2018年A股年终盘点 十年股海两茫茫不思量，自难忘

       2018年即将过去，记得2017年底时，不少券商对2018年的行情偏向乐观，但事与愿违。1月29日沪指在摸至3587.03点年内高点后开始滑落。11个月的时间，A股几乎是一路下滑，虽然期间有过几轮反弹，但底部仍持续下探。年末，A股依旧在“熔断底”下方运行。最终，上证指数报收2493.9点，全年下跌24.59%。

       与此同时，资本市场黑天鹅频出、上市公司股价腰斩、券商承销收入惨淡……这让A股的小伙伴们（券商、股民、研究员等）都很扎心。

       今天，金融投资报记者对A股作出年终盘点，看看这些大事件中，是否也有你的影子？

       ■ 本报记者 林珂 

       A券商心在痛：

       靠天吃饭不容易！

       总市值蒸发16万亿经纪业务从何而来？

       2018年初，沪深两市总市值合计高达63.08万亿元。经过一年的调整，沪深两市总市值缩水明显，截止2018年12月28日收盘，沪深两市总市值为48.66万亿元，剔除新股因素，总市值为46.84万亿元。就可比数据来看，沪深两市2018年全年总市值蒸发了16.22万亿元，较年初市值缩水幅度高达25.72%。

       目前，沪深总市值不仅低于2017年末的市场规模，也低于2016年末的507686亿元，甚至还低于2015年末的531304亿元，总市值规模创下近4年来的新低。

       沪深两市总市值大幅缩水，绝大部分上市公司自然难以幸免。年初，总市值低于20亿元的上市公司仅有35家。而到了年末，总市值低于20亿元的上市公司家数暴增至473家。其中金亚科技、天龙光电、*ST德奥、*ST百特等多股市值还不足10亿元。这样的跌幅，试问券商的经纪业务从何而来？

       股权质押恐“爆仓”纾困基金超3000亿

       随着股市指数的不断下移，不少质押比例过高的上市公司遭遇爆仓危机，“闪崩”这个词在今年A股中成为常客。

　　其实，上市公司股权质押并不稀奇，但若是质押比例过高，融资方对抗市场行情风险的能力就很弱。一旦遇上了股价大幅下跌又无法补充质押或是赎回股票时，被质押的股票将会被强行平仓。这不仅可能会使上市公司易主，也会对其后续经营发展带来影响。

       为应对股权质押“爆仓”风险进一步恶化，深圳率先发起首批百亿国资驰援上市公司。随后北京、上海、湖南、浙江、四川、福建等多地均发起上百亿基金驰援上市公司。除了地方政府，银行、保险、私募基金等市场机构加入纾困队伍。

       据业内统计，从金融机构到各地政府，当前逾3000亿元的纾困基金正在加速进场，这还不包括保险资金等。

       承销收入剧减20家券商颗粒无收

　　作为券商最赚钱的业务之一，IPO业务在2018年迎来了“寒冬”。

       今年以来，首发承销金额同比大比例下滑。其中，首发实现的承销收入是51.34亿元，而去年同期实现的首发承销收入高达146.1亿元，下滑幅度高达64.86%。

       对于券商来看，2018年是极为困难的一年。二级市场的持续走弱，券商行业经济收入持续下滑，而承销方面也受到明显影响。

       目前所有券商实现的主承销收入不足70亿元，同比下滑超过六成之多。除IPO大幅下滑外，增发方面也出现腰斩。目前券商实现的增发承销收入约12亿元，同比下滑超过五成。

       值得一提的是，虽然首发承销家数，以及金额同比大幅下滑，不少券商出现无生意可做的窘境。据业内统计，在IPO首发方面，今年仅有40家券商有所收获，去年的数量是60家，换言之今年以来有20家券商在IPO首发业务上出现零收入。

