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规避脱离基本面疯涨的金融产品

金融投资报 2020-05-16 10:59:59
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■苏渝

当年权证暴涨暴跌行情今又现。由于可转债具备T+0、无涨跌幅限制的特点(这跟当年权证交易制度是一样的),属高收益、高风险的金融产品,让投机资金嗅到了一夜暴富的机会,于是可转债暴跌案发生了:一天暴跌48%还不够,仍有27%的下跌空间!

曾爆炒到420元天价的“妖债”泰晶转债5月6日发布提前赎回的提示性公告,给所有持有人当头 一 棒 。 5 月 7 日 当 天 暴 跌47.68%,全天成交额7998万元。这意味着高位接盘的投资者要面临大幅亏损的恶果。泰晶转债事件成为继再升转债后的又一赎回“惨案”。

泰晶转债6日发布提前赎回的提示性公告,7日当天暴跌47.68%并不是偶然的。泰晶转债赎回价为100.45元,5月26日是最后转股和交易日。如果之前入手泰晶转债的投资者再不行动,等到被实施强赎时,要亏近50%。而在6日及此前以高价“上车”的投资者,如不采取行动,面临的亏损可能超过70%。如果还想在最后10个交易日捞一笔,只能劝君“风险自担”。泰晶科技12日晚间公告,泰晶转债赎回登记日为5月26日,赎回价格100.45元/张。

5月27日起,泰晶转债将停止交易和转股;也就是说,从13日到26日之间的10个交易日,是泰晶转债最后的交易和转股时间。风险暴露后仍有投机资金博傻,泰晶转债不是个例。3月中旬,横河转债单日曾上涨70%,被交易所多次关注,发行人也频频提示风险,但炒作资金仍不松手。4月上旬回调后,中下旬继续爆发,4月28日最高涨至接近352元。5月7日,横河转债大跌21%,但8日就开启反弹之路;8日至12日,横河转债换手率都在10倍以上。截至13日午盘,最新转股溢价率高达301.47%,是目前转债市场上唯一一只转股溢价率超300%的个券。

泰晶转债“末日”前的高换手、高溢价,究竟是投资者“不死心”,还是从一开始就是游资的独角戏?如果是前者,投资者要理性决策;若是后者,则要警惕跟风,免得被收割。从再升转债的历程来看,从强赎消息发布到行权这段期间,其曾出现反弹。但是,越临近行权日,转债市价越低,最终跌至转股价值附近。

个人认为,暴涨暴跌行情频发主要有两方面原因:一是转债投机风气盛行,转债T+0及不设涨跌停的特点使得价格波动剧烈,而投机者往往只看到大涨的一面,忽视了暴跌的风险;二是对转债强制赎回规则不熟悉不敏感,对于已经触发赎回的转债依然爆炒。同当年爆炒权证让无数人倾家荡产血本无归一样,炒作可转债的教训也是血写成的:过度投机偏离了正股价值,你会亏得血流成河!

如果还不信,让你看一个真实事例:2007年,炒股仅一个月的李女士误将首创权证当做普通股票买进,在行权交易日过期之后还懵然不知,待发现时,30万元5.7万股首创认购权证全部化为乌有。真可谓初生牛犊不怕“股”,一生积蓄全赔光。2007年4月16日14时,李女士在某证券营业部认购了30万元首创权证5.7万股。炒股的朋友曾经告诉她不要买股价太高的股票,她看当时首创权证价格是5.33元,觉得挺便宜的,首创又是大公司,所以就花了30多万满仓买入。李女士说,买了第二天,这只股票就一直停牌,之后她多次打电话咨询该营业部,对方只是说:看公告,23日行权。结果到23日还没有开盘,24日一大早打开电脑一看,就什么都没有了。30万元一夜变废纸,甚至连废纸都没有,不知权证为何物胡乱买,当然一无所有。

李女士承认,自己从来没有对权证做过任何了解,对股票交易的风险也不了解。事实上,不止李女士,包括很多新股民都被暴利冲昏头脑,光看到别人赚钱而忘记了风险,即可悲又可怜。因此,笔者真诚奉劝广大散户,对于脱离基本面疯涨的金融产品,就算它涨上天也与你无关,让钱多得烧不完的庄家去自娱自乐吧。

(苏渝,高级投资顾问,欢迎关注新浪微博,微信公众号chxy9888或苏渝抓牛股)

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