证金公司更应引导市场价值投资

■郭施亮

        中国股市投机特征浓厚，从某种程度来看，对于具有一定市场优势的证金公司而言，更需要做好长期投资的引导，并逐渐引导市场走向价值投资的道路。

        近日，证金公司现身创业板上市公司的消息，引起了市场高度关注。数据显示，截至7月25日，昆仑万维与苏交科得到了证金公司的买入，而证金公司还成为了昆仑万维的第一大流通股东。

        虽然证金公司买入创业板上市公司仍未有具体确切的时间，但对于今年二季度证金公司的举动，也引起了市场的高度关注。受此影响，近日昆仑万维与苏交科股价获得了市场的追捧，短期股价也受到了明显的提振。

        证金公司有国家队资金的称号，对于证金公司的一举一动，往往容易引起市场的持续跟踪。或许，对于市场而言，证金公司的动作，可能会在一定程度上代表着管理者的意愿。而随着证金的出手，或许往往意味着市场基本上进入到一个阶段性的合理价值运行区域，市场的投资安全性也会明显提升。实际上，纵观这一两年的时间，市场也时常出现证金公司的身影，尤其是在2015年下半年，证金公司的频繁现身，也给市场带来了一定程度上的影响。但需要注意的是，证金公司的一举一动，并非意味着其投资策略绝对安全。实际上，从2015年、2016年证金公司的盈亏情况来看，也曾经出现了一定程度上的浮亏。而个股方面，证金公司的盈亏状况不一，投资者需要紧盯不断变化的市场环境再行作出判断，同时更需要有独立思考的能力。

        在证金买入、市场超跌以及市场估值回归至合理范围等因素的合力影响下，近期创业板市场也出现了明显回升。对于创业板而言，自2015年高点调整至今已有近60%的空间，而证金公司的买入，可能暗示部分创业板上市公司的估值水平基本上达到了合理的价值运行区域之内，整体泡沫风险基本上得到了挤压。

        如今，经过一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程之后，创业板的估值泡沫也得到了一定程度上的挤压，在此期间，也难免产生出不少的错杀股票，给市场带来了一个超跌反弹的契机。但即使如此，创业板中依旧存在业绩变脸、黑天鹅风险的股票，个股分化加剧也可能会是一种趋势。

        对于证金公司来说，虽然其占比市场总规模不会太高，但因其有着国家队资金之称，往往容易给市场带来一定的心理暗示，甚至成为一种政策性的信号。由此一来，证金公司的一举一动影响，也得到了有效地激活，而其对市场心理层面上的影响甚至高于实际影响。

        多年来，中国股市离不开投机市场的特征，虽然散户占比程度较高，但实际上，部分机构投资者的投机意识更甚于普通投资者，同时因其具有信息、资金等方面的优势，往往会加剧市场的波动风险，不利于维系市场的正常运行秩序。

        由此可见，从某种程度来看，对于具有一定市场优势的证金公司而言，更需要做好价值投资、长期投资的引导，这样才有利于稳定市场的投资信心，给投资者吃下一颗定心丸，并逐渐引导市场走向价值投资的道路。