业绩快速增长 攀钢钒钛有望再超预期

       本报记者 林珂

       主营聚焦钒钛产业的攀钢钒钛(000629)盈利能力持续改善。上半年公司业绩高速增长后，前三季度增速进一步加快。

       据攀钢钒钛三季报显示，1-9月公司实现营业收入106.66亿元，同比增长64.67%；归属于上市公司股东的净利润为20.48亿元，同比增长205.5%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.51亿元，同比增长262.58%。其中，7-9月公司实现营业收入38.94亿元，同比增长72.91%；归属于上市公司股东的净利润为8.97亿元，同比增长252.65%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.97亿元，同比增长297.13% 。

       值得一提的是，攀钢钒钛仅第三季度实现的净利润便超过2017年全年，而前三季度实现的净利润更是达到2017年的2.37倍。虽然公司未对全年经营业绩作出预测，但就目前情况来看，公司全年业绩同比出现2倍，甚至3倍的增长将是大概率事件。

       攀钢钒钛有望充分受益于钒涨价的迅猛与标的稀缺，盈利大概率持续边际改善，且钒涨价有望成为股价上涨的持续催化剂。长江证券表示，假设钒制品、钛白粉和高钛渣全年均价分别为200000、17641和3784元/吨，公司价格与行业价格比值与2017年持平，测算公司年度净利润约28亿元，同比增长约209%。

       国泰君安证券也表示，2011-2015年钒行业景气下行迫使国内外供应商减少，行业集中度提高，行业竞争格局优化；而钒行业由于受限于原料来源钒钛磁铁矿的矿产分布，进入壁垒较高。攀钢钒钛控股股东拥有丰富矿石资源，公司原料来源无忧、成本优势显着，受益行业景气上行弹性大。钒电池应用前景广阔，未来或成为钒需求新的稳定增长点，支撑钒价稳中有升。我们预计随着钒业务稳定发展并以钒价高企，公司业绩将进一步释放,有望超出市场预期。