食品饮料类川股“逆袭” 一季度净利增长1.5成

疫情下的“5+1”川股-食品饮料

开栏语

季报每季有，本季却不同。突如其来的新冠肺炎疫情给四川省电子信息、能源化工、装备制造、食品饮料、先进材料和数字经济等“5+1”产业的相关上市公司带来的冲击有多大?这些公司在2020年一季度的业绩出现了怎样的变化?今年全年的业绩将呈现出什么样的变化轨迹?如何化“危”为“机”?怎样实现高质量发展?为此，《金融投资报》从今天起推出“疫情下的“5+1”川股系列报道”，敬请关注。

金融投资报记者 杨成万

面对新冠肺炎疫情，作为四川省“5+1”产业之一的食品饮料产业，一手抓疫情防控，一手抓复工复产、稳产满产，从食品饮料产业中的7只川股(简称“7只川股”)总体情况来看，取得了较好的经营业绩，增速在全省“5+1”产业的川股中居首。2020年一季度(简称“一季度”)，7只川股实现营业收入266.72亿元，同比增长14.67亿元，增长幅度5.82%;实现净利润9.75亿元，同比增长1.29亿元，增长幅度15.25%;销售利润率3.66%，同比上升0.30个百分点;净利润增长幅度大于营业收入增长幅度9.43个百分点。

五粮液：一季度实现净利77亿

一季度，五粮液(000858)实现营业收入202.38亿元，同比增长15.05%;实现净利润77.04亿元，同比增长18.98%。无论营业收入，还是净利润，均居7只川股首位。

“办法总比困难多。疫情之下，公司营销数字化平台正式上线运作，初步建立了五粮液品牌与产品数据库，为精准识别消费者群体、渠道维护、经营决策提供支撑。”公司方面表示，公司总部完成了品牌事业部改革，区域完成了扁平化和职能前置化改革，划分21个营销战区、60个营销基地，补充营销人员452人、访销人员500人。

记者获悉，公司同时启动了“品牌管理优化工程”，重塑清晰的品牌及产品架构，不断提升品牌的纯正性、一致性、等级性和辨识度，保护经典五粮液的核心品牌形象，进一步提升消费者对五粮液品牌的认知。

对于2020年公司的目标任务，公司相关负责人称：“在疫情背景下，完成年度目标虽然有一定难度，但目前公司处于自身经营周期向上的阶段，且渠道有较大的腾挪空间，今年仍有机会实现双位数增长。”

营业收入、净利润在7只川股中均居第二位的是泸州老窖(000568)，一季度，虽然公司实现营业收入35.52亿元，同比下降14.79%，但实现净利润17.07亿元，同比增长12.72%。中证白酒指数分级证券投资基金增持公司股份468万股，增持幅度25.85%。

在做好疫情防控的同时，公司科学有序推进全面复工复产，保证了2020年春酿如期出酒。公司鼠年最早的一批国窖1573春酿已于2月24日在泸州凤凰山麓正式出酒。目前公司各酿酒基地、酿造车间、包装生产线以及产业上下游保障要素均已全面复工复产。

公司方面表示，白酒产业是四川优势产业，也是独具中国传统文化特色的民族产业，今年公司的战略不变、目标不变、任务不变，将加强销售攻坚、加强营销创新、加强支撑保障，有信心将疫情对发展带来的不利影响降至最低。

一季度，水井坊(600779)实现营业收入7.29亿元，同比下降21.68%;实现净利润1.90亿元，同比下降12.64%。招商中证白酒指数分级证券投资基金增持公司股份140.77万股，增持幅度26.45%。

“如果疫情形势后续持续好转，预计2020年下半年白酒消费需求可能会有一定复苏。但全球疫情形势的不明朗带来的国内外市场环境的变化，也会对2020全年整体业绩存在不确定性的影响，公司因此将2020年度的业绩预期调低为与2019年基本持平。”公司称。

此外，一季度，舍得酒业(600702)实现营业收入4.04亿元，同比下降42.02%;实现净利润2669元，同比下降73.46%。招商中证白酒指数分级证券投资基金增持公司股份166.30万股，增持幅度25.85%。

公司分析认为，一季度业绩出现下滑，一方面是受到疫情的影响，另一方面是企业主动实施了一系列利好经销商的政策，如公司对经销商不催款，不压货、给授信、帮融资等具体举措。另外，公司捐赠1000万元人民币用于驰援疫情防治，也使得一季度净利润同比减少了20%左右。

