毛利率“飞流直下” 依米康上半年盈转亏

金融投资网记者 刘庆华

8月27日，依米康(300249)公布了2020年上半年业绩报告。在经历了连续两年的净利润下滑后，上半年公司由盈转亏，归属于上市公司股东的净利润亏损近3千万元，扣非后的净利润为亏损近4000万元。在疫情影响的背后，其实是公司近年来毛利率的持续下滑。

根据中报，上半年依米康实现营业总收入56467.33万元，同比增长6.8%;实现归属于上市公司股东的净利润 -2998.06万元，而去年同期为565.97万元;实现扣除非经常性损益后的净利润-3943.49万元，去年同期为377.15万元。

单季来看，二季度依米康经营状况较一季度环比好转。一季度实现营业收入1.4亿元，同比减少37.0%，归属于母公司股东的净利润为亏损3979.1万元，上年同期净利润115.5万元，由盈转亏;而二季度公司营收和利润双双增长，分别达到4.25亿元和981.04万元，分别同比增长38.42%和117.78%。

公司表示，上半年业绩下滑主要是一季度受疫情影响。事实上，尽管公司上半年营业收入整体已经恢复且同比小幅增长，但净利润仍然亏损，背后主要是由于公司整体毛利率的大幅下滑。一方面是公司内部收入结构发生变动，高毛利率业务的收入占比下降，低毛利率的业务收入占比上升，另一方面则是高毛利率业务的毛利率也有所下降。

分行业看，上半年，公司来自于信息数据领域的收入达到4.31亿元，是公司的最主要收入来源，在该领域，包含有系统集成业务和精密空调业务，且系统集成业务毛利率低于精密空调业务。

系统集成业务上半年收入较上年同期增长1.23元，同比增幅72.55%，收入占信息领域业务收入比为67.80%，上年同期占比为42.55%。精密空调业务上半年收入较上年同期下滑7558.71万元，降幅40.41%，收入占信息领域业务收入比为25.87%，上年同期占比为47.12%。 精密空调业务收入下降的原因为一季度精密空调业务发货量较去年同期下降41%，虽然二季 度基本恢复正常生产经营，但公司称，受生产周期、发货及安装周期、客户安装条件等限制，部分项 目未能在6月30日前签收或开机，未能满足收入确认条件。

此外，精密空调本身因为加强市场拓展的原因，毛利率也有所下降。整体看，上半年依米康在信息数据领域的毛利率只有20.04%，较上年同期下降了10.38%。

事实上，近年来依米康销售毛利率持续处于下滑中，据WIND统计，公司整体毛利率在2011年达到41.94%，2015年下滑至30%以下，2019年达到24.98%，到今年上半年则只有18.56%。

而公司的业绩在近三年下滑明显。2018年、2019年公司归属母公司股东的净利润分别为3828万元和328万元，下滑58%和91%，今年上半年则为亏损近3千万。事实上，在这样的毛利率下降趋势下，在今年上半年即使没有疫情发生，对比去年公司的毛利率及业绩情况，公司上半年的经营成绩单也很难“好看”。