3家川企欲转板转层 答问是门“必修课”

金融投资网记者 杨成万

随着注册制的稳步实施和北京证券交易所的即将开市，新三板公司积极转板、转层，为走向更大空间，更高层次的资本市场积极准备。不过，记者近日在采访中获悉，拟转层至新三板精选层，进而转板到北京证券交易所上市的羌山农牧(833302)4个多月难答4道题;拟转板创业板的君逸数码(836106)在回答深交所问咨询时，自我剖析了公司存在的三大经营问题，而盛帮股份则自证公司的创业板属性及成长性。

羌山农牧:4个多月难答4道题

羌山农牧回答全国股转公司的问询“难于上青天”。据悉，公司曾于2021年6月10日收到全国股转公司第四轮审查问询函，但公司于近日向全国股转让公司申请将回复时间延后不超过20个工作日。掐指一算，2021年6月10日至今已过去了4个多月，是什么问题如此难以作答?

问题一，仔猪销售价格较高的合理性问题。2018-2020年公司仔猪销售均价分别为42.11元/千克、92.37元/千克、186.74元/千克，22个省市仔猪销售均价分别为25.52元/千克、56.68元/千克、107.99元/千克;2021年第一季度，公司仔猪销售均价176.14元/千克，1-3月22个省市仔猪销售均价分别为99.22元/千克、105.08元/千克、108.11元/千克。公司仔猪销售均价明显高于行业均价。对此，全国股转公司要求公司说明其原因及合理性。

问题二：仔猪销售均下降而毛利率不降反升问题。2020年，公司各季度仔猪销售均价分别为211.73元/千克、237.67元/千克、218.52元/千克、130.51元/千克，毛利率分别为74.32%、73.56%、70.96%、83.21%，第四季度仔猪销售均价明显下降，但毛利率却为全年最高。对此，全国股转公司要求公司结合仔猪销售价格、头均成本等量化分析披露第四季度仔猪毛利率为全年最高是否准确、合理。

问题三：募投项目的可行性问题。公司健康优质生猪核心育种项目计划总投资34,595.91万元，其中铺底流动资金1525.14万元。项目建成后，最终可实现年出栏商品仔猪46万余头和各类种猪2万余头。但自2021年1月以来，生猪价格下跌较快，2021年5月末处于较低水平。

对此，全国股转公司要求公司补充说明募投金额的合理性、必要性以及是否具有消化募投项目新增产能的能力及具体措施。同时补充披露补充流动资金主要用途及合理性。

问题四：公司肥猪业务经营模式问题。报告期内外购肥猪业务的数量分别为50,269头、34,249头、20,284头，毛利率分别为0.98%、-0.33%、0.14%，公司存在向个体养殖户、生猪养殖企业采购育肥猪后直接销售或经屠宰后销售鲜肉的模式。对此，全国股转公司要求公司说明以较低甚至为负的毛利率外购肥猪的合理性。

君逸数码：自我剖析三大问题

君逸数码申请创业板IPO，拟公开发行3080万股，募资3.21亿元。公司在回答深交所的问询中自我剖析了如下问题。

其一，公司销售收入严重依赖某一区域问题。2018年-2020年，公司分别实现营业收入29107.78万元、29322.38万元、32771.07万元，净利润分别为5049.14万元、5436.76万元、6229.68万元。其中，在西南地区的销售收入分别为22357.9万元、22485.31万元、23108.05万元，分别占当期主营业务收入的76.81%、76.68%、70.81%，其中在四川省内产生的销售收入分别为17877.85万元、13749.27万元、18529.64万元，分别占当期主营业务收入的61.42%、46.89%、56.78%。对此，公司方面表示，若西部地区市场竞争加剧或政府投资大幅下降，将对公司经营业绩造成不利影响。

其二，公司销售收入严重依赖某一经济成份问题。2018年-2020年。公司对国有企业的销售收入分别为15986.76万元、19870.46万元、13625.38万元;对政府部门的销售收入分别为4014.02万元、3091.6万元、9834.99万元;对事业单位产生的销售收入分别为4217.15万元、1718.06万元、2958.33万元，公司向上述三者销售的收入占当期主营业收入的83.2%、84.17%、80.96%。

对此，公司方面表示，未来如果国家智慧城市行业相关政策发生重大变化，政府对智慧城市建设的投资减少，将会对公司的经营产生不利影响。

其三，公司资产流动性差问题。2018年末、2019年末和2020年末，公司的流动资产分别为40511.35万元、51708.87万元、73991.32万元，分别占当期资产总额的96.81%、96.23%、94.98%。其中，应收账款余额分别为18352.57万元、26685.85万元、25463.95万元，存货余额分别为9811.65万元、14560.15万元、17060.69万元，两者合计占当期流动资产的69.52%、79.77%、57.47%。已分别计提应收账款的坏账准备金额1479.55万元、2609.56万元、3376.77万元。

公司表示，公司应收账款和存货是其最重要的资产架构，变现能力弱于同行，如未来国内外宏观经济环境、行业状况等因素发生重大不利变化，公司应收账款可能出现不能按时收回，产生坏账的风险，将对公司的资产质量和财务状况产生不利影响。

盛帮股份：自证公司属性及成长性

盛帮股份转战创业板有了新进展。由于公司已于2021年6月25日完成了财务资料的更新，深交所已于2021年9月22日恢复了对其发行上市的审核。与此同时，公司回复了深交所的问询。

在公司属性方面，公司称，公司是一家专业从事橡胶高分子材料制品研发、生产和销售的高新技术企业，为汽车、电气、航空等领域客户提供高性能、定制化的密封绝缘产品，主营业务范围不属于创业板负面清单。公司在技术创新、客户资源和生产制备工艺等方面拥有核心竞争力，具备良好的成长性及创新、创造、创意的特征。公司符合《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第三条、《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第十九条的规定，符合创业板定位。

在公司成长性方面，2018-2020年，公司主营业务收入分别为21,499.45万元、23,753.99万元、26,312.77万元和14,840.83万元，2019年和2020年增幅分别为10.49%和10.77%;公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2,812.29万元、3,165.29万元、4,481.22万元和3,175.31万元，2019年和2020年增幅分别为12.55%和41.57%。公司新旧产业相互补充，协调发展，收入规模及盈利能力稳定持续上升，具备一定的成长性。

不过，2021年1-6月，公司实现营业收入1.55亿元，同比增长35.58%;实现净利润3657.32万元，较去年同期下降21.78%;实现扣非净利润3175.31万元，同比增长82.76%，出现了增收不增利的现象。

对此，公司在回复函中称，公司成立时间较长，发展至今经营规模和业绩增长缓慢，主要是公司经营策略、下游市场周期性变化以及自身研发实力、基础原材料价格变动等因素共同影响所致。

在毛利率方面，2018-2020年，公司汽车类产品毛利占主营业务毛利的比例分别为72.63%、60.92%、61.48%;汽车类产品毛利率分别为43.36%、42.59%、44.87%，存在一定波动。

对此，公司在回复函中称，公司汽车类产品毛利占主营业务毛利的比例，以及自身毛利的变化，受外部宏观经济增速放缓、政府对汽车行业政策调整等因素的共同影响。