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金评天下 | 影响A股的两大因素:宽松预期与5G商用

金融投资报 2019/6/6 19:22:57 评论(0)
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在重启量化宽松的预期下,全球资本市场以及A股市场可能会发生一些微妙的变化,毕竟重回流动性宽裕,资本市场一定会有所表现,这从美国股市最近两天的表现可以看出端倪。

金融投资报评论员 刘柯



在澳大利亚三年来首次降息以及美联储暗示即将降息的背景下,全球即将迎来新一轮降息浪潮。


在重启量化宽松的预期下,全球资本市场以及A股市场可能会发生一些微妙的变化,毕竟重回流动性宽裕,资本市场一定会有所表现,这从美国股市最近两天的表现可以看出端倪。


中国会不会跟随降息,这其实不是一个关键因素,因为我们现在有很多货币手段可以运用,未必会用降息这个“大水漫灌”的办法。


目前我国的基准利率已经非常低了,CPI却已超2.5%,因此未来央行可以采取的货币手段仍是“精准滴灌”,比如MLF(中期借贷便利)、TMLF(定向中期借贷便利)、逆回购以及降准。


由于我们的M2基数庞大,即便采用上述办法也能为市场释放很大的流动性。比如五月底,仅仅四天时间采取逆回购就为市场释放了5100亿的流动性,而降息0.25个百分点也不过如此。


五月底释放了如此多的流动性,A股依旧没有涨,最近的表现更是落后于全球,这是为什么呢?


因为A股的经济晴雨表功能还不明显,甚至对于利率的敏感性也不强, A股本身不缺钱,缺的是赚钱效应。


目前A股的外围可入市资金是非常多的,比如刚刚火速成立的银行理财子公司,手中的银行理财资金存量达到20到30万亿,还有接近百万亿的居民储蓄存款,这些钱理论上是可以投资股市的,关键是这个渠道虽然畅通,但股市缺乏赚钱效应,这些钱就不可能进来。


很长一段时间以来,我们一直希望长线资金进入股市,而且一直有一个先树价值投资理念,再起牛市行情的理想模式,但就目前的情况来看,如果没有赚钱效应,价值投资是没有基础的。要先有赚钱效应先有行情,然后才可能去树立价值投资理念,事半功倍。


现在的情况是外围资金很多,投资的方向却比较模糊。毕竟房地产市场的交易量在下降,消化流动性的能力在下降,而A股现在又渴望新增资金的加盟,但是行情迟迟起不来,这又是为什么呢?


从A股目前的定位看,始终难以摆脱融资市场的定位,所以资金看不到赚钱效应,避险情绪浓厚。


那么A股未来有没有比较明确的赚钱效应呢?


也就是说,在除了白酒这些大消费以外,有没有可以担当行情重任的领军板块呢?如果一定要选一个出来,大科技硬核科技还是可以担当的,这里面一条重要的主线就是5G。


很多人认为,5G牌照发放以后,5G概念的炒作就会“见光死”,这是典型的熊市思维。


5G可以说是继PC、互联网以后人类科技领域最大的一次革新,大家可以想一下,美国在PC时代和互联网时代怕过谁?但美国为什么在5G时代这么怕来自中国来自华为的挑战?原因就是5G对社会经济带来的革新是划时代的。


3G和4G时代基本都是人与人的互联,而到了5G将是万物互联,全世界目前智能手机的普及度已经接近饱和,但万物互联的空间还很大,5G的到来,将使得无线接入网络不仅仅是管道,而是一个泛在的平台,无所不联。


5G将重新定义终端,万物从即插即用走向即插即慧,其体验是连续无断点的,而不是碎片化的,5G时代将真正实现全场景智慧化体验。


我们现在只测算了5G正式商用后运营商的投入、设备商的受益程度,其实这远远不够。


就像十多二十年前,谁会想过现在移动支付这么便捷?谁会想过亚马逊和阿里会成为巨无霸?


未来几年或者十年,5G带来的场景应用将又是一个横扫BBA的时代,这是一个多么大的市场?这是一个多么大的机遇?


最关键的是,中国在5G这场长跑中并没有掉队,而且有可能领先全球,无论是核心技术设备还是整个产业链都具有先发优势,再加上十多亿人和庞大到无法计算的物联网应用,这样一个肩负用高科技拉动中国经济发展的行业前景无限。


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