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11%的基金已沦为迷你型 灵活配置型成重灾区

金融投资报 2018/7/5 16:37:25 评论(0)
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随着基金总数不断增加,而上半年A股市场又屡创新低,迷你基金的数量也在不断增多。截止今年6月末,资产规模小于5000万元的基金达到613只,灵活配置型基金又是迷你基金的重灾区,共有205只,占到1/3。

       ■ 本报记者 刘庆华

       随着基金总数不断增加,而上半年A股市场又屡创新低,迷你基金的数量也在不断增多。截止今年6月末,资产规模小于5000万元的基金达到613只,灵活配置型基金又是迷你基金的重灾区,共有205只,占到1/3。从基金管理人的角度看,共有18家公司旗下迷你基金数量超过10只,考虑不同公司管理的基金数量不同,在管理公募基金不低于10只的公司中,6家公司的迷你基金数量占比在40%以上,在管理数量不低于40只的公司中,共有9家公司旗下迷你基金占比超过20%。而百只以上的大公司的迷你基金数量占比全部在11%以下。


       11%以上的基金沦为“迷你”

       据WIND统计,截止今年6月末,市场上所有基金中,资产规模小于5000万元的基金达到613只(各类基金份额合并计算),占公募基金总数的比例超过11%以上。如果不考虑已经清盘基金中有部分属于“基金资产连续20个交易日低于5000万元”而清盘的情况的话,在今年一季度末,共有446只基金资产规模低于5000万元,占基金总数量的比例不超过10%,去年四季度末则有347只基金规模低于5000万元,占比7.6%。而在2017年的6月末,则有202只基金规模低于5000万元,占比不足5%。

       从上述对比数据可以看出,迷你基金的数量和占比都在不断扩大。

       而业内人士认为,造成这一现象的原因较多,一方面,基金管理公司不断发行新产品,基金总数量增加的同时,由于部分基金管理业绩较差、营销能力欠佳等各种因素存在,难免要产生更多的迷你基金。另一方面,近年来投资者对于管理能力强的基金愈发追捧,基金业的马太效应也日益增强,两极分化趋势越来越明显。此外,前两年机构定制基金爆发,随着部分机构的退出,基金资产规模也迅速缩水,最终沦为资产规模小于5000万元的“迷你基金”。


       灵活配置型占迷你基金的1/3

       分类来看,上述613只基金中,权益类基金在迷你基金中最多,其中,灵活配置型基金又是迷你基金的重灾区,共有205只灵活配置型基金资产规模低于5000万元,即,迷你基金中,有1/3为灵活配置型基金。这与灵活配置型基金的数量最多也有关系。据WIND统计,今年6月末灵活配置型基金的总数量为1415只,而迷你的灵活配置型基金占到了该类基金的14%以上。

       指数型基金同样也盛产迷你基金。据统计,增强指数型和被动指数型合计共有103只为迷你基金,占该类基金总数的比例达到19%以上。这在一定程度上也反映出,指数基金并不被中国投资者看好。尽管连股神巴菲特都很推崇指数基金,但A股历来牛短熊长,整体并未呈现明显的指数行情,反观美股牛市则能够持数年甚至近十年。因此A股的投资者很难借助指数基金赚钱。与之类似的自然还有债券型的指数基金。

       此外,中长期纯债基金和二级债基也各自有67只和62只迷你基金,占同类基金总数的比例分别为8%和21%左右。


       18家公司迷你基金超过10只

       就基金公司角度看,上述613只迷你基金归属于101家公司旗下,共有18家公司旗下迷你基金数量超过10只,包括长信、广发、前海开源、中融、平安大华、嘉实、创金合信、海富通、东方等。考虑到部分大公司旗下拥有的产品较多,产生迷你基金的可能性也较大,因此,考虑基金公司管理的总数的话,在管理公募基金10只以上(含)的公司中,金信、天治、诺德、华润元大、中信建投、益民6家公司的迷你基金数量占比在40%以上,这些基金公司管理的公募基金总数均在10至20只之间。

       而在管理基金数量在40只以上(含)的基金公司中,共有9家公司旗下迷你基金占比超过20%,包括中融、长信、东方、平安大华、海富通、前海开源等。例如,中融基金合计管理公募基金44只,迷你基金达到15只,占比34%,长信基金管理公募基金61只,迷你基金达16只,占比26%以上。平安大华管理基金57只,迷你基金14只,占比也达到24%以上。

       相反,大型基金公司的迷你基金占比通常在10%以下。例如,目前管理公募基金数量不低于100只的13家基金公司中,有10家公司的迷你基金占比在10%以下。

       这在一起程度上显示出,基金公司之前的马太效应也颇为明显。

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