日期-时间加载...
-周末证劵专题

四因素导致闪崩股越来越多

金融投资报 2018/2/3 15:45:36 评论(0)
| |
“黑天鹅”;其次是庄股概念股,进入还账阶段;三是部分流通股股东中有结构性信托产品的公司;四是随着股价持续下跌,部分大股东质押平仓爆仓增多,市场抛压与日俱增。

   ■ 刘柯

    首先是业绩出现

    “黑天鹅”;其次是庄股概念股,进入还账阶段;三是部分流通股股东中有结构性信托产品的公司;四是随着股价持续下跌,部分大股东质押平仓爆仓增多,市场抛压与日俱增。

    最近A股进入调整阶段,指数跌幅不大,但个股跌幅巨大,特别是闪崩股不断出现,让市场惊心胆颤。在这些闪崩股的身影中,甚至出现了广汽集团这样的绩优股,这就更让人唏嘘不已了。

    总结起来,闪崩股有以下几个特点。

    首先是业绩出现“黑天鹅”。但凡业绩巨亏、巨幅下降甚至和市场预期不一致的上市公司,都可能出现股价雪崩,跌跌不休。比如大唐电信,技术实力有是有,但业绩亏得一塌糊涂,所以即便跌了四五个月,还是要连续跌停。A股经历了一年多的两极分化,市场已经基本确立了价值投资的观念,资金不断在选择重新站队,估值太高的公司肯定会价值回归,特别是一些亏损、微利的公司股价高高在上,这肯定是不合理的。而且现在上市公司亏损太任性,即便2017年前三季度都还好好的,四季度一个计提就可以报亏,这样的“地雷”数不胜数,让投资者心寒。

    其次是庄股概念股,特别是最近几年涨幅巨大的题材股、故事股,现在进入还账阶段。很简单,能靠故事涨上去的公司,一定要玩跑得快,因为很可能估值支撑不住高股价。典型如安妮股份,前段时间靠着区块链概念股价上涨了近80%,结果业绩预告差强人意,股价持续跌停,瞬间回到了讲故事之前,而且还没有止跌的迹象。故事讲不下去了,资金链条断裂了,杠铃举不起了,这些都可能成为压垮庄股、题材股概念股的最后一根稻草。

    第三是部分流通股股东中有结构性信托产品的公司。这个尤其要值得关注。很多公司基本面还是不错的,但流通股股东中有结构性信托产品,可能会面临巨大的赎回压力。典型如广汽集团,公司基本面没什么问题,2017年业绩增长86%,按估值算也就是十多倍出头,不算高,但其前十大流通股股东中就有几个信托产品,比如华信信托就有两个信托计划产品,还有长安誉享9号分级资产管理计划、中信建投浦江之星资产管理计划等,如果不是公司基本面突然出了什么问题,那就是这些流通股股东在搞事情。目前实体经济缺钱,融资成本很高,于是只有赎回一些流动性比较好的资金项目,股市投资首当其冲。

    第四是随着股价的持续下跌,部分大股东质押平仓爆仓增多,市场抛压与日俱增。这是一个市场助长助跌的东西,上涨的时候,质押就是锁定筹码;下跌的时候,质押就是定时炸弹。因为上涨没有平仓爆仓这些事情,下跌到警戒线,就是自动卖出,没有什么情面可讲,除非继续加抵押物,很多公司股份都抵押光了,拿什么加?不加就爆仓,系统自动卖出。这一卖,就是跌停。所以,一定要远离质押比较多的公司,特别是一些资金链紧张的民营企业,中小盘股,其质押比例很高,随时都可能出现闪崩“地雷”。大的国有上市公司反而没有这种情况,因为它们资信比较好,不需要质押就可以获得授信,很多优质国有上市公司甚至不缺钱,还拥有自己的财务公司做“第二银行”的生意,比如上汽集团。

    所以说,闪崩个股的频繁出现,主要还是业绩出了问题,基本面不支撑股价,即估值的合理回归。从去年以来的严监管,让市场技术派全部看走眼,也让赌“乌鸡变凤凰”的投机之风有了彻入心扉的感受。看看*ST吉恩这样的公司,先关后杀,你去赌吧,业绩继续亏损,极有可能退市,跑的机会都没有。而且,据传最新版的退市制度已经在会签了,近期极有可能出台,突击保壳基本没戏了,绩差股问题股一旦走上退市之路就很难回头了。在这种情况下,市场会更极端地进行两极分化,个股估值更会向实际价值靠拢,脱离基本面高估值的公司还会继续跌,跌到无法想象的地步。只不过现在是业绩公布期,这个跌速加大了而已,慢跌快跌都得跌。

    对于成长价值股和绩优蓝筹股的闪崩,则要区别对待。特别是基本面依旧优秀,成长性依旧很好的公司,要么被恐惧跟风带动下跌,要么被不得已清仓的结构性资金抛售而下跌,这反而可能是机会。

全部评论

0条评论 我要发表
查看全部评论>>
网站制作 网站维护:易设界
金融投资报© 版权所有 未经书面授权 不得复制或建立镜像
蜀ICP备12002292号  公众监督电话:028-86968465