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美联储再出“王炸”为何市场仍不领情

金融投资报 2020-03-16 19:26:04
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金融投资报评论员 刘柯

美联储周末再出“王炸”,提前将联邦基金利率降至0-0.25%,时隔12年之后再次迎来零利率时代。

这个水平基本和2008年金融危机后持平,当时零利率维持了7年时间,使得美国资本市场和美国经济迎来了复苏。

但是,资本市场并不领情。

本周最先开市交易的亚太股市表现低迷,即使在上周五美股道琼斯指数上涨近10%的情况下,也没有跟涨,日经指数收盘下跌2.46%,澳大利亚标普200指数则大跌9.7%,道琼斯股指期货在白天甚至下跌至熔断的4.58%。

这让很多人大跌眼镜,要知道上周五道琼斯可是上涨了近10%,如果再叠加7000亿美元的量化宽松和美联储不限量的流动性支撑,全球资本市场理论上讲不至于如此脆弱。但事实就是事实,美国股市最近几周都是这样大起大落,连股神巴菲特都称生平未见,几次抄底都被“埋”。

那么,是什么原因造成这样“六亲不认”的走势呢?

究其原因,市场还是担心此次疫情发酵以后的多米诺骨牌效应。

现在是疫情影响社会经济生活,然后可能会演变为一场新的金融危机,从而引发新的经济危机,毕竟每次这样的“传染链”一旦形成,都会对资本市场产生重大的影响。从目前的情况看,我们还不能只拿2008年的金融危机来比较。

2008年全球经济处于上升期,金融危机的导火索是担忧经济过热,而现在市场更担忧经济紧缩。

过热降降温又会继续涨,所以道琼斯可以从跌到不足6000点反身向上涨到近30000点,这就是预期。

但现在预期变了,全球经济处于一个不断下滑相对低迷的状态,大家的预期是从高位向低位,而且道琼斯指数经历了十多年牛市以后,现在的23000点还是比2008年高了几倍,所以美联储即便祭出和当年一样的放水手段,效果也是难以预料。

现在为数不多可以出现扭转的因素,一是希望疫情能快一点得到控制,二是能有新的“火车头”站出来担当。

2008年的金融危机是全球救美国,然后美国引领全球走出泥潭,现在是不是要换个主角了?2008年,中国处于刚刚参与国际化大分工的时代,整个工业体系还不是很健全,经济机构也不是很完善,对外依存度也不高,尚不能担当引领全球的重任。但在十多年以后的今天,中国是全球唯一一个联合国工业体系规范下全产业链的国家,经济机构调整初见成效,国内各种产业升级和消费市场需求旺盛,最关键的是疫情基本得到了控制。

可以说目前中国是万事俱备只欠东风,这个东风是什么?是全球资本都认识到中国在未来经济发展的引领作用,认识达成共识之后,就是资本推动产业变革与升级,从而引领世界经济走出新的泥沼。

12年前是美国,12年后是不是中国,我们拭目以待。

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