。据悉，本次策略会为期十天，全程采用线上直播的方式，共吸引了近300家上市公司累计6000多人参与。兴业证券党委书记、董事长杨华辉先生致开幕辞，特邀嘉宾国务院参事、财政部原副部长朱光耀，兴业证券首席经济学家、经济与金融研究院副院长、宏观首席分析师王涵，兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长、海外研究中心总经理张忆东，研究院策略研究中心总经理王德伦发表主题演讲。

杨华辉表示，今年以来虽然面对内外部严峻挑战，但兴业证券仍然稳步推进各项工作，实现业务的稳健增长。在疫情期间，兴业证券积极履行社会责任，从投行、固收、研究等多业务条线，助力国家抗疫与企业复工复产，取得了一系列成果。未来，兴业证券将继续向建设一流证券金融集团的目标而迈进。

特邀嘉宾朱光耀表示，自疫情发生以来，由于中央银行体系及时采取积极的货币政策、全球商业银行体系的稳健经营以及数字经济的快速发展，本轮疫情冲击并未引发全球金融危机。但仍要对于流动性宽松带来的金融风险、失业问题以及企业违约风险、社会危机发生风险予以足够的重视，2020年全球经济依然面临较大挑战。

展望2020年下半年宏观经济形势，兴业证券首席经济学家、经济与金融研究院副院长、宏观经济研究中心总经理王涵认为，一方面，国内经济进入赶工期，海外经济进入筑底回升期，同时国内宏观调控政策偏暖，且持续时间可能较长;另一方面，海外疫情仍存在二次爆发风险，2020年中国经济将处于“下有底、上有顶”的状态。中长期来看，基于中国巨大市场、人口机构变迁及刺激内需政策的出台，王涵对资本市场保持乐观。具体到大类资产配置上，年内股票将呈现较大波动的区间震荡;债券市场有调整压力，短期内信用债表现将好于利率债，但债市整体风险可控;大宗商品中，短期周期品或有反弹，中期关注必需品供给“黑天鹅”，战略上需关注贵金属的避险属性。

兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长、海外研究中心总经理张忆东认为，下半年，海外流动性有望迎来二阶导数的拐点，疫情和大国博弈依然令全球经济处于困境，三季度全球的风险偏好有回落风险;欧美市场将面临“经济重启”和“流动性边际变化”的双重考验;同时需警惕海外债务风险以及美国大选背景下的博弈风险对市场的影响。面对长期复杂多变的外部环境，张忆东认为，中国经济中长期三大动力是科技创新、内需扩张和改革开放。长期来看，中国核心资产将迎来历史性机遇，建议下半年采取“以长打短，守正出奇”的投资策略。

兴业证券经济与金融研究院策略研究中心总经理王德伦认为，整体来看，2020年下半年A股将处于震荡磨底阶段，在内需向上、外需向下的交错期，市场将以结构性机会为主。行业配置上，建议关注消费景气细分方向(如家电、啤酒、消费建材、宠物食品)、国产替代及切入全球产业链后的高端制造(如医疗器械、新能源车、新材料)以及受益于全球货币大放松的黄金。主题投资方面，建议关注国产替代、5G建设、军工以及创投等主题性机会。

据悉，本次策略会除了主会场外，还安排了近30个线上分会场。兴业证券希望通过线上交流的平台，让客户与兴业证券的多位行业明星分析师以及相关行业上市公司深度交流，共话市场投资策略。