2019：强势美元或失色

■新华社记者 刘亚南 马倩

　　2018年，美元汇率走势整体上行，总体看目前仍处于2014年年中开启的强势周期。不过，由于美联储加息周期接近尾声，美国财政和贸易赤字影响显现，强势美元或将在2019年失色。

　　数据显示，按收盘价计，衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数去年全年累计涨幅约为4.6%，年内最高曾达到97.542，最低为88.591。

　　尽管美国经济目前未见显著风险点，但美联储的加息节奏已开始在市场和政治层面引起争议。分析人士表示，随着美联储高层认为当前利率接近中性利率水平，后期加息节奏预计将慢于预期，美元走软可能提前到来。

　　艾肯格林认为，2019年美元走势取决于美国经济表现和美联储加息节奏。如果美国经济维持较高增长率，工资增长等因素会带来更大通胀压力，这种情况下美联储将继续加息；另一方面，目前美国经济已有放缓迹象，如果未来经济明显放缓，美联储或将停止加息。

　　美联储最新发布的经济预测显示，今年美国经济将增长2.3%，低于去年9月时预测的2.5%。增长前景的变化令美联储调整了对今年加息节奏的预期。美联储主席鲍威尔表示，此前多数美联储官员曾预期美国经济形势可能支持2019年加息三次，但现在看来今年美国经济更可能适合加息两次。

　　美银美林分析师在近期举行的一次电话会议上表示，贸易局势如何演变是未来决定汇率走势的关键因素之一，贸易摩擦风险或会导致欧元、日元等对美元走强。此外，英国“脱欧”前景不明也令全球金融市场不确定性增加。

　　瑞银在最新发布的展望报告中预测，2019年，美国加息周期接近尾声，而欧洲央行有望开始加息，利差给美元带来的优势将消退。随着美国财政刺激政策效应消退、财政及贸易赤字开始给美元带来压力，欧元对美元汇率预计在半年和一年后将分别升至1比1.15和1比1.2左右。同时，由于目前日元被低估，美元对日元汇率将走软，一年后可能降至1比105左右。

　　关于美元对人民币汇率，艾肯格林认为，2019年美国经济增速预计将有所放缓，而中国经济增速有望维持当前水平，这意味着美元对人民币可能停止升值，甚至温和贬值，但总体来看，2019年美元对人民币汇率不会有大的变化。

　　专家指出，美联储加息推动了全球金融环境收紧和融资成本上升，也给新兴经济体带来了负面溢出效应。如果未来美元汇率走弱，新兴市场的投资吸引力或将回升，其资产价格也将获得更多支撑