千禾味业：营收净利增幅均居首

从事调味品研发、制造和销售的千禾味业(603027)，一季度实现营业收入3.59亿元，同比增长23.65%;实现净利润7040万元 同比增长39.33%，营业收入及净利润同比增幅在7只川股中均居第一，业绩大幅超出市场预期。香港中央结算有限公司增持公司股份1085.84万股，增持幅度72.57%。

“疫情刺激家庭端需求，一季度，酱油、食醋分别实现营业收入 2.2 亿、7396 万元，分别同比增长26%、63%。”公司方面表示，未来公司深化零添加品类战略，持续深耕西南地区，加快开拓阜外市场，目前公司已投入建设 30 万吨酱油、3 万吨蚝油、3 万吨黄豆酱产能项目。

在电子商务方面，目前公司有专门的电商事业部负责电商渠道销售，未来将重点加强电商人才培养，针对不同消费群体推出合适的产品，持续保持规模高速增长。

同样从事调味品研发、制造和销售的天味食品(603317)，一季度实现营业收入3.34亿元，同比增长9.21%;实现净利润7698 万元 同比增长4.75%。社保基金四二零组合增持公司股份逾134.95万股，增持幅度108.43%。

值得注意的是，一季度，公司来自电商的营业收入同比增长109.11%。“调味品作为生活刚需品，疫情之下，物流受阻，传统经销商的下沉深度决定了能满足的市场广度。目前公司的销售网络覆盖全国31个省区市的约36万个零售终端、5.96万个商超卖场和4.8万家餐饮连锁单店。

“疫情确实对公司经营产生了一些影响，公司的产品80%针对家庭，餐饮渠道仅占10%左右，销售方面影响不大，主要是复工时间和物流运输受到影响。”公司称，公司将启动双品牌战略，其中，“好人家”定位中高端全品类产品，“大红袍”将主攻餐饮火锅底料。同时，公司将加大商超和电商的投入，公司成立了餐饮事业部，专门做B端业务。

另悉，公司已与成都市双流区政府签订了《食品、调味品产业化生产基地扩建项目投资协议书》，项目总投资不低于4亿元，将建设食品、调味品产业化生产基地，包括厂房、库房及展示中心等。

新乳业：收购寰美乳业100%股权

一季度，新乳业(002946)实现营业收入10.55亿元，同比下降13.66%，实现净利润-2644，同比由盈转亏。尽管如此，记者从公司前10大股东名单中发现，杭州恩宝资产管理有限公司管理的“恩宝芝麻1号基金”，却在一季度大幅增持公司股份76.51万股，增持幅度139.49%。

公司方面表示，面对疫情，公司在项目投资与并购、数字化转型、市场营销、技术创新、品牌建设、安全环保等方面持续发力，系统性地全面提升公司竞争力，

在项目投资与并购方面，公司于5月5日发布的公告称，拟以17.11亿元收购宁夏寰美乳业发展有限公司(简称“寰美乳业”)100%股权。据悉，寰美乳业为西北地区乳制品龙头企业，在宁夏地区具有较强的本土品牌优势和竞争力。收购完成后，公司的乳业业务覆盖区域将拓展至西北地区，有利于其通过地域拓展培育新的盈利增长点。

在数字化转型方面，公司提出了“1-654战略”，即以1个新希望乳业数字生态圈为目标，聚焦6大业务环节，重塑“人-货-场”的有机互动，夯实包括财务管理、人力资本管理等在内的5种管理支撑，建设敏前台、大中台、稳后台、云平台4大技术平台，共同实现新乳业的数字化转型。

“在公司的数字化战略蓝图中，公司拟通过人工智能、物联网、车联网等在牧场端、生产端、物流端和营销端的全面应用，全面掌握细节数据，迅速匹配小批量柔性生产，实现更精确的数字化营销、货物匹配和全程保鲜。”公司方面表示。

通过数字化指引下的财务、人力、管控、共享、大数据决策分析五大管理支撑体系，将进一步提升内部决策效率;敏前台+大中台+稳后台+云平台的新一代IT系统架构，将赋予公司兼具稳定和敏捷的能力，从容把握数字化时代的新机遇;通过海量数据的汇聚与分析，打通消费者的碎片化需求、个性化场景和圈层，勾勒出更为精准的需求画像。

在市场营销策略方面，公司拟通过海量数据的汇聚与分析，打通消费者的碎片化需求、个性化场景和圈层，勾勒出更为精准的需求画像。同时采用差异化的经营发展模式，发挥公司多品牌优势。

在技术创新方面，公司已于2019年年底成立了研究院，整合了既有的科研中心和产学研平台等资源，将以乳制品为核心进行有关生物科技、精准营养、现代工艺、品质研究和质量管控等5个方面的研究。