       从公司层面来看，各大券商获得了IPO承销收入分化明显。其中IPO承销收入最高的是中金公司，公司在该业务上实现了 7.44 亿元的收入，市场份额达到12.5%。其次是华泰证券，公司实现6.43亿元的IPO承销收入。IPO承销收入最少的是中原证券，收入仅有134.62万元。

       新年心愿

       理财子公司的21万亿资金，快点入市吧！

       股民很受伤：

       被“闷杀”只是一瞬间

       贾跃亭玩失踪 乐视遭11个跌停

       资金链危机后，乐视网连续巨亏，股价暴跌，麻烦一箩筐。

       创始人贾跃亭也玩起失踪。去年至今，乐视网不停地向贾跃亭催款，要求其归还欠款。贾跃亭虽然答应还钱，但是乐视网一直无法收到贾跃亭的欠款。

       白衣骑士孙宏斌150亿元火中接盘乐视，原本希望救一把乐视网，但最终“愿赌服输”退场，时间间隔仅8个月左右。

       在停牌9个多月后，乐视网于1月24日复牌，惨收11个一字跌停。停牌前乐视网报收15.33元，经过11个连续跌停后该股仅剩4.82元，市值从 611 亿元跌至 192 亿元，近420亿元市值蒸发。

       经过 2017 年巨亏后，2018年乐视网仍未走出泥潭，前三季度公司继续亏损14.89亿元。如今，乐视网股价在3元下方徘徊，市值回落至100亿上下。不晓得有多少股民为贾跃亭的梦想“窒息”？

       中弘1元退市 27万股民深陷其中

       由于连续20个交易日股价低于1元，中弘股份“脱仙”无望被退市。

       然而，截至三季度末，中弘股份股东总户数为27.45万户。值得注意的是，相较于二季度末股东数量，三季度股东户数还增加了2 .8万户。

       随后深交所发布公告称，根据《股票上市规则》规定以及上市委员会的审核意见，中弘股份成为史上首家因股价连续低于面值而被强退的公司。

       深交所还表示，中弘股份将自2018年11月16日起进入退市整理期，交易期限为30个交易日，证券简称将变更为“中弘退”，股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。

       在进入退市整理期后，中弘退在连续跌停，目前股价在0.2元附近徘徊。巨大的跌幅，加之极低的成交量，资金无法出逃，27万股民以及不少机构纷纷踩雷。

       长生生物被强退 股民能获赔吗？

       年初，长生生物从12.02元起步，大涨至年内最高的29.99元，区间最大涨幅高达149%。在大盘持续调整的背景下，长生生物收获的巨大涨幅着实扯人眼球。

       然而，随着疫苗事件爆发，一夜间长生生物从“天堂”到了“地狱”。

       7月16日长生生物一字跌停开启了连续跌停之旅，最终长生生物连续跌停板锁定在了31个。虽然随后股价出现大幅波动，但股价始终未能走出低谷，最终停牌前报3.94元，较29.99元的高点跌去86.86%。

       12月11日长生生物发布公告称，收到《深圳证券交易所重大违法强制退市事先告知书》。子公司长春长生生物因违法违规生产疫苗，被药品监督管理部门给予吊销药品生产许可证、处罚没款91亿元等行政处罚。上述违法行为情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，触及了重大违法强制退市情形。然而，悲催的是长生生物的股民们，面对长生生物强制退市，广大股民该如何维权，能够获得赔偿吗？

       年初260如今50 华大基因股价崩塌

       曾被冠以“基因界的腾讯”之名的华大基因在2017年7月在创业板上市，发行价仅13.64元/股，远低于此前融资时的估值水平，一时引起热议，被当成是一二级市场估值倒挂的典型案例。

       特别是2017年上市后的一连串的涨停，以及之后的两波大幅上攻，4个月内华大基因股价从13.64元的起步价涨至了261.99元，18倍的涨幅令市场瞠目结舌。

       人红是非多。华大基因上市后就质疑声一直不断，同时业绩表现也差强人意。年报显示，华大基因 2015 年净利润同比增速高达 832%，2016年净利润同比增速直接断崖式放缓至26.93%，2017年进一步下滑至19.65%。2018年前三季度，华大基因净利润同比增速仅有2.47%，成长性问题凸显。

