“中考”在即 民生加银两基金垫底

       本报记者 刘庆华

       上半年行情只剩下最后一周，基金中考成绩单也将出炉。截止6月21日，主动管理的权益类基金平均收益率接近19%，超过98%的基金取得正收益，单只基金收益率最高超过54%。而在亏损的41只基金中，民生加银旗下两只基金垫底，领跌的基金不少来自于成立时间较短的小型基金公司。

       民生加银两只基金垫底

       WIND数据显示，今年以来截止6月21日，主动管理的权益类基金算术平均收益率为18.71%（剔除年内新成立的基金，且只计A类份额）。同期上证指数涨幅为20.37%，中小板指和创业板指分别上涨20.96%和21.85%。

       表现最好的基金多配置消费、农业、医药等板块，共有14只基金收益率超过50%，最高为54.18%。包括富国消费主题、银华农业产业、景顺长城内需增长贰号、前海开源中国稀缺资产A、易方达瑞恒、诺安新经济、景顺长城新兴成长、宝盈新锐、银华消费主题分级等。主要是大中型基金公司旗下产品。

       另一方面，尽管市场整体上涨，但仍然有41只基金收益率为负，占比为1.8%。其中，民生加银新动力A垫底，收益率为-9.51%。该基金今年前5个月收益率为-3.95%，并不是倒数第一，但6月A股市场反弹以来该基金却逆势下行，跌幅扩大。若以一季报的持仓来看，该基金前十大重仓股在6月份涨跌参半，第一大重仓股涨13.2%，第5大重仓股涨9.315，其余重仓股股价波动幅度不超过4%。照此计算，该基金不涨反弹，缘于大概率已调仓。

       将时间拉长来看，该基金近一年、近两年、近三年的收益率水平均处于同类后1/4水平，是长期落后的代表。

       此外，其兄弟基金民生加银精选今年以来也排名靠后，收益率为-3.37%，在主动管理的权益类基金中排名倒数第12位。该基金与民生加银新动力有相同的基金经理，配置也有较高的相似度，前十大重仓股中有8只相同，不过该基金一季度末第一大重仓股是贵州茅台，6月以来贵州茅台股价创出历史新高，这或许是该基金表现比民生加银新动力略好的原因。

       多只垫底基金来自小公司

       除民生加银两只基金外，收益率较为落后的基金还包括华安新泰利A、格林伯锐A、金鹰元和A、九泰天宝A、金信量化精选、财通集成电路产业A、先锋聚优A、东兴众智优选、汇安资产轮动，今年以来截止6月21日的收益率分别为-8.93%、-7.55%、-6.94%、-4.45%、-4.40%、-4.24%、-4.21%、-3.48%、-3.43%。

       从这些基金名称中可以看出，这些基金不少来自于小型基金公司，部分基金公司成立时间并不算很长，例如格林、九泰、金信、先锋、汇安等，这几家公司分别成立于2016年、2014年、2015年、2016年、2016年。据WIND统计，目前这几家公司管理的非货币基金资产规模分别为2.16亿元、57.15亿元、25.5亿元、5.41亿元和117.94亿元。此外，东兴证券虽然成立较早，但其管理公募牌照2015年才拿到，而公募业务与非公募业务相比面临的管理压力也不一样。

       格林伯锐A成立于2018年11月，今年一季度末的股票仓位为5成左右，前十大重仓股包括欧菲光、潍柴动务、高新兴、绝味食品、华灿光电、洲明科技、天喻信息、金卡智能、智飞生物、国瓷材料。从这些股票今年以来的涨幅来看，潍柴动力、绝味食品、天喻信息、国瓷材料今年以来涨幅可观，最高达到85%，最低也接近5成，如果该基金自年初起就重配这些个股，收益率应该较为可观，但结合该基金的涨幅可以推测，该基金于一季度晚期开始重仓持有这些股票。此外该基金可能于二季度有所加仓。

       九泰天宝A一季度末的股票仓位也只有34%左右。或许该基金也是高位加仓未能把握住节奏。