金评天下：科技股行情会否相约在五月

刘柯

“五一”过后A股迎来了开门红，这在外围市场持续下跌的背景下显得非常不容易。而A股之所以能走出比较独立的行情，主要还是因为科技股的集体反弹。可以说，科技股逐渐成为市场的人气板块，整个市场的涨跌情绪控制似乎开始重新由科技股掌控。

股谚有“五穷六绝七翻身”的说法，五月“穷不穷”，要看科技股能否有起色。从历史经验看，“五穷六绝”的前提是A股会在三四月有一个传统的吃饭行情，但今年由于疫情原因，三四月的行情表现并不如人意，特别是科技股反而是三四月调整得最多的板块。那么，五月科技股会不会有一个“迟到”的行情呢?科技板块“红五月”会不会出现呢?以下几点大家可以思考一下。

首先，科技股三四月的调整与“季度业绩杀”有关，这是科技股调整的一个典型周期，因为科技股的季度业绩很不均衡，很多科技股季度业绩难以反映公司整体基本面情况。目前，这个“季度业绩杀”的时间点已过，很多科技股股价已经到了年度最低点。此外，部分龙头科技公司一季度的业绩增长还不错，如韦尔股份一季度业绩增长800%，兆易创新增长323%，晶方科技增长1753%，显示部分龙头科技企业已经进入业绩增长的快车道，这样一个业绩增幅在众多蓝筹白马企业业绩下降的对比下显得更为耀眼，这也让很多“估值论”者没话可说。

其次，是科技行业的景气度不断提升，相关刺激政策层出不穷，“新基建”勇挑经济增长重担。为应对经济下行压力，高层最近对以5G、数据中心和工业互联网等为主的“新基建”寄予厚望，发改委、工信部等部门相关扶持政策不断出台。而且“新基建”正在加速落地，各地投资动辄以千亿计。日前上海宣布将在未来三年为“新基建”投入2700亿元，聚焦“新网络、新设施、新平台、新终端”四大重点领域;广州首批73个重大数字新基建项目集体举办线上签约仪式，总投资规模约1800亿元，涵盖5G、人工智能、大数据中心、工业互联网、智能充电桩等数字新基建重点项目。以数字经济为主的“新基建”正在不断加码，这个“一业带百业”的产业未来孕育着巨大的市场机会。

第三，不断有各路资本云集，对自主可控科技领域大举投入。最近，国家大基金二期投资45亿参股紫光展锐，就是一个比较鲜明的信号，未来“国字号”的投资重点就是进口替代自主可控，就是围绕卡脖子的电子信息、半导体芯片上游设备和材料领域。再比如中芯国际的快速回A，这是另一个信号，资本市场必须拥有这样的标杆公司，它给市场带来的示范效应肯定是正面的。如果“国字号”基金在重要的科技行业领域不断投入，产业资本会不会跟进?如果中芯国际、中微公司等一大批科技行业龙头成为A股的大牛股，那些沉湎于白马消费蓝筹的机构会不会转向?

第四，机构也在行动，最近密集调研的标的集中在科技领域。数据显示，今年4月份共有148家国内外券商调研上市公司累计1702次，其中对于科技板块偏好明显升温，尤以电子设备和仪器、电子元件等细分领域为甚，部分龙头公司单月接待调研券商的次数甚至远超整个一季度。实际上，科技板块在三四月调整幅度较大，但这并非因为企业基本面出了问题，而是市场的自我修复，现在看中短期有向上修复形态的需求。这其实也是机构愿意调研科技企业的一个原因，如果基本面一如既往，那现在就是黄金坑。

第五，A股市场虽然现在不容易跟随海外市场涨跌，但还是会有一定的联动效应。最近海外资本市场反弹最厉害的，或者屡创新高的，基本都是科技股。科技是第一生产力，美国股市因为疫情创下了2008年以来的罕见大跌，连股神巴菲特都认输，但在此次大跌之中，却有ZOOM和亚马逊这样创新高的企业，苹果、AMD等跌幅也远小于道琼斯指数，以科技企业为主的纳斯达克指数已经收复了今年的跌幅。其实从产业投资和市场发展看，国内的5G、数据中心、工业互联网、物联网等并不比海外差，仅5G的市场建设规模就可以称得上是全球第一，而且原先预计的投入规模还在不断扩大，比如5G基站就从30万个扩大到50万个。在这样巨大的市场需求面前，相关行业的龙头企业势必会近水楼台先得月。

第六，创新型科技红筹股的加速回归，将在A股掀起新的科技潮流。其实本周一个影响比较大的事，就是中芯国际的火速回归。说实话，A股的科技浪潮迟迟难以掀起，一个重要原因就是像华为、中芯国际这样的行业翘楚没有上市。而从未来的投资趋势看，资金都是向行业龙头集中的，比如白酒的茅台、五粮液，家电的格力、美的，如果再叠加行业景气度因素，就会造就像茅台这样的长牛股。但现在的情况是，一些传统消费行业都触及到了天花板，未来增量资金怎么办?这个时候，如果有一批行业地位突出、科技实力出众的创新性科技龙头企业上市，无疑将对市场起到巨大的提振作用。

从历史看，5月容易形成科技股炒作的氛围，1999年的“5.19”科技股行情就是在5月启动，背景是流动性宽松、改革氛围浓厚，诱因是全球互联网经济蓬勃发展。当前的情况与1999年非常相似，而且面临的科技变革前景比当年互联网经济还要好，可以说现在启动科技股牛市是万事俱备只欠东风。这个“东风”是什么?是有一两只敢于比肩茅台的硬核大市值科技股，这样星星之火才可以燎原。