       此前的华大基因，市值曾华丽地站上千亿 大关。而如今，华大基因股价持续在 55 元上下波动，市值回落至200多亿元水平。可谓是股价崩塌没商量。

       新年心愿

       加油！耐得住寂寞，才能守得住繁华……

       C研究员泪在流：

       黑天鹅的“雷”怎么躲？

       美国发布禁售令中兴市值蒸发747亿

       4月17日，因美国商务部激活对中兴通讯的销售拒绝令，这让中兴通讯一度跌入深渊。

       随着事件的发展，美国商务部虽然在6月8日通过的《关于中兴通讯的替代命令》批准，但中兴通讯将支付合计14亿美元（折合人民币89.66亿元）民事罚款。

       此外，中兴通讯将更换公司和中兴康讯的全部董事会成员，解聘其现任高级副总裁及以上所有高层领导，并在新董事会设立由三位或以上的新独立董事组成的特别审计/合规委员会。

       虽然中兴通讯不确定性已消除，但巨额罚款也让公司吃不消。根据中兴通讯近五年财报，公司5年净利润合计为94亿元。换言之，美国对中兴通讯的罚款直接抹去了公司五年的利润。

       6月13日中兴通讯复牌，不出意外的无量跌停。停牌前，中兴通讯报31.31元，经过8个跌停板，股价腰斩收于13.48元。公司总市值也从停牌前的1312亿元暴跌至565亿元，8个交易日市值蒸发高达747亿元。

       市值一天蒸发114亿影视股跌到没朋友

       今年影视圈非常“热闹”，而这个热闹是由一场逐渐发酵的“税务风波”点燃。

       随着“阴阳合同”等事件的发酵，范冰冰被处罚补缴税款、滞纳金、罚款合计8.839亿元。然而，影视业的“税务风波”并没有过去。

       在范冰冰事件后，影视圈从业人员的朋友圈流传着这样一则消息，已有部分影视工作室陆续接到税务部门通知，补税工作正式实施，共分为四个阶段：自查自纠、约谈补税、税务上门辅导、检查以及重点检查。

       据证券时报报道，在3天内浙江已有17位艺人被约谈，补税工作需要在12月15日前完成。此外，从今年6月起，就有超过一百多家在霍尔果斯的影视公司相继申请注销。

       风波中，影视板块上市公司难免受到冲击。6月4日，华谊兄弟、唐德影视跌停，不少影视股跌幅超过5%。影视股遭遇“黑色星期一”，114亿元市值被一天蒸发。之后，影视板块依旧疲弱，目前不少影视股股价较6月4日继续跌去两、三成，甚至腰斩。

       第一高价没挺住茅台惊现跌停板

       业绩快速增长，A股第一高价股贵州茅台年内最高一度摸至803.5元。然而当市场预期发生改变，贵州茅台惊现上市17年以来的第二个“一”字跌停板。

       10月29日，贵州茅台发布三季报，前三季度公司实现营收522.41亿元，同比 增 长 23.07% ； 实 现 净 利 润 247.33元，同比增长23.77%。然而从单季角度来看，贵州茅台业绩增长的大幅减速，引发市场关注。

       就第三季度来看，贵州茅台实现营业收入197.18亿元，同比增长3.68%；净利润89.7亿元人民币，同比增长2.7%。而对于上半年，贵州茅台净利润增速还高达40.12%。业绩增速明显下滑，贵州茅台遭到市场用脚投票。

       10月29日，贵州茅台直接一字跌停。值得一提的是，2001年上市17年以来，这是贵州茅台第二次拉出一字跌停板。同时，曾近的803.5元的最高价也渐行渐远。

       新年心愿

       2019年，让我好好写研报。