【IPO金选】本周9家企业上会 两家关注高

金融投资网记者 林珂

上周上会的6家企业均顺利过会，周过会率再度回到100%。金融投资报记者注意到，本周上会企业家数达9家，其中苏州高泰电子技术股份有限公司(简称：高泰电子)、郑州速达工业机械服务股份有限公司(简称：速达股份)因业绩问题遭到业内质疑。

高泰电子业绩出现大幅下滑

高泰电子是一家以功能性新材料为核心，研发、制造及销售复合功能性材料、复合功能性器件及电子级追溯产品的高新技术企业，致力于为客户提供功能性材料从设计合成、功能性测试、精密涂布、精密模切、印刷涂层处理到客户自动化应用设计等全流程解决方案。公司拟登陆上交所主板，将于8月29日上会。

在业绩方面，高泰电子2020年-2022年实现营业收入分别为2.32亿元、3.59亿元、3.95亿元，净利润分别为1.09亿元、1.76亿元、2.26亿元。从营业收入、净利润来看，公司前三年业绩呈逐年上升状态。但这样的向好趋势在2023年戛然而止。公司表示，2023年以来，受宏观经济不景气影响，消费者延迟PC更新换代导致公司2023年上半年经营业绩出现一定幅度的下滑。招股书显示，上半年公司营业收入同比下滑42.33%，归母净利润同比下滑44.62%。而高泰电子下滑趋势并未好转，公司预计2023年前三季度营业收入同比下滑27.55%-28.35%，归母净利润同比下滑38.19%-39.41%。

下游行业需求波动对高泰电子业绩表现影响明显。公司在招股书中指出，电脑作为具有一定性能寿命的消费电子产品，如未来消费者更新换代意愿持续延后，同时公司在IC半导体、新能源储能/光伏、新能源汽车、5G通信/云计算、AR/VR、人工智能等其他领域的业务开拓又未能及时弥补消费电子领域的下滑，则可能导致公司经营业绩出现难以企稳回升的情形。

主要终端应用品牌较为集中也是高泰电子的潜在风险点之一。可以看到，公司产品应用的终端品牌主要包括戴尔、苹果、联想，应用终端主要为笔记本电脑、iPad、手机、可穿戴设备等。2020年-2022年，公司产品应用于戴尔、苹果、联想终端品牌的收入分别占同期主营业务收入的82.11%、84.02%、83.75%，占比较高。未来如果戴尔、苹果、联想的采购政策发生变化而公司不能相应调整适应，或者终端品牌商对技术标准作出调整而公司不能及时跟进，将对公司获取相应终端品牌的订单造成不利影响，进而对公司经营业绩造成不利影响。

速达股份大客户采购有变数

速达股份是一家专注于机械设备全生命周期管理的专业化服务公司，致力于为工业客户提供优质的机械设备综合后市场服务。业务主要围绕煤炭综采设备液压支架开展，为煤炭生产企业提供维修与再制造、备品配件供应管理、二手设备租售等综合后市场服务，并为机械设备生产商提供流体连接件产品。公司拟登陆深交所主板，将于8月31日上会。

速达股份目前主要为煤炭开采企业提供煤炭综采设备后市场服务。下游煤炭开采企业的存量综采设备的使用情况和新增综采设备的投资，将直接影响其对后市场服务的需求。而煤炭开采企业存量综采设备的使用率和新增综采设备的投资计划，会受到下游煤炭行业运行情况的影响。因此，下游煤炭行业的运行情况将间接影响煤炭开采企业对综采设备后市场服务的需求。此外，下游煤炭行业的运行情况直接影响煤炭开采企业的经营效益，因此也会间接影响下游煤炭开采企业对公司的回款情况。

速达股份在招股书中指出，2021年10月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，将会对煤炭行业产生重大影响。如未来国家进一步出台有关节能减排的政策，将进一步对公司下游煤炭行业产生影响。如未来下游煤炭企业减少对后市场服务的采购，将导致公司经营业绩面临下滑的风险并影响公司的回款进度。

同时，大客户采购波动对速达股份业绩也会产生一定不利影响。速达股份在招股书中指出，2020年至2022年，公司对神东分公司的销售收入分别为7471.8万元、3629.69万元、8539.2万元，占当年营业收入的比例分别为12.38%、4.41%、7.93%。其中，公司2021年向神东分公司销售的金额较低，系因部分销售通过“国能E购”线上平台进行，通过国能E购平台间接对神东分公司的销售收入为5343.68万元。2021年至2022年，公司向陕煤集团及其下属公司主要提供备品配件供应管理服务，实现收入分别为10993.26万元、12149.28万元，占当年营业收入的比例分别为13.38%、11.30%。神东分公司、陕煤集团等大客户基于自身业务开展情况、库存管理需求等因素制定各年度采购计划，各年之间可能存在一定波动。如该等大客户在某一年度的采购需求大幅减少，可能会对公司的经营业绩造成不利影响。