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祝祥学:做好打持久战的准备

金融投资报 2019/5/11 15:13:04 阅读8031 评论(0)
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本周的股市,大盘走出一根跌幅达4.52%的长阴线,创业板指数跌幅更是达到了5.54%,可见杀伤力是很大的,投资者再次陷入绝望的境地。

  本周的股市,大盘走出一根跌幅达4.52%的长阴线,创业板指数跌幅更是达到了5.54%,可见杀伤力是很大的,投资者再次陷入绝望的境地。正是周一的跳空低开长阴,彻底摧毁了上周五小阳后止跌企稳的梦想,然后便有了中间三个交易日连续抵抗又不断新低的走势,直到周五,才开始有了超跌后的一次长下影反弹,大小盘终于收复了五日均线。


  如果从年初大盘最低点2440点算起来,到今天仍有400多点或17.86%的年涨幅,这个数据完全可以让投资者满足。但是,如果从结构上来分析,我们便发现不是这么回事,我们来看看一些大蓝筹指标股,比如中国平安年涨幅达 45%,招商银行年涨幅33%,贵州茅台年涨幅54%,再有创业板个股温氏股份年涨幅41%,东方财富年涨幅32%。可见,权重指标股全线大幅超越中小盘,是它们贡献了指数涨幅,而其它的绝大多数个股,已回吐了年初的反弹,甚至出现了透支。


  再从筹码峰上来分析一下。其实在今年2月22日以前,股市均处于一种缩量的状态,直到2月25日跳空长阳后,至4月8日,才是堆量状态。这说明,市场上绝大多数交易成本处于2804点与3288点之间,2804点以前的近400点,没有多少人参与;同样地,当4月8日见顶3288点后至今,市场一直处于缩量状态,那表明今年在2804点上方介入的筹码,并没有充分地换手挪出来,所以,绝大多数账户今年至今已处于套牢之中。


  所以,不能责怪广大投资者对中国股市的厌恶和远离,因为这确实是一个让人失去金钱与信仰的市场,也直接造就了一批又一批股民目光上的短视与心态上的浮躁。股市中看似前赴后继有着大量的参与者,无非是其中还有一些老股民的赌性未了,或者是割一茬后换的一批新股民而已。


  说好的牛市,怎么眨眼就不见了呢?一般认为有两个根本性原因。一是一度被认为不成为问题的中美贸易摩擦重燃争端,二是今年陆续松绑的股指期货。对于前者,我们显然低估了其持续性与破坏性,当初2440点的“底”,其实正是2018年股市整整压制一年后终于“长嘘一口气”后的产物,如今,得而复失且变本加厉的感觉,肯定受到的打击只会比此前的慢磨式的钝刀来得更沉。对于后者,股指期货本来就是一把双刃剑,给引进大资金提供风控方便之门的同时,必将会在某些时间段与某些方面,伤害到并不对等的中小投资者。


  值得一提的是,上述两个原因,将会不以人的主观好恶而消失,而是客观地长期存在。所以如果我们仍愿意留在股票市场,就不得不做好自己的全方位投资规划。当我们现在同仇敌忾地一致反对某些外部势力的时候,一旦外在的因素缓解,股市投资人内部的矛盾又会出现了,总之,这样的矛盾会一个接着一个,这便构成了投资市场上的风险与波动。


  目前市场基本认可的是2804点的缺口,称之为本轮下跌的目标位。本周五的重返五天均线,是在周五午后借利空最低探至2838点后的抄底反弹的产物。这里,确实会构成一道支撑防线,因为市场的平均成本,便在2804点上方一带,老仓的回补与多头抄底,迅速让大小盘收上一根长阳。所以,后市借以一些利好的国内政策,以及如果外围商谈结果的缓和,是可以反弹到3000点的。但是,即便这样,同样也因为上述的种种原因,股市并不支持当前马上发生反转式反攻。


  所以,我们此时只能做好打持久战的准备。如果不明白持久战的含义,不妨去阅读三遍那篇伟文《论持久战》。而在这里,我们需要做的,一要确立一个自己的投资模式与交易方法,尤其是要将控制自己账户回撤的幅度作为重中之重;二是要明确牛市不会一蹴而就,2019年还将反复,要耐心与持久地与股市周旋,将自己的姿态放低,避免眼高手低;三是要坚信最终的胜利一定属于中国,中国股市也一定会走向稳定与繁荣,哪怕过程再艰难。


  (祝祥学,著名投资人,微信公众号:laoguaizhongguo)

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