日期-时间加载...
-公司分析

成立5年就谋上市的亚世光电 IPO前突击分红为哪般?

金融投资报 2019/1/2 17:31:36 评论(0)
| |
近来的发审会,来了许多“年轻”的公司,新年首场发审会就有一家。亚世光电股份有限公司(以下简称“亚世光电”)成立于2012年7月9日,拟登陆深交所,2017年首次披露招股说明书,也即成立5年就开始推进IPO。

       ■ 本报记者 苏启桃

       近来的发审会,来了许多“年轻”的公司,新年首场发审会就有一家。亚世光电股份有限公司(以下简称“亚世光电”)成立于2012年7月9日,拟登陆深交所,2017年首次披露招股说明书,也即成立5年就开始推进IPO。

       年轻公司敢想敢闯无可厚非,然若自身不够硬就闯关IPO会被质疑“急功近利”。金融投资报记者注意到,亚世光电自披露招股书以来就遭受诸多质疑,除了还未上市业绩就下滑、毛利率远高同行且变动与行业不一致之外,其还在IPO前突击分红。


       业绩出现下滑

       公开资料显示,亚世光电的主营业务为中小尺寸液晶显示屏及液晶显示模组的设计、研发、生产和销售,主要产品为 TN/STN 液晶显示屏、液晶显示模组以及中小尺寸 TFT 液晶显示模组。

       公司成立时间较短,单看2014-2016年公司业绩,增长明显。2014-2016年,公司实现营业收入3.12亿元、3.85亿元、3.98亿元,同期实现的归属于母公司所有者的净利润为3100.74万元、6118.32万元和7759.17万元。

       但是,若将时间拉长一些来看,亚世光电明显在2017年出现了业绩下滑。作为一家新三板挂牌公司,亚世光电2017年年报显示,公司实现营业收入5.07亿元,同比增长27.16%,但净利润仅实现6766.44万元,同比下降12.79%。对于净利润的下滑,公司解释称主要是于人民币兑美元汇率大幅升值所致。

       好在进入2018年,公司净利润下滑趋势得到扭转,但收入增长几乎停滞。2018年三季报显示,1-9月公司实现营业收入3.82亿元,比上年同期微增1.09%;实现归属于挂牌公司股东的净利润332.81万元,同比增长50.83%。


       毛利率变动趋势与同行不一致

       亚世光电虽然“年轻”,但其毛利率在同行中却是难得的“一枝独秀”。招股说明书披露,2014-2016年公司毛利率分别为21.45%、25.66%、29.85%。然而同期,同行业的上市公司平均毛利率却仅有16.11%、15.34%、16.49%。其中,最高的宇顺电子毛利率也仅有19.31%、20.31%、18.50%,最低的同兴达则只有10.66%、11.28%和10.24%。


       金融投资报记者注意到,亚世光电不仅毛利率远高于同行,且其2014-2016年持续上升的趋势也与同行变动趋势不一致。仔细来看,同行上市公司毛利率在2014-2016年均没有持续增长的,多呈现波动状态。

       对于毛利率偏高,公司解释称主要是受益于人工成本优势及小批量、 多品种、定制化的生产销售特点。除此之外,有利方向的汇率变动等因素也对发行人毛利率的提升具有重要贡献。

       值得一提的是,亚世光电在人工成本上的控制超乎寻常,一组数据对比一目了然。2016年,亚世光电、同兴达、深天马A、超声电子和宇顺电子的员工数分别为1614人、3056人、13398人、6296人、2063人,但员工人均月薪酬分别为3621.02元、5500.07元、9489.19元、7722.84元和11171.18元。亚世光电员工月薪不及同行的一半。


       IPO前突击分红

       资料显示,成立五年就拟IPO的亚世光电,早在2016年已经开始接受上市辅导。而其就在接受上市辅导的同时,连续突击分红,将公司的盈余分到各股东手中。

       招股书披露,2014年度公司每10股派现5.5元,共计分配了3091万元;之后的2015年度公司未分红;但是到了2016年,半年度和年度连续分红,分别10派6.5元,分别派现3757万元,共计分掉7514万元。

       值得注意的是,公司控股股东是亚世香港,持有公司51.53%的股权,而JIA JITAO 持有亚世香港 100%股权,为公司实际控制人。这也即意味着,IPO前连续两次突击分红,最大的受益者即是JIA JITAO,绝大多数的钱都落入了JIA JITAO的腰包。

       而突击分红后,亚世光电正式申报上市,称资金需求大,拟募资41821万元用于工控与车载液晶显示屏生产线项目、细分市场定制化光电显示组件生产线项目和研发中心建设项目,以扩能和提高研发水平。

       上述多疑问,金融投资报记者整理并发至公司。但截至记者发稿,仍未获回复,本报将持续关注。

全部评论

0条评论 我要发表
查看全部评论>>
网站制作 网站维护:易设界
金融投资报© 版权所有 未经书面授权 不得复制或建立镜像
蜀ICP备12002292号  互联网新闻信息服务许可证51120180008  公众监督电话:028-86968465