消费持续恢复是政策取向也是投资靶向

近期，国内疫情多点散发，经济发展面临的“三重压力”有所加大，这加剧了投资者对未来经济走势的担忧。提振信心稳定市场，稳经济是关键，而经济的“稳”与“进”，离不开消费的持续恢复。

从消费对经济的贡献来看，起到了支撑和稳定国民经济增长的作用。据国家统计局相关数据，2021年，最终消费支出对经济增长贡献率为65.4%，拉动GDP增长5.3个百分点。其中，四季度最终消费支出对经济增长贡献率为85.3%，拉动GDP增长3.4个百分点。国家统计局国民经济核算司司长赵同录对此评论说，消费对经济增长的贡献稳步提升，成为国民经济稳定恢复的主要动力。

对比之下，3月份经济受到疫情影响，部分指数增速同比走低，消费回落是关键。国家统计局在分析一季度消费数据时表示，3月份以来，国内疫情多发频发，部分地区发生聚集性疫情，居民出行和消费活动明显减少，对消费市场冲击较大。3月份社会消费品零售总额34233亿元，同比下降3.5%。

从市场主体来看，2020年新冠疫情发生以来，餐饮、零售、旅游等聚集性接触性行业受到冲击最为严重;从消费主体来看，主动参与接触型消费的人数自然减少，降低了接触型企业利润，进而影响从业人员收入。反映在3月份的数据上，就是全国城镇调查失业率为5.8%，比上月上升0.3个百分点。

对此，政策迅速调整及时发力促消费。4月25日，国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，按照目标导向和问题导向相结合、短期支持和中长期促进相兼顾的要求，提出了五方面二十项重点举措：一是应对疫情影响，促进消费有序恢复发展;二是全面创新提质，着力稳住消费基本盘;三是完善支撑体系，不断增强消费发展综合能力;四是持续深化改革，全力营造安全放心诚信消费环境;五是强化保障措施，进一步夯实消费高质量发展基础。

昨天A股市场再度下跌，但部分消费股表现亮眼，也从侧面印证了市场对于促消费政策的期待和认可。

相信随着疫情及其负面影响力的递减，消费在政策强有力的护航下，持续恢复性发展的节奏将越来越快，消费新场景、新模式也在不断形成，超大规模的国内市场和内需潜力，是消费的最大支撑。从中长期看，投资者只需锁定价值之锚，剩下可以交给时间。