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信托风险项目持续增加 年内到期兑付压力维持高位

金融投资报 2020-03-23 17:17:15
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金融投资报记者 吉雪娇

从光大信托某产品兑付延期,到中泰信托某项目延期后再度逾期……近期,信托产品违约和延期兑付事件再度引起投资者关注。

据中国信托业协会披露数据,截至2019年末,信托行业风险项目增至1547个,同时风险资产规模增加159.71%,至5770.47亿元。国家金融与发展实验室主任曾刚认为,在风险暴露充分的背景下,存量风险化解将成为信托行业一项重要的任务。“从信托行业自身的风险抵御能力来看,行业风险仍在可承受范围。”

风险项目年增675个

近年来,信托行业风险面临持续上升的压力,信托业风险项目数量和规模持续上升。据中国信托业协会数据,2018年末,信托行业风险项目为872个,较2017年末增加271个;规模2221.89亿元,同比增幅为69%。

在2019年,信托业风险项目数量和规模再度出现大幅增长。其中,截至2019年末,信托业风险项目个数为1547个,较2018年末增加675个;风险资产规模为5770.47亿元,较2018年末增加3548.6亿元,增幅159.71%。

在曾刚看来,2019年信托业风险项目和风险资产规模显著增加最主要的原因,是监管部门加大了风险排查的力度和频率,之前被隐匿的风险得到了更充分的暴露,并不意味着增量风险的加速上升。

值得留意的是,2019年4个季度,风险资产规模的环比增速分别为27.39%、22.74%、32.72%和25.14%,环比增速在4季度有放缓趋势。曾刚预计,随着风险的充分暴露,信托风险资产规模变化将将趋于平稳,行业整体风险也将逐步从发散进入收敛状态。

而从信托行业风险资产分类来看,三类信托的风险提升都较为明显。其中,2019年末,集合信托风险资产规模为3451.8亿元,比2018年末增加2079.91亿元,占全部风险资产规模的比重为59.82%,占比较2018年末略有下降;单一信托风险规模为2263.09亿元,较2018年末大幅上升1450.69亿元,占全部风险资产规模比重39.22%;财产权信托风险资产规模为55.58亿,较2018年增加17.99亿,整体规模和占风险资产的比重都较低。

到期兑付压力仍然较大

伴随风险资产规模的增大,信托资产风险率也有较大幅度的上升。中国信托业协会数据显示,2017年之前,信托风险资产率虽有波动,但多数时候维持在0.8%以下,2018年小幅上升至0.98%,2019年末则大幅上升至2.67%。

在风险暴露充分的背景下,曾刚认为,存量风险化解将成为信托行业一项重要的任务。不过,从信托行业自身的风险抵御能力来看,行业风险仍在可承受范围。

事实上,在信托业务规模稳步下降的情况下,信托行业的实收资本、信托赔偿准备和未分配利润都保持了较快的增长速度,应对风险的能力稳步提升。其中,截至2019年末,信托赔偿准备291.24亿,比2018年末增加30.53亿,增长11.71%,占所有者权益比重4.61%。

“从长期看,通过强化净资本管理,增强资本实力,为信托行业抵御各种风险、推动各项业务稳步发展,提供了有力的保障。”曾刚指出。

另一方面,值得关注的是,2020年信托到期兑付压力仍维持高位。截至2019年末,未来一年的信托到期规模为5.4万亿,与2018年末基本持平,其中,集合信托规模为2.7万亿,比2018年末减少2662亿。同时,未来一年到期项目为1.48万个,比2018年末增加约800个,数量大体相当。

在此情况下,曾刚预计,未来一年的到期兑付压力仍然较大,部分信托项目按期正常清算面临不小挑战。

关注产品最新运行情况

“信托产品以往以高收益和安全受到投资者的欢迎,2020年优质的信托产品或许更加稀缺。监管收紧叠加经济下行,优质底层资产被多数金融机构的竞争,在资金成本不占优势的情况下,信托产品的设计需要在风险和收益之间权衡。”用益信托研报指出。

近期,受新冠肺炎疫情影响,部分信托计划出现延期。在此情况下,投资者该关注哪些问题?对此,用益信托建议,对于已经购买且还未清算的产品,投资者应关注所购产品的最新运行情况。如果碰到产品需要展期,则要仔细了解展期的真实原因,避免陷入更深的风险当中。“目前最需要关注的信托产品包括房地产类和工商企业类,这两类产品出现问题的概率更大。”

另一方面,对于需要购买信托产品的投资者,则须对所购产品的资金用途给予特别的关注。当碰到资金用途是借新还旧或用于企业流动资金的信托产品时,需要全面了解融资方(交易对手)当前的问题或困境(包括财务状况,负债率,以及市场前景等)。“今年这类产品有可能会增多,投资者在碰到这类产品时应谨慎选择。”

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