投连险账户上演“三连亏” 业内：对中长期投资者吸引力仍存

       ■ 金融投资报记者 吉雪娇

       股市持续低迷，与之唇齿相依的投连险亦难独善其身。截至2018年4月，投连险账户总体平均回报率已连续3个月出现亏损。与此同时，今年以来取得正收益的账户数量与收益幅度均有所回落。

       值得关注的是，尽管整体收益表现不佳，但公开披露数据显示，一季度投连险独立账户新增交费却出现大幅提升。在市场分析人士看来，虽然投连险的投资属性很强，不过险企整体偏稳健的投资风格以及部分优异的投连账户历史业绩等优势依然对中长期投资者有一定的吸引力。

       年内连续3个月出现亏损

       如果说2017年投连险收益的关键词是词是“波澜不惊”，那么，2018年至今，其表现则可谓差强人意。据华宝证券统计数据，今年1-4月，投连险账户总体平均回报率分别为1.55%、-2.35%、-0.49%、-1%。

       从具体账户层面看，4月排名体系内的211个账户中有89个取得正收益，占比42.18%，类型上以货币型、类固定收益型和债券型为主。各类账户收益率居前的包括北大方正平衡型5.06%、泰康创新动力型2.21%、合众进取型1.95%、光大永明平衡型1.01%、生命稳健I 0.92%、泰康五年定期保证收益0.71%、光明财富稳定收益0.65%、太平稳健避险型0.49%。

       值得投资者关注的是，2017年部分投连险产品年度回报率达30%甚至40%的“红利”，在今年截至目前似乎已难以复制。以激进型投资型账户为例，根据华宝证券投连险分类排名，2017年纳入统计的55个账户中，年度回报率超过10%的为42个，其中泰康积极成长型账户年度回报率达44.03%，海康积极型账户、太平策略成长型账户、泰康创新动力型账户年度回报率亦超过30%。

       而以2018年1-4月作为统计周期，纳入统计的55款激进型投资型账户中，仅有4个取得正收益，分别是泰康积极成长型2.82%、光大永明进取型2.18%、泰康创新动力型0.83%、泰康进取型0.38%。此外有3个账户亏损超过10%，亏损幅度最大的为某价值先锋型账户-14.75%。

       股市的持续低迷被认为是投连险表现不佳的主要原因。事实上，4月在各类账户中，除增强债券型、全债型账户外，其余5类账户均跑赢可比公募基金指数。但其中指数型、混合进行型、激进型、混合保守型账户平均回报率均为负值，分别为-2.84%、-1.6%、-2.53%、-0.73%，仅货币型账户平均回报率为0.3%。

       抗跌能力可作为参考指标

       在监管严要求及寿险公司结构调整、转型的背景下，2017年投连险保费收入应声下滑。据统计，当年投连险新增保费收入共计470.42亿元，同比减少49.90%。其中，投连险保费占规模保费较高的公司压缩则更为显著，如建信人寿和国华人寿的投连险业务均从2016年的50余亿元缩水至千万元级别，下滑幅度在99%以上。

       不过，2018年以来，投连险保费却出现大幅提升。银保监会近日公布数据显示，今年1-3月，保险业原保险保费收入14084.36亿元，同比下降11.15%。但其中投连险独立账户新增缴费达到203.17亿元，同比增长145.91%。

       部分此前网销的部分万能险转型成投连险，被认为间接促进了投连险的销量。与此同时，有业内人士指出，虽然此前收中短存续期相关政策的持续影响，全行业投连险的收入及占比出现下降，但剔除少数公司的中短存续期投连业务之后的投连保费其实是在增长的，预计未来也会适度增长。

      “由于投连险具有较强的投资属性，部分消费者容易将其收益率与其他理财产品进行简单的对比。但基于险企整体偏稳健的投资风格以及部分优异的投连账户历史业绩等优势，依然对中长期投资者有一定的吸引力。”上述业内人士认为。不过，由于投资回报具有不确定性，实际投资收益既可能产生盈利也可能产生亏损。投连险相对更适合于经济收入水平较高，以投资为主保障为辅，追求资金高收益同时又具有较高风险承受能力的激进型投保人。

       此外，在选择投连险产品时还需要一定的技巧。“投连险的收益率虽然是一项重要指标，但只代表过往的收益水平，并不能代表保险公司未来的收益率，对于投资者而言，了解保险公司筛选基金的水平和投连险产品的抗跌能力是最重要的。”上述业内人士建议。

       具体来看，如果一家保险公司旗下所有投连险账户中，占半数以上的账户能够排进同类账户的前三分之一，说明该保险公司的综合管理水平和投资能力相比市场同行业较为优秀。同时还可选择某个股市波动的时间段，对同一家保险公司不同投连险产品的抗跌能力做出一定的判断。