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文兴:漫步平江路体会股市情绪

金融投资报 2019-04-07 14:48:20
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      苏州距离上海很近,上海人与苏州人也很亲近,历史上作为上海移民的重要来源地之一,使得上海这座移民城市的血液中流淌着苏州的成份。上海的母亲河被称为苏州河,上海人的口味组成有很多苏州的味道,连上海人去世后的葬身之地都有选择在苏州。笔者刚工作时也曾在苏州工作过,只不过三十多年过去后,那些曾经工作的地方早就变了模样,站在熟悉的路名前,看着不熟悉的建筑,会出现惆怅的情绪。

  最近热播电视剧《都挺好》的大量外景都是采自苏州,观剧时常常会跳出剧情与家人谈论外景,尤其苏明玉与男友石天冬相聚地食荤者,就是平江路小河边的翰尔园,等到实地一看,深深地叹了一口气,不是假期也非双休日,平江路与大儒巷交界处停留着大批人群,举着手机对着翰尔园的入口拍照。这就是一种情绪。

  当然,眼前的股市也充满着情绪,这种情绪伴随着各种消息伴随着股市的交易量不断地发生变化。上周笔者谈了有关方面对股市很热的工业大麻发表了谈话,股民们立刻担心“大麻板块”将会退潮,随着股市上涨交易活跃,股市中有一种担心的情绪,这种担心在社保基金减持交通银行股票时表现最为情绪化。交通银行4月2日发布公告称,公司第三大股东社保基金会已通知公司,将在15个交易日后的6个月内,通过集中竞价或大宗交易方式减持公司A股股份。具体来说,社保基金计划在三个月内减持交通银行A股股份不超过1%或7.43亿股;六个月内累计减持公司A股股份不超过总数的2%或14.85亿股,减持价格视市场价格确定。股市中人的解读几乎就是“打压股市”和“给股市降温”。解读对不对笔者不去分析,但有必要知道这些股票的来源。交行2004年引入社保基金会作为境内战略投资者,社保基金会认购公司55.56亿股股份。公司公开上市后,社保基金会通过参与配股、非公开发行、二级市场增持以及送红股等,累计增加持股53.68亿股股份。按照交行相关负责人说法,本次减持的股票为2012年非公开发行A股,非战略入股部分。就是人们所说的“定增”。

  说起定增也值得回忆了,因为如今已经不太听到。定增一度是上市公司融资的主要方式,定增不受待见后就改发信用债,后来信用债也被人冷落就只能银行贷款,等到银行不肯贷款了就卖股票,最后股票也不准卖了便找来券商质押股权,这就是股权质押流行开来的原因。不少定增都是通过配资来完成的,加上各种夹层协议,杠杆最多可以放大到几十倍,当年影子银行的资金主要通过定增优先级的身份进入股市的,所以说这是杠杆放大器。股民正担心社保大举减持会不会把大盘带下去之际,4月3日,交通银行AH股双双低开逾2%,随后股价有所回升,截至当天收盘,A股微涨0.32%,一根放量大阳线,虽然一天的交易很难说明什么,但股市情绪明显松了一口气。当日股市大盘再涨1.24%创2018年5月以来的新高!

  2019年4月3日还有一件事也许与市场相关,中金所10年国债期货主力合约收跌0.55%,创近四个月最大单日跌幅,盘中一度下跌0.66%。五年期国债期货主力合约收跌0.31%。国债期货大跌的直接原因是当日午盘的7年期国债招标,一级招标边际利率远高于二级市场利率4-5bp左右。在债市大幅调整之时,套保需求会逐渐强烈,这也导致国债期货深贴水难以修复。近期公布的官方PMI、财新PMI说明3月经济远超市场预期,这是此轮债券市场调整的根本因素。股民的情绪有点敏感,而市场却相对稳定,这是笔者从社保基金减持信息与市场反应看到的地方。

  也是在4月3日,来自媒体报道称中国计划改善外国投资者对股指期货的准入。据证监会期货监管部处长焦增军在香港所作报告,中国计划放松对股指期货的限制。计划包括:恢复股指期货的正常交易;向外国投资者开放现有的股指期货。证监会拟允许社保基金、商业银行、保险基金、国有化公司、合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)参与期货市场。邻近收盘中国中期随即涨停。A股市场越来越用事实证明股市不断恢复正常,明白这一点,比多看盘更有意义,因为这波发自春节被称为“春季躁动”的行情,其实根本不是“躁动”而是自2015年股灾以来投资者情绪的彻底改变。

  连续一万亿的成交量,股民患得患失的情绪,各种主题的股市表现,从曲面屏、边缘计算、工业大麻到自主可控,再到科创板影子股,股市从打一枪换一个地方,到中国软件、染料行业的深入研究,都告诉人们,我们的股市情绪虽然有起伏但相当稳定。这是笔者能在开市期间漫步苏州平江路的原因,市场变了,你的想法是不是也该变了?


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