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贺宛男:90家次新股沦落成壳

金融投资报 2019/6/7 12:52:30 评论(0)
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一则“近90家次新股沦落成壳”的新闻,引起了市场的关注。据财经媒体报道 , 在2016-2018年登陆A股市场的745家非金融企业中,三年净利润复合年增长率为负的共有236家,占比32%,其中近90家已沦落成壳。
    中小创公司业绩变脸之快、占比之高令人瞠目

    ■贺宛男

  一则“近90家次新股沦落成壳”的新闻,引起了市场的关注。

  据财经媒体报道 , 在2016-2018年登陆A股市场的745家非金融企业中,三年净利润复合年增长率为负的共有236家,占比32%,其中近90家已沦落成壳。

  古语云:“富不过三代”。如今,一大批“过五关斩六将”经过层层审核的A股上市公司,别说三代,居然三年、甚至不出三年就黄了,就变成一堆垃圾一堆烂壳了。如此神速,恐怕可以创下迪尼斯记录了。

  近三年上市的262家创业板公司,2018年报有108家业绩负增长,占比41%;近三年上市的167家中小板公司,2018年报有74家业绩负增长,占比44%。比例之高,令人瞠目结舌!

  随便举几个例子。中小板公司*ST天圣(原名天生制药),2017年5月19日上市,当年净利2.48亿元,2018年旋即减至1.1亿元,下降55.4%,2019年一季报又减至1043万元,再大幅下降 84%。公司上市不到两年(2018年4月29日)即披星戴帽。而实际上,这家公司本来就是蒙混过关、欺诈上市。

  有关数据显示,2014年到2017年,天圣制药向关联方销售收入合计约为25亿元,超过合计营业收入的三成。而且,公司医药流通业务的毛利率超过20%,远超同业可比上市公司该项业务不足10%的毛利率。上市不到一年,先后有7名高管离职,2名副总经理被拘留,原因是,天圣制药的主要客户重庆垫江县人民医院等三家医院,其主要负责人涉嫌违规被查。而这些医院与公司关系密切。

  今年5月27日,*ST天圣和相关管理人员正式被检察院起诉。起诉书称,公司涉嫌行贿罪和假药生产罪;原实际控制人刘群涉嫌贿赂罪、假药生产罪、职务侵占罪和挪用公款罪等多项罪名;其他三名高管也均涉嫌上述不同罪名。

  再看看股价,两年时间从上市之初的49元(复权后约32.7元)跌至目前5.5元,跌幅高达83%!

  创业板上市公司越博动力,2018年5月8日上市,上市前一年净利润9426万元,上市当年立即变脸至2121万元,下降77.5%,营收也从9亿元减至4.93亿元,下降45%。2019 年一季报盈利再降至-1603万元(扣非净利润更减至-2387万元),与上年同期亏990万元又增加近1倍;营收更从4414万元降至 575 万元,降幅高达87%。之所以快速变脸,据说是计提应收账款坏账准备6500多万元。而我们只要看看上市前两年的财务数据:2016、2017年公司营收分别为6.54亿元、9亿元,同期应收账款分别为7.39亿元、10.99亿元,应收超过营收,说明销售出去的商品钱款根本没有收回来。只要稍稍懂点财务知识,这样的公司本就不该上市。

  可悲的是,上市初年,该公司营收4.93亿元,而应收账款则激增至12.39亿元,这家上市之初曾达108元的百元股,也许要不了多久,又要步天圣等公司的后尘。

  2017年8月上市的万马科技,2018年报盈利减少84%,高管照样减持,一高管减持134万股,一高管减持100.5万股;2016年8月上市的深冷股份,业绩急速跳水,盈利从上市前一年的 3858万,急减至1928万、-11675万;同为 2016 年 8 月上市的幸福蓝海,更是不幸之至,2018年报居然巨亏5.3亿多元。

  类似的例子实在举不胜举。原因何在?主要原因便是新股发行提速。2016年发行新股250家,募资1660亿;2017年发行新股419家,募资2200亿。几乎天天发新股,甚至一天几家,鱼龙混杂、泥沙俱下。历史经验告诉我们,大发股后接踵而至的就是大减持。

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