金融投资报 > 证券市场 > 正文

史上最严停复牌制度来了 停牌“钉子户们”还好吗

金融投资报 2018-11-07 16:35:14
| |

       ■ 本报记者 苏启桃

       史上最严停复牌制度来了,A股老大难的“停牌钉子户”难题将迎来解决。

       11月6日晚间,证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》(以下简称《意见》),确立了上市公司股票停复牌的基本原则,并要求进一步缩短重大资产重组最长停牌期限。

       《意见》一出台,直指那些长期停牌的上市公司,目的很明确,就是要拔掉这些“钉子户”。


       最严停复牌制度出炉

       证监会表示,上市公司股票停复牌制度是资本市场的基础制度,主要功能是保证信息披露的及时、公平,提示重大风险,维护公平的交易秩序。但与国际成熟市场相比,实践中仍存在着停牌事由较多,停牌期限特别是重大资产重组停牌期限较长等问题。为更好发挥市场机制作用,提高资本市场质量,完善资本市场基础制度,促进资本市场长期健康发展,证监会研究制定了《意见》。

       而在《意见》中,给出了上市公司股票停复牌的诸多关键信息。包括确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会。明确以不停牌为原则、停牌为例外;短期停牌为原则、长期停牌为例外;间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。

       上市公司发生重大事项,应当按照及时披露的原则,分阶段披露有关事项的具体情况,不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌,不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

       压缩股票停牌期限,增强市场流动性。进一步缩短重大资产重组最长停牌期限,证券交易所要明确各类型重大事项停牌的最长期限。

       上市公司破产重整期间股票原则不停牌,并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌。上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌。

       证券交易所应当明确上市公司申请股票停牌的自律管理要求,采取形式审核和实质审核相结合的方式,关注上市公司是否具备充足的停牌理由,交易所认为不符合规定事由或者不宜停牌的,应当拒绝上市公司股票停牌申请。

       证券市场交易出现极端异常情况,为维护市场交易的连续性,证券交易所可以根据市场实际情况,暂停办理上市公司股票停牌申请。

       证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少停牌。

       对违反证券交易所规则随意停牌、拖延复牌时间,或者不履行相应程序和信息披露义务等行为,证券交易所应当采取相应的自律管理措施,对涉嫌违反法律、行政法规及证监会规定的行为,及时报证监会处理。若涉及内幕交易等违法违规,依法严格追究违法违规主体的法律责任。


       30家公司停牌超过30个交易日

       《意见》既出,剑指停牌长期停牌的上市公司。金融投资报记者根据wind数据统计,截至11月7日,A股共有63家上市公司处于停牌状态。其中,停牌天数超过30个(含)交易日的公司达到30家,停牌天数超过60天的公司达到27家,超过100天的20家,更有5家公司停牌时间在200天以上。

       值得注意的是,*ST新亿、深深房A、沙钢股份和信威集团属于停牌钉子户中的钉子户,已经分别停牌713天、521天 、520天和454天。

       从停牌钉子户们所在的市场来看,6家来自深交所创业板,7家来自上交所主板,余下的17家均来自深交所中小板。

       对于停牌原因,常见的无外乎几个,重大事项、拟披露重大事项、重大资产重组、重要事项未公告,典型的如*ST天化、铁汉生态等属于重大事项停牌;卓翼科技、达华智能等属于拟披露重大事项;深深房A、沙钢股份等属于重大资产重组;永泰能源等则属于重要事项未公告。

       另外,还有些比较少见的停牌原因,比如停牌已经163天的*ST柳化,原因是“重要公告”,停牌713天的*ST新亿,原因是“重整事项”。


       部分“钉子户”基本面已拖垮

       金融投资报记者梳理发现,部分“停牌钉子户”在漫长而拖延的停牌之中,公司基本面越来越糟,即便复牌,已经被锁很久的投资者也捞不到半点好处。

       首当其冲即是*ST新亿。该公司于2015年12月5日发布停牌公告,表示新疆维吾尔自治区塔城地区中级人民法院于2015年11月7日裁定受理公司重整一案,公司股票自2015年12月7日开始因重整事项停牌。而公司曾于2016年3月17日发布公告提到复牌一事,但到目前又过了两年多了,仍没有复牌。2016年年报披露,公司《重整计划》实质上已经执行完毕,但因马英、俞小玲、乔秀娟等76人不服法院作出的《民事裁定书》,向法院申请再审,后法院对该案立案审查,目前尚无核查结论,公司无法进行优质资产注入,无法进行正常生产经营。”需要一提的是,该公司停牌时,上证指数还在3500点之上,而现在大盘已经在2600点一线,即便现在被强制复牌,投资者遭受的只可能是损失。

       无独有偶,信威集团停牌之后基本面越来越难看。2016年12月23日,名为《信威集团隐匿巨额债务 神秘人套现离场》报道称,信威集团以“买方信贷”模式隐藏巨额债务,虚构营收做高利润。当日,信威集团股价跌停。12月24日,信威集团收到上交所问询函,2016年12月26日起公司股票停牌。到了2018年5月9日,公司董事会审议通过《关于公司重大资产重组继续停牌的议案》,申请公司股票自2018年5月28日起继续停牌,预计停牌时间不超过三个月。但是3月之后公司仍未复牌,解释称由于本次重组涉及跨国军工行业,相关核证资料的获取所需要经历的流程远复杂于一般企业或实体。遗憾的是,就在停牌的这455个交易日期间,公司业绩每况愈下,到2017年出现亏损,今年延续这种亏损。2017年、2018年1-9月公司净利润分别为-17.70亿元、-8.33亿元。

       另外,还有上海莱士、闻泰科技、达华智能等多家长期停牌公司基本面走坏、业绩现亏损。即便复牌,这些公司股价走向亦成谜。


金融投资报© 版权所有 未经书面授权 不得复制或建立镜像
蜀ICP备12002292号  互联网新闻信息服务许可证51120180008  网络出版服务许可证(川)字第059号  公众监督电话:028-86968465

川公网安备 51010402001419号