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金评天下 | 科技主流热点 会卷土重来吗?

金融投资报 2019/4/12 15:59:03 评论(0)
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最近几件事让我们不得不深思:上证3200点附近究竟是不是顶部?贵州茅台何时能涨到1000元以上?黑洞照片给我们带来什么启迪?

       ■ 刘柯

       最近几件事让我们不得不深思:上证3200点附近究竟是不是顶部?贵州茅台何时能涨到1000元以上?黑洞照片给我们带来什么启迪?

       这些事其实不是割裂的,不信我们反过来推演一下,更有意思。

       在北京时间周三晚间,事件视界望远镜(EHT)公布了人类第一张黑洞照片,这一被誉为科技里程碑事件的照片让我们在感叹宇宙如此博大之时,也不由得感叹人类科技水平的突飞猛进。什么才是改变我们认知的力量?什么才是引领整个社会发展的力量?科技!

       对于这样一个科技含量如此高的题材,资本市场会不会有所反应呢?周四A股有几家公司因此上涨,涨幅最大的是凤凰光学,不过,凤凰光学主业是光学望远镜,和发现黑洞的射电望远镜一分钱关系都没有;然后是东南网架,这个是为“中国天眼”也就是位于贵州世界第一大直径的射电望远镜做基础架构的,高开低走;最有意思的是直接为全球不同地区的8个射电望远镜阵列提供天线和为“中国天眼”提供核心技术反射板的杰赛科技(实控人中电科54所)表现最差劲。资本市场得价格发现功能应该反应的是未来的增长,放眼全球资本追捧的对象无一不是科技含量很高的公司,所谓的大消费都是用来压箱底分红的。

       在A股,不管我们有多少“酸葡萄心理”,总之A股最近的股王以及涨幅最靠前的板块,就是白酒,贵州茅台将冲击1000元大关,五粮液突破100元大关,很多二三线白酒都在不断创反弹新高。高端白酒上涨有其合理性,宽广的产品护城河、稳健的业绩增长和分红派息率,让它成为很多机构的最爱。再加上不断有追求稳健投资收益的各路外援资金进入A股,首选的就是“看得清楚”的大消费。

       把茅台五粮液该涨的理由说完了,现在来说说市场的质疑。动辄30倍的PE水平,上百元上千元的股价,合理吗?如果合理,那A股的高增长科技股为什么很多估值水平还不如它们?很多人认为,茅台五粮液的上涨是因为大家能看到预期,这个预期其实也是有限的。中国的高端白酒市场究竟有多大?未来的发展是靠白酒还是靠科技?资本市场未来的发展是继续靠白酒股王还是科技股王?这些问题都值得我们深思。

       我们再回过头来谈谈A股目前的趋势。正是因为从2900点到3200点这波上涨中没有科技主流热点的参与,所以大家都很忐忑,仅靠券商和白酒强撑的结果,上涨基础很不牢靠,所以大家都认为3200点是多头的强弩之末,毕竟80%的个股都没有跟着上涨,特别是一些主流科技股,已经调整了两三个星期,比如人气指数最高的5G板块和一些高端制造业的“硬科技”板块,都是如此。在这种情况下,要想指数继续上涨难度很大。

       要想A股继续走好,除非科技主流热点板块卷土重来。目前科技股受压制的一个主要原因,还是因为活跃资金都在观望科创板,担忧科创板一来就上几十上百家公司分流市场资金,所以防御性的大消费股走强就是这个原因。那么,科创板会不会冲击目前的A股格局呢?应该会,但不是全面冲击。尤其是对于主板有实质性题材的科技股来说,可能还会有一定的带动作用,估值水平会向科创板靠拢。因此,关注主板中小创里有实质性题材的科技股,特别是央企科研院所的资产证券化、5G龙头公司的实质性业绩增长、高科技集团未来的分拆等题材,从中长线角度布局,还是有不错的机会。

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