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蹭“双黄连”热点减持让积极增持者情何以堪

金融投资报 2020-02-06 10:06:45
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刘柯

增持与减持始终是资本市场绕不开的话题,即便是在正常交易时段,增持回购也是偏利好消息,而减持则是偏利空的消息。而在目前“战役”的关键时期,上市公司增减持股份的任何一个风吹草动更容易让市场关注。

春节过后首个交易日,资本市场大幅震荡,航锦科技、葛洲坝、上海临港、海兰信、中金环境、格林美、交大昂、山鹰纸业、玲珑轮胎等多家上市公司挺身而出发布增持公告。而且从增持金额看,很多都不是应景了事,玲珑集团的计划增持额达到1至4亿元。海兰信控股股东、实际控制人更是兜底增持,承诺凡2月5日至2月11日期间净买入的海兰信股票,且连续持有12个月以上并在职的员工,若因在前述时间期间增持海兰信股票产生的亏损,实控人将以个人资金予以补偿,若有股票增值收益则归员工个人所有。

有公司积极增持和取消减持计划的,也有上市公司积极减持的,而且是蹭着热点减持。日前,蹭着“双黄连”概念大涨超70%的太龙药业发布公告,称持股6.02%的公司第二大股东吴澜将在半年内减持不超600万股,而且强调是通过二级市场集中竞价交易减持。从公司基本面看,太龙药业虽然蹭上了“双黄连”概念,但业绩难如人意,2019年预告也仅仅只有4200至5000万净利润,目前估值已经超过90倍。从这个角度看,对公司经营知根知底的二股东选择减持并不意外(详见3版《太龙药业二股东吃相难看》)。

当然焦点并不在于减持行为本身,而在于减持行为选择的时点与方式。诚然,增持与减都是市场行为,只要没有违反法律法规,就没有对于错之分。但增减持的时点和环境还是很关键。每到关键时刻,为什么管理层会呼吁大股东实控人增持呢?为什么管理层要严格限制融券卖出呢?道理很简单,现在是需要万众一心众志成城保持金融市场稳定,这个时候你当逃兵,从道义上讲是行不通的。最关键的是,蹭了热点再高调减持,这与趁火打劫有什么两样?再缺钱再难,能不能挺过这一关键时期再说?

资本市场就是一个信心市场,上市公司作为资本市场的基石,相关股东有自己的利益诉求是正常的,但要择时度势,要综合考虑,说穿了就是要在关键时刻不掉队,至少不要添乱。其实,在目前这种特殊时期,管理层对上市公司减持应该有相关的措施,以减少市场不必要的恐慌。而且管理层也应该吸取过往的经验教训,在重要股东减持上出台一些逗硬的规定,比如短期涨幅过大的典型公司,就不允许重要股东立马减持,更不允许以“改善生活”等奇葩理由减持。就像短期波动过大的公司再融资会受限制一样,严格限制重要股东套现的冲动,让他们认认真真经营公司,长线股权投资,而不是在短线投机中毫无顾忌。

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