信托公司主动管理转型加速 优胜劣汰趋势显著 

金融投资报记者 吉雪娇

资管新规强监管效应下，信托行业格局也在呈现新的变化。截至目前，已有66家信托公司陆续披露2019年年报。来自云南信托研发部发布的最新数据显示，信托资产规模集中度持续上升，“强者恒强”的态势愈演愈烈。

行业集中度不断提高

2019年，66家信托公司共实现净利润536.64亿元，同比减少1.61%。这也是自2018年以来，信托行业的净利润已经连续两年负增长。

从各家信托公司的情况来看，有38家公司实现正增长，28家公司出现负增长。其中，中信信托以24.25亿元的净利润位居依然首位，但是净利润同比下降7.09%。华能信托、华润信托仅次其后，净利润分别为31.58亿元、28.87亿元。

在资管新规强监管效应以及各子行业主动转型背景下，信托行业格局也在呈现新的变化。2019年66家信托公司管理资产规模为21.6万亿元，同比下降4.83%。从信托资产集中度来看，2019年CR4、CR8、CR10分别为22.39%、36.32%、42.65%，与2018年相比CR10、CR8、CR4均在提升，基本已经连续两年处于上升态势。

“从数据上看，信托业百分之四十以上的信托资产规模都集中于前十家公司，行业头部公司依然占据着较大的市场份额，并且这两年以来行业集中度在不断提高，‘强者恒强’的态势愈演愈烈。”云南信托研究发展部总经理王和俊指出。

王和俊认为，在行业规模整体压缩的背景之下，行业排名靠前的信托公司依然占据着绝对优势。随着行业内部结构化调整，行业的优胜劣汰趋势显著，排名靠后的信托公司未来经营压力将会越来越大。

事实上，资管新规颁布两年后，信托行业积极寻找新的业务出发点以实现盈利增长点，但增长比较显著的依然是大中型信托公司，下降趋势比较突出的主要还是一些小信托公司。

多项创新业务落地发展

在去通道、降杠杆的行业大环境下，近年来，信托行业也积极寻找新的盈利增长点，不断优化业务结构。

其中，主动管理方面，2019年66家信托公司主动管理规模为9.26万亿元，较2018年增加2.09万亿元，同比增加29.29%，占信托资产规模比例为43.50%，自资管新规以来加速转型

具体来看，50家公司主动管理规模出现增长，7家增速超过100%。其中，国民信托、天津信托、中铁信托主动管理增速较高，分别为198.46%、186.57%、160.91%。

而主动管理占比较高的公司有杭工商信托信托、百瑞信托、民生信托、东莞信托、安信信托，占比分别为92.36%、86.06%、85.96%、83.83%、81.45%。

与此同时，信托公司也在探索新的业务发展方向，并呈现出不同的发展战略。王和俊指出，分类别来看，前列公司(1-22名)普遍定位于综合金融服务商，努力全方位打造成为一流的信托公司，业务布局策略上普遍采取了全局式业务布局，主要业务布局为投资银行、资产管理、财富管理三大板块，并根据自身特点进行增减。

中游公司(23-44名)则通过分析自身优劣势，专注于深耕自身的优势区，业务布局策略上注重差异化和特色化。

而下游公司(45-66名)相比前两类公司较为缺乏战略规划意识，战略定位较笼统和保守，业务布局上也强调以风险管理为前提。

总体来看，截至2019年，共有41家公司开展了创新业务的尝试，新型的创新业务集中在行业前列公司。其中慈善信托、资产证券化、家族信托、普惠金融、产融结合、标品投资方面，已有较多信托公司开展尝试，分别有25家、23家、21家、13家、13家和11家信托公司在年报中提及。

“此类创新业务已由过去的探索期逐渐过渡到落地发展期，已经开始在中国信托业务品类中生根发芽、茁长成长。”王和俊指出。

此外，绿色金融、股权投资、国际业务、服务信托方面，正式表明在尝试的信托公司均未超过到5家;特殊资产投资、保险金信托、数字信托、电网业务、年金信托方面，分别各有1家信托公司在年报中披露尝试。