11%的基金已沦为迷你型 灵活配置型成重灾区

       ■ 本报记者 刘庆华

       随着基金总数不断增加，而上半年A股市场又屡创新低，迷你基金的数量也在不断增多。截止今年6月末，资产规模小于5000万元的基金达到613只，灵活配置型基金又是迷你基金的重灾区，共有205只，占到1/3。从基金管理人的角度看，共有18家公司旗下迷你基金数量超过10只，考虑不同公司管理的基金数量不同，在管理公募基金不低于10只的公司中，6家公司的迷你基金数量占比在40%以上，在管理数量不低于40只的公司中，共有9家公司旗下迷你基金占比超过20%。而百只以上的大公司的迷你基金数量占比全部在11%以下。

       11%以上的基金沦为“迷你”

       据WIND统计，截止今年6月末，市场上所有基金中，资产规模小于5000万元的基金达到613只（各类基金份额合并计算），占公募基金总数的比例超过11%以上。如果不考虑已经清盘基金中有部分属于“基金资产连续20个交易日低于5000万元”而清盘的情况的话，在今年一季度末，共有446只基金资产规模低于5000万元，占基金总数量的比例不超过10%，去年四季度末则有347只基金规模低于5000万元，占比7.6%。而在2017年的6月末，则有202只基金规模低于5000万元，占比不足5%。

       从上述对比数据可以看出，迷你基金的数量和占比都在不断扩大。

       而业内人士认为，造成这一现象的原因较多，一方面，基金管理公司不断发行新产品，基金总数量增加的同时，由于部分基金管理业绩较差、营销能力欠佳等各种因素存在，难免要产生更多的迷你基金。另一方面，近年来投资者对于管理能力强的基金愈发追捧，基金业的马太效应也日益增强，两极分化趋势越来越明显。此外，前两年机构定制基金爆发，随着部分机构的退出，基金资产规模也迅速缩水，最终沦为资产规模小于5000万元的“迷你基金”。

       灵活配置型占迷你基金的1/3

       分类来看，上述613只基金中，权益类基金在迷你基金中最多，其中，灵活配置型基金又是迷你基金的重灾区，共有205只灵活配置型基金资产规模低于5000万元，即，迷你基金中，有1/3为灵活配置型基金。这与灵活配置型基金的数量最多也有关系。据WIND统计，今年6月末灵活配置型基金的总数量为1415只，而迷你的灵活配置型基金占到了该类基金的14%以上。

       指数型基金同样也盛产迷你基金。据统计，增强指数型和被动指数型合计共有103只为迷你基金，占该类基金总数的比例达到19%以上。这在一定程度上也反映出，指数基金并不被中国投资者看好。尽管连股神巴菲特都很推崇指数基金，但A股历来牛短熊长，整体并未呈现明显的指数行情，反观美股牛市则能够持数年甚至近十年。因此A股的投资者很难借助指数基金赚钱。与之类似的自然还有债券型的指数基金。

       此外，中长期纯债基金和二级债基也各自有67只和62只迷你基金，占同类基金总数的比例分别为8%和21%左右。

       18家公司迷你基金超过10只

       就基金公司角度看，上述613只迷你基金归属于101家公司旗下，共有18家公司旗下迷你基金数量超过10只，包括长信、广发、前海开源、中融、平安大华、嘉实、创金合信、海富通、东方等。考虑到部分大公司旗下拥有的产品较多，产生迷你基金的可能性也较大，因此，考虑基金公司管理的总数的话，在管理公募基金10只以上（含）的公司中，金信、天治、诺德、华润元大、中信建投、益民6家公司的迷你基金数量占比在40%以上，这些基金公司管理的公募基金总数均在10至20只之间。

       而在管理基金数量在40只以上（含）的基金公司中，共有9家公司旗下迷你基金占比超过20%，包括中融、长信、东方、平安大华、海富通、前海开源等。例如，中融基金合计管理公募基金44只，迷你基金达到15只，占比34%，长信基金管理公募基金61只，迷你基金达16只，占比26%以上。平安大华管理基金57只，迷你基金14只，占比也达到24%以上。

       相反，大型基金公司的迷你基金占比通常在10%以下。例如，目前管理公募基金数量不低于100只的13家基金公司中，有10家公司的迷你基金占比在10%以下。

       这在一起程度上显示出，基金公司之前的马太效应也颇为明显。