资金风向或悄然生变 前沿科技和科技消费有望崛起

■ 刘柯

最近市场炒作的风向似乎发生了变化，有几个趋势值得大家关注。一是主流资金似乎正从传统大消费概念向新兴前沿科技和科技消费转移，二是部分低价科技股出现了明显的底部态势。

为什么说主流资金似乎正从传统大消费向新兴前沿科技和科技消费转移?此前主流资金的性质一个是在大消费白马股里抱团的资金，另一个是长期举杠铃推升题材概念股的资金，大消费筹码松动的典型信号是双汇发展、中炬高新等消费股出现闪崩，贵州茅台也有构筑短期头部的迹象。大消费一直是主流资金重兵把守的板块，因为在大趋势疲弱的背景下，基金等机构只能优中选优，再集中优势资金推升股价，从而吸引跟风盘。所以，尽管大消费股从业绩上看缺乏大的弹性，但贵在产品护城河宽广，收益率稳定;而长期举杠铃推升题材概念股的典型就是像创力集团这样的股票，没有什么耀眼的题材概念，全靠炒作资金举杠铃，一旦后续资金跟不上，股价就会出现闪崩。

市场需要新故事、新题材、新刺激，这也是新增资金想做行情的一个由头。虽然很多人预期年底到明年春季会有一波反弹行情，但很多新增资金是不愿意去抬轿子的。所以，从主流资金的态度看，新兴前沿科技和科技消费有可能是新的建仓目标。新兴前沿科技的主流是半导体设备制造，科技消费的主流是以TWS无线耳机为首的可穿戴设备。其中，国家大基金二期即将投入的半导体设备制造是自主可控进口替代的核心，这也是我们一直强调科技的自主可控是一个长线题材的重要原因。一次次的事实证明，只有举国之力发展自主可控高科技，才不会受制于人，要不今天限制芯片，明天限制光刻机，天天被人卡脖子，滋味不好受。

也许有人会说，大消费虽然涨多了，但从估值的角度看并不高，反而是大科技概念的估值偏高。这没错，但自主可控核心科技一定要用估值去衡量似乎有点牵强。退一万步说，如果一定认为北方华创、中微公司这样的半导体设备股价格高了，还有二三十元的精测电子、长川科技，如果还嫌贵了，同质低价十多元的股票也有很多，而且背景强大也有实力，比如像奥普光电这家中科院背景的企业，已经公告将收购的光华微电子生产的晶圆测试探针台已经开始供货，据传采购方是青岛芯恩，而青岛芯恩就是中芯国际创始人张汝京二次创业的企业。

再从市场活跃资金的角度看，跟风热点，挖掘热点，然后“打一枪换个地方”。比如TWS无线耳机概念，漫步者已经涨了四五倍，大有去年东方通信的味道，但未来会不会继续炒高?看看东方通信就知道了。但跟风的资金和没有介入的资金，会不会去挖掘其它智能穿戴概念?TWS无线耳机炒高的原由是因为市场需求，预计2019年全年TWS无线耳机的营收将达到75亿美元左右，但被苹果寄予厚望的并不是技术含量不高的无线耳机，而是肩负了人机互联入口功能的智能手表，预计到2021年全球智能手表的营收将高达174亿美元，市场空间容量远超无线耳机。A股唯一真正具备整机智能手表设计生产的是中航工业旗下的飞亚达，它的智能手表是与阿里合作的，业绩连年持续增长，估值还不足20倍，进可攻退可守。